¿Cuáles son las disposiciones sobre reestructuración de deuda en la Interpretación No. 2 de Normas de Contabilidad para Empresas Comerciales?

1. Planteamiento de la cuestión

2. La importancia jurídica de las normas contables en el proceso de reestructuración de la deuda

(1) Atributos legales y atributos contables de la deuda reestructuración Tres pares de deudas Análisis legal de las normas de contabilidad de reorganización

(1) En el caso de una reorganización que modifica las condiciones de la deuda, ¿cómo se debe determinar el valor registrado de los reclamos reestructurados?

1. Las disposiciones de las normas contables vigentes y sus efectos

Reestructuración de la deuda mediante la modificación de las condiciones de la deuda, incluida la ampliación del plazo de amortización de la deuda, la reducción del tipo de interés de la deuda y la exención del deuda original Acumulación de intereses, condonación de parte de la deuda, o una combinación de las anteriores. El punto 8 de las "Normas de Contabilidad para Empresas Comerciales - Reestructuración de Deuda" estipula: "Si la reestructuración de la deuda se lleva a cabo modificando otras condiciones de la deuda, el deudor deberá amortizar el valor en libros de la deuda reestructurada hasta el monto pagadero en el futuro, y el importe amortizado se considerará ingreso por reestructuración de deuda incluido en el resultado del ejercicio." La guía "Normas de contabilidad empresarial - Reestructuración de deuda" publicada por el Ministerio de Finanzas interpreta que "monto a pagar futuro" incluye el valor nominal y los intereses de la deuda a pagar futura [7] En consecuencia, en este método de reestructuración de deuda, los acreedores deben El saldo contable. se amortiza hasta el importe por cobrar en el futuro, y el importe amortizado se considera una pérdida por reestructuración de la deuda y se incluye en las pérdidas y ganancias actuales ("Normas de contabilidad para empresas comerciales - Reestructuración de la deuda", punto 14). El importe por cobrar en el futuro incluye el valor nominal y los intereses de los créditos reorganizados.

Se puede observar que las normas contables actuales tienen dos disposiciones principales para el valor de entrada de nuevos créditos: en primer lugar, el valor de entrada de los créditos reorganizados es el monto total de los pagos futuros y no se convierte en el valor presente; segundo 2. El pago futuro total incluye los intereses futuros acumulados. Un ejemplo es el siguiente:

Supongamos que la empresa A le debe al banco B un préstamo a tres años de 1 millón de yuanes con una tasa de interés anual del 10%. Debido a que la empresa A se encuentra en dificultades financieras, no puede reembolsar el principal y los intereses adeudados de 1,3 millones de yuanes. Las dos partes llegaron a un acuerdo de reestructuración de la deuda que difirió el pago y redujo la tasa de interés. El Banco B acordó darle a la Compañía A un período de gracia de dos años y reducir la tasa de interés al 5% (la tasa de interés de mercado durante el mismo período fue del 8%). ), y renunciar al interés acumulado sobre el préstamo original. Según las disposiciones de las normas contables, para la Empresa A, el valor contable de la deuda después de la reorganización es de 1,1 millones de yuanes en total pagaderos en el futuro, es decir, 1 millón de yuanes en capital y 100.000 yuanes en intereses durante dos años), lo que es el mismo que el valor contable de la deuda original de 1,3 millones de yuanes. En comparación con 10.000 yuanes, el deudor obtuvo una ganancia de reestructuración de 200.000 yuanes; por otro lado, el Banco B registró una cuenta por cobrar futura total de 1,1 millones de yuanes; -derecho de acreedor de reorganización, con una diferencia de 200.000 yuanes del valor contable de los derechos de acreedor originales de 1,3 millones de yuanes Reconocido como pérdida de reestructuración.

