Métodos de financiación empresarial
Métodos de financiación
Con la promoción de las finanzas por Internet, los métodos de financiación corporativa son cada vez más abundantes. Los métodos de financiación comunes son:
1. Esta es probablemente la forma más familiar de pedir dinero prestado a un banco basándose en un crédito o una garantía. En los últimos dos años, los negocios de los bancos se han vuelto cada vez más diversos, desde el negocio de factoring en el pasado hasta el financiamiento de la cadena de suministro, especialmente la combinación de financiamiento de facturas y financiamiento de la cadena de suministro, que también es un método que muchas empresas están dispuestas a elegir. .
La clave para saber si se puede pedir dinero prestado a un banco depende de la calificación crediticia de la empresa. Algunas personas dicen que los bancos son los que más "no aman a los pobres y aman a los ricos" porque los bancos también tienen que medir. El riesgo de insolvencia es mayor, por lo que cuanto más urgente es para una empresa obtener dinero, más difícil le resulta pedir dinero prestado a los bancos. La contradicción entre esto también es un tema que los reguladores están ansiosos por resolver recientemente, incluidas reducciones específicas en los coeficientes de reservas requeridas y los requisitos indicativos para las estructuras de préstamos bancarios.
2. Arrendamiento financiero. Las empresas con costes de adquisición de activos fijos muy elevados, como las aerolíneas y las empresas de transporte marítimo, suelen utilizar este método de financiación con el objetivo principal de reducir la presión financiera a corto plazo. Las empresas de arrendamiento financiero son más "misericordiosas" que los bancos y pueden procesarse rápidamente. Sin embargo, el arrendamiento financiero tiene limitaciones. Sólo se puede utilizar para comprar grandes activos y no se puede utilizar para otros fines de financiación.
3. Financiación mediante bonos. Captar financiación mediante la emisión de bonos corporativos en el mercado de bonos. Por lo general, son proyectos a gran escala, una vez aprobados para su emisión, se puede obtener una gran cantidad de entrada de capital al mismo tiempo y el costo de financiamiento es relativamente bajo. Además, las formas de deuda corporativa están diversificadas. Por ejemplo, los bonos convertibles pueden combinarse con financiamiento de acciones para lograr canjes de deuda por acciones.
El umbral para la financiación de bonos es relativamente alto. Las empresas que quieren emitir bonos necesitan pasar por varias capas de aprobaciones y necesitan calificaciones profesionales de las agencias de calificación. Algunos incluso dicen que, en comparación con el mercado de valores, el mercado de bonos. está mucho más estrictamente regulado. Las empresas inmobiliarias están interesadas en emitir bonos en los mercados extranjeros. Aunque los tipos de interés son más altos, es más fácil.
4. Financiación mediante acciones. Creo que es la forma más impredecible. En los buenos tiempos, las valoraciones corporativas pueden aumentar rápidamente. Por ejemplo, Meituan y Xiaomi han experimentado múltiples rondas de financiación antes de salir a bolsa, y sus valoraciones han alcanzado nuevos máximos una y otra vez. Lo que respalda las altas valoraciones es el modelo de negocio y la lógica de hacer dinero detrás de la empresa. Por lo tanto, la posibilidad de completar la financiación de capital depende de si este negocio es realmente un buen negocio y de si hay inversores que lo reconozcan. Antes de que Alibaba tuviera éxito, había momentos en los que era casi imposible conseguir dinero. En los primeros días de JD.com, a Liu Qiangdong no le resultaba fácil conseguir dinero de los inversores. Después de una cotización exitosa, también se puede realizar financiación de capital, como emisiones adicionales, colocación privada, etc.
Cómo elegir métodos de financiación
Hay muchas formas de financiar empresas, pero cuando las empresas enfrentan una escasez de fondos, los canales de financiación y los métodos de financiación que realmente pueden elegir son limitados. La toma de decisiones se basa en todas las opciones posibles, encontrar la mejor manera.
En la práctica, a la hora de elegir un método de financiación, solemos sopesarlo desde dos dimensiones:
Apalancamiento financiero, la relación entre financiación mediante deuda y financiación mediante capital.
