¿Cuál es el precio de ejercicio de la opción?
Regulaciones sobre el precio de ejercicio de las opciones
Una vez determinado el precio de ejercicio, dentro del plazo especificado en el contrato de opción, sin importar cómo fluctúe el precio, siempre que el comprador de la opción solicita ejercerla, la opción será El vendedor deberá cumplir con sus obligaciones a este precio.
Por ejemplo, si un comprador de opciones compra una opción de compra y el precio aumenta y es más alto que el precio de ejercicio durante el período de validez del contrato de opción, el comprador de opciones tiene derecho a comprar un producto específico a un precio de ejercicio más bajo. El vendedor de la opción debe cumplir incondicionalmente su obligación de venta a un precio de ejercicio más bajo.
Para las opciones sobre divisas, el precio de ejercicio es el tipo de cambio predeterminado cuando el comprador de la opción sobre divisas ejerce la opción.
Formulación científica del precio de ejercicio de las opciones sobre acciones de los administradores
Si el precio de ejercicio de las opciones sobre acciones es razonable está relacionado con la eficacia de los incentivos de las opciones. Generalmente existen tres métodos para determinar el precio de ejercicio de las opciones sobre acciones: uno es el método de ventaja del valor presente, es decir, el precio de ejercicio es menor que el precio actual de las acciones; el segundo es el método de valor presente igual, es decir, el ejercicio; el precio es igual al precio de mercado actual; el tercero es el método de desventaja del precio de mercado actual, es decir, el precio de ejercicio es mayor que el precio de las acciones actual.
De acuerdo con las regulaciones fiscales nacionales de EE. UU., el precio de ejercicio no puede ser inferior al valor justo de mercado en la fecha de concesión de las opciones sobre acciones. Diferentes empresas tienen diferentes regulaciones sobre el valor justo de mercado, como el precio promedio del precio de mercado más alto y el precio de mercado más bajo el día del obsequio, y el precio de cierre del día de negociación anterior al día del obsequio. Cuando los administradores posean más del 10% de las acciones de la empresa, si la junta general de accionistas aprueba su participación en el plan de opciones sobre acciones, el precio de ejercicio deberá ser superior o igual al 110% del valor justo de mercado en la fecha de la donación. En China y Hong Kong, las leyes pertinentes estipulan que el precio de suscripción es el 80% del precio de cierre promedio de la bolsa de valores en los cinco días hábiles anteriores a la fecha de venta o el valor nominal de la acción, el que sea mayor. restricción del método de la ventaja del valor presente. Corresponde a la empresa decidir cuál de los tres métodos utilizar.
Para las empresas que cotizan en bolsa, se debe seguir el principio de precio justo de mercado y precio de emisión. Sin embargo, incluso si podemos seguir plenamente estos dos principios, todavía encontraremos muchas contradicciones que deben resolverse al formular el precio de ejercicio de las opciones sobre acciones. Específicamente, si el precio de ejercicio de una opción sobre acciones se fija en el "valor justo de mercado", el "valor justo de mercado" puede distorsionarse artificialmente porque los accionistas no pueden evitar que algunos de los registros financieros de la empresa se distorsionen deliberadamente antes de la fecha predecible de concesión de la opción. para obtener un precio de ejercicio más bajo el día del ejercicio, también pueden existir precios de mercado elevados artificialmente distorsionados para obtener un diferencial de ejercicio más alto; La única forma factible de resolver esta contradicción es definir el "valor justo de mercado" como el precio de cierre promedio dentro de un período de tiempo determinado (por ejemplo, varios días hábiles antes de la venta de acciones), y estipular que el precio de ejercicio sea el 80% de este promedio - 110%.