El ejemplo anterior muestra que, según las normas contables actuales, dos pérdidas del banco no se han reconocido plenamente:

En primer lugar, el interés original del préstamo a tres años del deudor de 300.000 yuanes fue parte exenta (es decir, 100.000 yuanes). La razón de este resultado es que el valor registrado de los derechos del acreedor después de la reorganización se estipula como el "pago futuro total", incluidos los "intereses devengados futuros". Dado que las pérdidas por intereses del préstamo original y los intereses acumulados según el nuevo acuerdo de préstamo se compensan entre sí, sólo se reconoció la diferencia entre los dos intereses.

En segundo lugar, la pérdida de tasa de interés de mercado que implica la diferencia de tasa de interés entre la tasa de interés acordada del 5% y la tasa de interés de mercado actual del 8% según el nuevo acuerdo de préstamo. La razón de este resultado es que el valor registrado de los derechos del acreedor después de la reestructuración es el monto total de los pagos futuros y no se convierte al valor presente.

2. El impacto del registro de los intereses futuros a pagar sobre los intereses de las partes

La reestructuración de la deuda en forma de modificación de las condiciones de la deuda significa que las partes de la relación acreedor-deuda cambiar su relación contractual original y establecer actividades de nuevas relaciones acreedor-deuda. El valor registrado de los nuevos créditos (deudas) formados después de la reorganización, por un lado, revela las concesiones hechas por el acreedor en términos monetarios y, por otro lado, también es la coordenada de los beneficios o pagos futuros esperados por ambas partes. Debe reflejar con precisión la nueva relación contractual que existe entre las dos partes después de la reorganización y sentar una base confiable para que la contabilidad confirme aún más el impacto de la deuda reestructurada en el estado financiero y los resultados operativos de ambas partes. Sin embargo, el requisito de que los intereses futuros a pagar se incluyan en el valor de la nueva deuda después de la reorganización es claramente contrario a esta idea.

Desde la perspectiva del acreedor, el interés futuro de la deuda después de la reorganización es en realidad el ingreso futuro que el acreedor puede esperar obtener bajo la nueva relación contractual.

Incluir este interés futuro pagadero en el valor contable de la deuda después de la reestructuración infla la contraprestación de beneficio real obtenida por los acreedores en la reestructuración de la deuda, reduce el monto de las pérdidas por reestructuración que los acreedores deberían reconocer y no refleja plenamente las concesiones hechas por los acreedores. Por otro lado, cuando el acreedor realmente reciba intereses en el futuro, compensará directamente el valor en libros de los derechos del acreedor, que no puede reflejar los ingresos por intereses del acreedor y distorsionará su situación financiera.

Desde la perspectiva del deudor, al incluir los intereses futuros pagaderos sobre la deuda reestructurada en el valor contable, el deudor reduce el reconocimiento de las ganancias de la reestructuración y, al mismo tiempo, reduce la carga fiscal relacionada. el deudor paga intereses en el futuro. Si el valor nominal de la deuda se compensa directamente, no se incurrirá en gastos financieros como intereses y no refleja verdaderamente los costos financieros del deudor.

Se puede observar que incluir los intereses futuros de la nueva deuda después de la reestructuración en el valor contable de la deuda, por un lado, oculta el alcance de las concesiones del acreedor y, por otro lado, También hace que la relación de financiación futura entre el acreedor/deudor sea poco clara. Obtenga un reflejo fiel y justo.