Estructura de la deuda, la combinación de deuda a corto plazo y deuda a largo plazo;
El capital puede tener el efecto de amplificar los rendimientos, pero también debe soportar más riesgos financieros, por lo que la elección de la estructura de activos refleja la riesgos de las preferencias de gestión de la empresa.
1. Deuda o capital
El costo de capital de Xiayi es el interés pagado para obtener fondos, así como los costos de manejo relacionados, como los intereses de los préstamos bancarios y el costo de las evaluaciones de activos relacionados.
A primera vista, parece que el coste de la financiación mediante deuda es mayor, mientras que la financiación mediante acciones no tiene coste siempre que no pague dividendos a los accionistas. Sin embargo, los acreedores exigen rendimientos de intereses estables, mientras que los inversores en acciones exigen altos rendimientos a largo plazo. La tasa de rendimiento esperada por los inversores en acciones es el costo financiero oculto de la empresa. Además, durante el proceso de financiación de capital, si el capital del equipo fundador se diluye excesivamente, también traerá peligros ocultos para el control futuro de la empresa.
Frente a la tentación del capital, a menudo es fácil ignorar la naturaleza de búsqueda de ganancias del capital, pero ignorar los riesgos que conlleva. Esta es a menudo la razón por la que la financiación mediante acciones acaba convirtiéndose en una opción. Dolor indescriptible para las empresas, por ejemplo, la inversión de Ping An después de hacerse cargo de la empresa, hubo una disputa de gestión con el fundador, que terminó con la retirada del equipo fundador. Otro ejemplo es que después de que South Beauty presentara Dinghui Capital, Zhang Lan también. perdió por completo South Beauty debido a un acuerdo de juego.
Por lo tanto, al realizar financiación de capital, es importante comprender la estructura de capital de la empresa y elegir el apalancamiento financiero. Las empresas estadounidenses que cotizan en bolsa están dispuestas a recomprar las acciones de sus propias empresas, en parte para proteger los precios de sus acciones. la necesidad de ajustar la estructura de activos mediante la recompra de acciones, el aumento de los pasivos y la reducción del capital, se puede aumentar indirectamente el rendimiento de la inversión.
2. A corto o largo plazo
El financiamiento a corto plazo es flexible y tiene bajos costos de capital, lo que puede aliviar rápidamente los problemas de financiamiento corporativo, pero aumenta la presión de pago empresarial. El financiamiento a largo plazo tiene altos costos de capital, pero se reembolsa en un período relativamente largo, lo que reduce el riesgo de capital a corto plazo de la empresa.
La proporción entre deuda a corto plazo y deuda a largo plazo en el financiamiento de deuda generalmente se equilibra con la necesidad de capital de trabajo en el balance. Los administradores financieros agresivos pueden optar por una mayor proporción de deuda a corto plazo, mientras que los administradores financieros conservadores pueden optar por una mayor proporción de deuda a largo plazo.
La decisión de Vanke de ajustar su estructura de deuda este año también debería tener en cuenta la escasez de fondos inmobiliarios y prepararse con antelación para prevenir posibles riesgos financieros a corto plazo. Otra empresa de bienes raíces, R&F Real Estate, puede ser mucho más pasiva en este momento y todavía está luchando por avanzar, mientras con frecuencia toma prestados nuevos activos para pagar los antiguos.
Además de los métodos mencionados anteriormente, las empresas también cuentan con otro método de financiación especial, la financiación interna. Por ejemplo, ampliando el plazo de las cuentas por pagar o convirtiendo las ganancias retenidas en capital. Este es relativamente el costo más bajo y también depende completamente de las propias capacidades de la empresa para desarrollarla.
Los fondos son la sangre que mantiene el funcionamiento normal de una empresa. Lei Jun enfatizó una vez que para las empresas de nueva creación, el capital es lo más importante y la financiación debe prepararse con antelación. Por lo tanto, la capacidad de financiación es una capacidad fundamental de una empresa. Las empresas con ventajas financieras también son un tipo de competitividad. Los ejemplos típicos incluyen la industria inmobiliaria y la industria bancaria. Cuanto mejor sea la empresa inmobiliaria, más fácil será obtener bajos ingresos. Cuanto mejor sea el banco, mayor será su capacidad para atraer depósitos.