¿Qué son los efectos de contagio de la volatilidad y los efectos de contagio medios, y por qué los mercados de valores tienen efectos de contagio medios?

Tanto el desbordamiento medio como el desbordamiento de volatilidad se refieren a los mercados financieros que se pueden observar (incluido el mismo tipo de mercados financieros en todos los países y diferentes mercados financieros dentro de un país y, por supuesto, diferentes mercados financieros en todos los países) transmisión de información fenómeno.

De acuerdo con la fuerte hipótesis del mercado eficiente de los mercados financieros, cualquier información relacionada con los mercados financieros será asimilada por todos los mercados financieros al mismo tiempo en el menor tiempo posible y reflejada en el nivel de precios. , todos los precios en los mercados financieros siguen la ley del paseo aleatorio y los rendimientos del mercado pueden exhibir ruido blanco.

No debería haber efectos de contagio entre los mercados financieros porque toda la información será absorbida por todos los mercados al mismo tiempo. Sin embargo, a través de investigaciones realizadas por muchos académicos, se ha descubierto que existen efectos indirectos y se puede observar que la información se transmite entre mercados.

Para facilitar la investigación, este efecto de desbordamiento se divide artificialmente en dos tipos: desbordamiento medio y desbordamiento de fluctuación. El desbordamiento medio generalmente se refiere al impacto de los cambios en el precio de un mercado o el rendimiento en otros mercados. Este impacto puede ser positivo o negativo. Por ejemplo, el aumento de las tasas de interés hará que los precios de las acciones caigan.

El desbordamiento de la volatilidad se refiere al impacto de los cambios en la volatilidad de un mercado (generalmente medido por la varianza) en otros mercados. Este impacto no es positivo ni negativo, sino solo grande o pequeño. Es fácil imaginar que cuando la volatilidad del mercado de valores estadounidense aumente, o aumente dramáticamente, la volatilidad del mercado de valores de otros países también aumentará. Esto es en realidad una manifestación de "contagio financiero".

Información ampliada:

1. Antecedentes teóricos de los efectos de desbordamiento:

1. Arrow fue el primero en utilizar las externalidades para explicar el papel de los efectos de desbordamiento en la economía. crecimiento. Él cree que las nuevas inversiones tienen un efecto indirecto. Los fabricantes que invierten no sólo pueden mejorar su productividad acumulando experiencia en producción, sino que otros fabricantes también pueden mejorar su productividad a través del aprendizaje.

2. Romer propuso el modelo de derrame de conocimiento. Lo que diferencia al conocimiento de los bienes ordinarios es que el conocimiento tiene efectos indirectos. Esto permite que el conocimiento producido por cualquier fabricante mejore la productividad de toda la sociedad. "El progreso tecnológico endógeno es la fuerza impulsora del crecimiento económico. En el modelo de Romer, la función de producción total describe el stock de capital, la fuerza laboral y la relación entre ellos. el stock y la producción de tecnología creativa.

3. El modelo de derrame de capital humano de Lucas señala que el efecto de derrame del capital humano puede explicarse como aprender de otros o aprender unos de otros. tendrá efectos más beneficiosos para quienes lo rodean y aumentará la productividad de quienes lo rodean.

4. Parent estudió la difusión y la ventaja de la tecnología para estudiar la relación entre el aprendizaje práctico y el crecimiento económico. un modelo de aprendizaje práctico para que fabricantes específicos seleccionen tecnologías y absorban tiempo. Creía que entre la absorción de varias tecnologías antes y después, el conocimiento patentado acumulado por los fabricantes a través del aprendizaje práctico se prepara para una mayor introducción de tecnología.

5. Kegao cree que los efectos de derrame de tecnología provienen de dos aspectos: uno es de demostración, imitación y difusión; el primero es una función cada vez mayor de las diferencias de información técnica, mientras que el segundo es principalmente. Depende de las características del mercado y de la influencia mutua entre las empresas multinacionales y los fabricantes locales.

6. Wang y Blomstrom tienen una visión relativamente completa de los fabricantes locales y del impacto del comportamiento de toma de decisiones de las filiales de las empresas multinacionales. Por un lado, se supone que las filiales de las empresas multinacionales son conscientes de los costos de la difusión de la tecnología y, por otro lado, se supone que los fabricantes locales también son conscientes de la existencia de limitaciones mutuas. En teoría, tanto las filiales de las corporaciones multinacionales como las empresas locales pueden afectar el nivel de derrame a través de sus decisiones de inversión. Cuanto más invierten las corporaciones multinacionales en nuevas tecnologías, más derrames invierten las empresas locales en aprendizaje, mayor es su capacidad de absorción.

Se puede observar que además de los efectos de derrame originales, también existe un tipo de efecto de derrame que depende de los fabricantes locales y El efecto de derrame de las decisiones de inversión de las filiales de las empresas multinacionales es. acumulativo y tiene la naturaleza de retroalimentación positiva.

2. Teoría del efecto

1. El desarrollo de un aspecto de las cosas impulsa el desarrollo de otros aspectos de las cosas.

2. El impacto de un aumento en la demanda total y el ingreso nacional de un país en otros países.

3. Los efectos de derrame, incluidos los efectos de derrame tecnológico, son la influencia global de las multinacionales. Las corporaciones. El principal inventor de tecnología avanzada es la principal fuente de suministro de tecnología avanzada en el mundo. Las empresas multinacionales realizan su transferencia de tecnología a través de la internalización de la inversión extranjera directa.

Este comportamiento de transferencia de tecnología trae beneficios económicos externos. al país anfitrión, es decir, derrame de tecnología Un derrame de tecnología es un caso específico de una externalidad positiva que no es un beneficio derivado de la actividad económica en sí ni de los usuarios de los productos de esa actividad. a la propia actividad económica y crear economías externas para la sociedad.

Por ejemplo, una empresa multinacional inventa una nueva tecnología y luego la tecnología es copiada o aprendida por empresas competidoras, lo que se manifiesta como competencia. conocimientos básicos de nuevas tecnologías de las empresas multinacionales y sumar sus propios grupos de investigación y desarrollo para formar resultados de investigación similares a los de las empresas multinacionales;

Los beneficios serán externos, porque es la empresa la que realiza o genera el Los beneficios y la generación compiten entre sí, es decir, la tecnología produce efectos derrame.

Efecto de desbordamiento de la Enciclopedia Baidu