3. Repensar la cuestión del descuento

La cuestión de si se deben registrar intereses futuros está relacionada con factores de descuento. La reestructuración de la deuda en forma de modificación de las condiciones de la deuda implica objetivamente la premisa de que "el momento en que se modifica el contrato se utiliza como momento para calcular las ganancias y pérdidas". En este momento, se cancela la deuda original y se asume la nueva deuda. En el caso en que la nueva deuda tenga un valor nominal y devengue intereses (como el caso en que el préstamo anterior extiende el período de pago y devenga intereses), quien establece las normas contables en realidad enfrenta dos opciones: (1) considerar el factor de descuento; esto significa que la nueva deuda tiene un valor nominal y devenga intereses. Las deudas se registran a su valor presente, y la diferencia entre el valor presente de la nueva deuda y el valor en libros de la deuda original refleja el reparto de ganancias y pérdidas entre las partes. fiestas. Al calcular el valor presente, se incluyen el valor nominal de la nueva deuda y los intereses a pagar en el futuro. Por lo tanto, bajo la premisa de considerar factores de descuento, los intereses futuros deben registrarse, pero deben descontarse de acuerdo con una determinada tasa de descuento. (2) No se considera el factor de descuento, es decir, la nueva deuda se registra según el valor nominal al momento de la modificación del contrato, y la ganancia o pérdida se reconoce con base en la diferencia entre el valor nominal de la nueva deuda y el valor en libros de la deuda original en este momento, la parte de intereses futuros no debe registrarse en las cuentas y no puede incluirse en el cálculo de ganancias y pérdidas, de lo contrario, el valor registrado de la nueva deuda aumentará falsamente. , y no reflejará plenamente los beneficios reales de la reestructuración obtenidos por el deudor y el grado real de concesiones hechas por los acreedores.

Las normas contables vigentes para la reestructuración de deuda no consideran factores de descuento y se basan principalmente en la situación real de los proveedores y demandantes de información contable en mi país en esta etapa. [8] Sin embargo, por un lado, las normas contables excluyen el factor de descuento, pero por otro, registran los intereses futuros a pagar, sin mantener su coherencia lógica, lo que conducirá inevitablemente al resultado de "una familia es feliz". y el otro es triste” para el deudor y el acreedor.

(2) ¿Deben reconocerse las ganancias y pérdidas por reestructuración según el método de canje de deuda por capital?

El núcleo de la reestructuración de deuda en forma de canje de deuda por acciones es cómo determinar el valor de las acciones y reflejarlo en los estados financieros. Esta cuestión está estrechamente relacionada con si se deben reconocer las ganancias y pérdidas de la reestructuración. Las actuales "Normas de contabilidad para empresas comerciales--" "Reestructuración de deuda" adoptan el método de contabilizar el valor razonable del capital y confirmar las pérdidas y ganancias de la reestructuración. El punto 7 estipula que el deudor reconocerá el valor nominal total (. o participación accionaria) de las acciones disfrutadas por el acreedor como resultado de renunciar a los derechos del acreedor como patrimonio (o el ingreso real recibido); en capital) se reconoce como reserva de capital. La diferencia entre el valor en libros de la deuda reestructurada y el valor razonable total de las acciones se considera ingreso por reestructuración de la deuda y se incluye en las pérdidas y ganancias corrientes. En consecuencia, el Artículo 13 de las “Normas de Contabilidad para Empresas Comerciales - Reestructuración de Deuda” requiere que los acreedores reconozcan el valor razonable del patrimonio del que disfrutan como inversión a largo plazo la diferencia entre el saldo contable de los derechos del acreedor reestructurado y el valor razonable; del patrimonio se reconocerán como ganancias y pérdidas por reestructuración.

Esta regla se ilustra con el siguiente ejemplo:

Supongamos que la empresa A vende un lote de materiales a la empresa B y obtiene una nota de aceptación comercial con intereses semestrales emitida por la empresa. último. Debido a dificultades financieras de la Compañía B, el pagaré no se puede cobrar a su vencimiento. Las dos partes llegaron a un acuerdo de reestructuración de deuda mediante canje de deuda por acciones: la empresa B intercambió 10.000 acciones ordinarias de la empresa por el título comercial emitido originalmente por ella. En la fecha de la reorganización, la suma del principal y los intereses de la letra era de 104.000 yuanes, el valor nominal de las acciones ordinarias de la empresa B era de 1 yuan y el precio de mercado de las acciones era de 9,6 yuanes por acción, sin incluir impuestos y tasas.

