Una mirada al euro en la crisis financiera desde la relación entre política monetaria y política fiscal

Si echamos una mirada retrospectiva al mercado, desde junio de 2008, debido a las preocupaciones del mercado sobre la economía estadounidense y la continua depreciación del dólar estadounidense, los bancos centrales de todo el mundo han intentado diversificar las reservas de divisas y el euro. se ha convertido en la primera opción de muchos bancos centrales. Según el Fondo Monetario Internacional (FMI), la proporción del euro en las reservas de divisas de 8,1 billones de los principales bancos centrales ha caído de 28 en 2009 a 27,6 recientemente. Cuando se introdujo el euro hace 11 años, la proporción era de 17.

Actualmente, la fortaleza del euro durante el año pasado ha llegado a su fin, dadas las preocupaciones del mercado sobre Grecia y otros países endeudados de la zona del euro. Desde febrero de 2009, el euro ha caído de 1,5144 a menos de 1,3000, con una caída acumulada de más de 14. Su caída acercó al euro a su mínimo de casi cuatro años de 1,2330.

Desde la perspectiva de los fundamentos del euro, no es fácil para el euro superar muchas dificultades desde su emisión y convertirse finalmente en una moneda candidata de reserva. Vale la pena esperar con interés si el progreso de la integración política de la zona del euro puede mejorar su estatus. A juzgar por la situación actual, la situación de economías como Grecia en la región es preocupante. La reciente noticia de que Fitch rebajó la calificación soberana de Grecia ha provocado especulaciones de que podría salir de la zona del euro. Además del estancamiento político en la eurozona, el desarrollo económico desigual entre los estados miembros también puede restringir el ascenso del euro a nivel internacional. La imagen de los "enanos políticos" de la eurozona se ha convertido en la principal razón para ser bajistas con respecto al euro.

Además, Dubái ha dado la voz de alarma sobre la crisis de deuda soberana. De informes relevantes se desprende que los principales acreedores del Dubai World Group son grupos financieros europeos como HSBC y Royal Bank of Scotland. Siguiendo los pasos de Dubai World, Grecia tiene una crisis de deuda soberana. Las tres principales compañías de calificación del mundo, Fitch, S&P y Moody's, anunciaron en junio de 2009 que habían rebajado las calificaciones de la deuda nacional de Grecia. También dijeron que el deterioro de la situación financiera de algunos países de la eurozona preocupaba por su carga de deuda, lo que provocaba la crisis. El euro seguirá cayendo frente al dólar estadounidense. Peer Fitch también advirtió recientemente a Gran Bretaña y Francia que si los dos países no logran desarrollar medidas efectivas para reducir sus déficits fiscales en 2010, los dos países podrían perder sus calificaciones crediticias soberanas AAA. Es fundamentalmente predecible que cuando la crisis financiera mundial estaba en pleno apogeo, los gobiernos de todo el mundo adoptaron planes de estímulo económico keynesianos para salvar la economía. Los crecientes gastos gubernamentales y de seguridad social y la rápida disminución de los ingresos tributarios han obligado a los gobiernos de todo el mundo a endeudarse en gran medida, y aquellos países que se endeudaron en gran medida para apoyar a sus economías durante la crisis económica enfrentarán la dura prueba de la reducción del déficit en 2010. 2010 será un año crítico para la recuperación económica mundial. Quien avance en el nuevo ciclo de desarrollo económico liderará la tendencia de todo el mercado cambiario.

El peor escenario de la crisis de deuda soberana es que la recuperación económica europea sea menor de lo esperado, el riesgo de quiebra nacional se haya expandido desde Grecia a los grandes países europeos como Italia y España, y el sector financiero europeo El sistema se enfrentará a la posibilidad de enormes amortizaciones de activos. En este caso, puede reaparecer una recesión económica similar a la "crisis de las hipotecas de alto riesgo" desde el sistema financiero a la economía real, y las discusiones sobre el futuro del euro se intensificarán nuevamente, desencadenando una liquidación del euro en el mercado.