Para esta reestructuración de la deuda, la empresa B reconoció unos ingresos de reestructuración de 8.000 yuanes (valor contable de la deuda de 104.000 yuanes - valor razonable del capital social de 96.000 yuanes) y, al mismo tiempo, confirmó un capital social de 10.000 yuanes y una reserva de capital de 86.000 yuanes. La empresa A confirmó su inversión de capital de 96.000 yuanes y una pérdida por reestructuración de 8.000 yuanes. [9]

Desde la perspectiva de los principios contables, las razones para reconocer las ganancias y pérdidas de reestructuración en los canjes de deuda por acciones parecen ser muy suficientes. [10] Sin embargo, si nos salimos por un momento del marco de las cuestiones técnicas contables y miramos esta disposición desde una perspectiva legal o de equidad, inevitablemente tendremos otra sensación, es decir: para los acreedores, el costo de convertir la deuda en La equidad parece ser demasiado alta para la gente.

Una premisa implícita de las normas contables actuales es que en el caso de conversión de deuda a capital, el valor en libros de la deuda original debe ser mayor que el valor razonable del capital después de la conversión. es decir, cuando el acreedor convierte la deuda en acciones, sufre "pérdidas de reestructuración" en consecuencia, el deudor aumenta su capital social y sus reservas de capital y obtiene ganancias y pérdidas de reestructuración; Sin embargo, debemos cuestionar la legitimidad de las “ganancias de reorganización” del deudor y la correspondiente inevitabilidad de las “pérdidas de reorganización” de los acreedores. Imagínense, si los acreedores no aceptan comprometerse y reestructurar la deuda, sino que obligan a que se pague, el deudor puede verse obligado a declararse en quiebra. En este caso, es muy posible que los acreedores obtengan una posición más favorable de los accionistas existentes, porque todos sus créditos pueden clasificarse como créditos de quiebra y liquidarse ante los accionistas después de una reorganización según las normas actuales. Según las normas contables, parte de los créditos de los acreedores se abandona, otra parte se convierte en reserva de capital y la parte restante se convierte en acciones o capital pagado, y los activos netos de la empresa se comparten con otros accionistas. Los activos de las empresas en dificultades financieras no suelen ser una cifra interesante. Comparando los dos métodos, los canjes de deuda por acciones y la realización instantánea de los derechos de los acreedores tienen impactos enormemente diferentes en los intereses de los acreedores, lo que no puede evitar arrojar dudas sobre la viabilidad de este tipo de reestructuración de la deuda. [11]

Hay varias razones que parecen respaldar el reconocimiento por parte de las normas de contabilidad de las ganancias y pérdidas de la reestructuración: Primero, dado que la reestructuración de la deuda significa concesiones por parte de los acreedores, es inevitable que renuncien a parte de sus las pérdidas por reorganización son inevitables [12] En segundo lugar, el patrimonio se registra a su valor en libros y las ganancias por reorganización no se reconocen por separado. Como resultado, no se refleja la naturaleza económica de la transacción ni la información valiosa que el deudor realmente recibió. los beneficios tampoco se reconocen y no se pueden transferir al mundo exterior; [13] En tercer lugar, el patrimonio se contabiliza a su valor razonable, con el valor nominal de las acciones o acciones como capital pagado y la diferencia entre el patrimonio. o capital pagado y el valor razonable del patrimonio como acumulación de capital, de conformidad con los principios de contabilidad para la emisión general de acciones. [14] En cuarto lugar, las normas contables no son más que especificaciones técnicas para el registro de transacciones. Si el valor contable de los créditos es mayor que el valor razonable del capital social y si se producen ganancias y pérdidas por reestructuración son el resultado de negociaciones entre las partes. La contabilidad sólo registra pasivamente las ganancias y pérdidas por reestructuración que ocurren en la realidad.

El autor cree que las cuatro razones anteriores son difíciles de establecer.

1. ¿Qué es "concesión del acreedor"?

Cuando el deudor se encuentra en dificultades financieras, el acreedor convierte los derechos del acreedor en capital, que es en sí mismo una concesión al deudor. , que al menos reduce su carga de intereses y La presión para pagar la deuda ha reducido su índice de apalancamiento financiero y ha mejorado su estructura financiera. Es más, las "Normas de contabilidad para empresas comerciales - Reestructuración de deuda" actuales de mi país no tienen en cuenta los factores de descuento al momento. midiendo las concesiones de los acreedores, y ya ha confirmado que el alcance de las concesiones de los acreedores se vio comprometido. Por lo tanto, considerando el momento especial en el que los acreedores se convierten en accionistas, una reestructuración de la deuda que obligue a los acreedores a sacrificar parte de sus derechos de acreedor a cambio de capital es en realidad una privación de los derechos e intereses legítimos de los acreedores. El resultado esencial es que los acreedores se ven obligados a hacer concesiones dobles: en primer lugar, se ven obligados a aceptar el plan de canje de deuda por acciones y, en segundo lugar, el valor razonable de las acciones convertidas es inferior al valor contable de la deuda.

2. ¿Qué es la "información valiosa en la reestructuración de la deuda"?

Siempre ha sido un problema si la reestructuración de la deuda aporta "beneficios de reestructuración" sustanciales al deudor.

[15] A juzgar por la situación real, si el crédito del acreedor no está garantizado por una hipoteca, el acreedor normalmente no hará concesiones en la medida en que agote los activos realizables del deudor. En este caso, no tiene mucha importancia práctica para un deudor que ha agotado sus activos realizables mostrar "ganancias de reorganización" en sus libros. Si el crédito del acreedor está garantizado por una hipoteca, el acreedor no está obligado a hacer concesiones a menos que disminuya el valor neto realizable de la garantía. Si el acreedor hace concesiones cuando el valor de la garantía se deprecia, aunque la deuda del deudor se reduzca, no obtiene ganancias porque el valor del activo utilizado como garantía disminuye al mismo tiempo que el monto de la deuda. [16] En el caso de la conversión de deuda en capital, si existe un "ingreso de reorganización" contablemente mensurable es una cuestión más controvertida. [17] Si se trata simplemente de transferir el valor de la "reestructuración de la deuda" (en lugar de la reestructuración). ganancias y pérdidas) La divulgación de información parece ser una mejor opción, ya que no sólo puede lograr el propósito de transmitir información al mundo exterior, sino también evitar el posible efecto engañoso causado por la inclusión de los ingresos de la reestructuración en la cuenta de resultados del deudor [18].

3. ¿Cómo confirmar el valor registrado del capital social en la emisión general de acciones?

En contabilidad, el valor registrado del capital contable se determina de acuerdo con el principio del costo real, ya sea una emisión de acciones general o un canje de deuda El valor registrado de las acciones y el capital es la contraprestación realmente recibida por la empresa que emitió las acciones. En un canje de deuda por capital, esta contraprestación se expresa como el valor en libros de los derechos del acreedor. , que representa la inversión real del acreedor/nuevo accionista en la empresa La medición del costo es un requisito objetivo para la medición contable bajo el sistema de capital registrado de la Ley de Sociedades [19] En la práctica, cuando se emiten acciones, el valor registrado de la misma. el patrimonio se basa en la contraprestación realmente recibida por la empresa cuando la empresa realiza la adjudicación de acciones durante su funcionamiento, independientemente de la relación entre el precio de los derechos y el precio de mercado de las acciones (si las acciones de la empresa tienen un precio de mercado), la empresa todavía determina el valor registrado del capital en función del precio de los derechos en lugar del valor razonable del capital. La práctica contable de los bonos convertibles ordinarios también tiende a ser el valor en libros de la deuda, [20] y el. los ingresos por conversión de capital no se reconocen por lo tanto, para ser consistente con el tratamiento contable de la emisión de acciones en general, el capital en la reestructuración de deuda debe registrarse al valor en libros de los derechos del acreedor. clave.

4. ¿Las normas contables de reestructuración de deuda son solo una herramienta de reflexión negativa?