Fuente: (/s/Blog _ 543 c8 d 160100j 1hi . html) - Perspectivas para el euro después de la crisis financiera_Vecino del blog Sky_Sina

Sin embargo, el dólar estadounidense es actualmente Todavía desempeña el papel de moneda mundial en el sistema financiero global, y el derecho a emitir su moneda todavía está en manos de la Reserva Federal de manera flexible.

El mercado espera que a medida que la economía estadounidense se recupere gradualmente, la política monetaria de la Reserva Federal pueda entrar gradualmente en un ciclo de aumento de las tasas de interés en la siguiente etapa para controlar las expectativas de inflación. Si el dólar estadounidense forma un ciclo de aumento de las tasas de interés, aumentará las entradas de capital a Estados Unidos, lo que sin duda aumentará el nivel de las tasas de interés libres de riesgo a nivel mundial. Los países altamente endeudados enfrentarán una mayor presión y el euro enfrentará nuevos desafíos.

Desde una perspectiva técnica, una vez que el EUR/USD caiga por debajo de los dos importantes niveles de soporte de 1,2700 y 1,2330 (el punto más bajo de los últimos cuatro años), el EUR/USD puede caer aún más. Se espera que el principal rango de fluctuación del EUR/USD en el próximo semestre sea 1,3000-1,1200.

Actualmente existen muchas incertidumbres en el mercado cambiario. En lo que respecta al euro, la tendencia básica de la crisis de la deuda soberana europea no ha cambiado desde que surgió el problema griego. Siempre ha sido un problema para los llamados cinco países PIIGS. Sin embargo, ha habido controversia dentro de la UE sobre si se debe ayudar a Grecia, especialmente la actitud muy dura de Alemania. Como única moneda regional unificada del mundo, el nivel de desarrollo económico entre sus países miembros varía mucho. Si la moneda unificada puede mantener la estabilidad y si la UE puede formar intereses económicos unificados siempre han sido cuestiones centrales. Personalmente especulo que la actitud de Alemania hacia los planes de rescate y el progreso de su implementación por parte de otros países deudores de la UE determinará la tendencia del euro en la tambaleante situación.

Independientemente de la posibilidad del colapso del euro, desde una perspectiva económica únicamente, lo que le falta a Europa es demanda. Sin demanda, eventualmente se producirá una crisis financiera. En 2009, la fortaleza del euro ha sido la clave fatal para la zona del euro. Muchos políticos que se sienten afectados creen que un euro más débil podría ayudar a aumentar la demanda de productos europeos y potencialmente aliviar algunas presiones fiscales. Es necesario resolver el problema, y ​​la debilidad del euro es una solución temporal más que una solución permanente. El euro lleva seis meses devaluado, lo cual es una afirmación dramática.

La visión optimista es que el nivel de soporte del euro frente al dólar en 2010 se sitúa en torno a 1,1600, lo que depende fundamentalmente de la actitud de Alemania ante los problemas de deuda de otros países y de la velocidad a la que se tome una decisión.

La visión neutral cree que el nivel de soporte del euro frente al dólar en 2010 será de alrededor de 1,1200, mientras que la visión pesimista es que se espera que el euro frente al dólar alcance el nivel equivalente más bajo cerca de 1,0000.

En cuanto a sugerencias de gestión financiera cambiaria, hay que evitar el euro, que presenta la tendencia a corto plazo más débil en tres meses. Los inversores agresivos pueden comprar dólares estadounidenses si tienen fortaleza a corto plazo. Si están preocupados por la enorme deuda de los propios Estados Unidos, los clientes prudentes pueden evitar todas las monedas nacionales muy endeudadas y comprar el dólar neozelandés y el dólar canadiense. Los fundamentos de estos países son relativamente estables y su aversión al riesgo y su seguridad son buenos.