Desde la perspectiva de la tecnología contable o las herramientas contables, parece que pueden ser completamente rechazadas desde el punto de vista legal. Sin embargo, como se señala en la segunda parte de este artículo, en el actual proceso de reestructuración de la deuda corporativa en mi país, las normas contables no son sólo reglas contables pasivas y pasivas, también son reglas de fijación de derechos [21]. Las deficiencias en la configuración del sistema de reestructuración de deuda, especialmente la falta de normas legales, hacen que las normas contables de reestructuración de deuda tengan objetivamente el efecto demostrativo y orientador de normas jurídicas generales, que en cierta medida fijan las condiciones para las negociaciones entre acreedores y acreedores. deudores, que sienta el marco básico para la asignación de derechos y obligaciones entre ellos. El modelo contable de "créditos = fondos propios + reservas de capital + reestructuración de pérdidas y ganancias" adoptado por las normas contables actuales da por sentado que los acreedores. renunciar a parte de sus créditos y soportar pérdidas por reestructuración, inevitablemente tendrá un impacto negativo en la práctica de la reestructuración de la deuda. Por ejemplo, la atención de los acreedores y deudores se centra primero en la delicada cuestión de cuántos derechos de los acreedores deben renunciar. y el trato injusto que reciben los acreedores inevitablemente aumentará sus obligaciones de deuda. La resistencia a la reestructuración prolonga el proceso de reestructuración de la deuda. Los beneficios que aporta la alta eficiencia y el bajo costo para los deudores suelen considerarse la motivación más directa para que los deudores busquen la reestructuración de la deuda. en lugar de quiebra. [22] En este sentido, el reconocimiento de las ganancias y pérdidas de reestructuración en los canjes de deuda por acciones puede parecer beneficioso para el deudor, [23] pero en realidad perjudica sus intereses.

Por el contrario, si las normas contables para la reestructuración de deuda no reconocen las ganancias y pérdidas de la reestructuración, pero exigen que todos los derechos se conviertan en acciones de acuerdo con el valor razonable del capital, el enfoque de acreedores y deudores se desplazará hacia la determinación del El valor razonable del capital, que es una cuestión relativamente importante. La "renuncia a los derechos del acreedor" es más objetiva. Mediante la participación de agencias de evaluación u otras agencias intermediarias, es más fácil para los acreedores y deudores llegar a un acuerdo, lo que puede acelerar el proceso. proceso de reestructuración de la deuda.

En resumen, ya sea que sigamos principios contables generales o nos centremos en el mecanismo legal de equilibrar los intereses de acreedores y deudores, no podemos estar de acuerdo en que en la reestructuración de deuda llevada a cabo mediante canjes de deuda por acciones, el reconocimiento de las "Ganancias de Reorganización" del deudor y de las "Pérdidas de Reorganización" de los acreedores. Todos los derechos de los acreedores deben convertirse en acciones de acuerdo con la relación entre su valor en libros y el valor razonable del capital. Estos son los derechos e intereses legales de los acreedores. La contabilidad no reconoce "ganancias y pérdidas de reorganización" en esta situación. La razón no es que el acreedor no haya hecho concesiones, sino porque el acreedor sí ha hecho concesiones, es decir, cuando el deudor se encuentra en dificultades financieras, convierte los derechos del acreedor. en capital y comparte el mismo barco con el deudor* **Es imposible (o difícil según las técnicas contables actuales) utilizar métodos contables para reconocer y medir la economía.

4 La ausencia de intereses de los acreedores: ¿una paradoja teórica?

(1) Dos ejemplos prácticos

El análisis jurídico de las normas contables de reestructuración de deuda parece llevar a la conclusión de que no definen adecuadamente los intereses de los acreedores. Debe admitirse que esta conclusión es casi en su totalidad el resultado de una deducción teórica. Para determinar si realmente puede establecerse puede ser necesaria una investigación empírica sobre las consecuencias económicas de las normas de reestructuración de la deuda. Debido a limitaciones de datos y capacidades, este artículo no puede completar esta tarea.

Por otro lado, en la práctica también encontramos algunos ejemplos que podemos denominar "paradojas teóricas". Ya sea la formulación de normas contables para la reestructuración de la deuda externa o la reestructuración de la deuda de empresas chinas, el enfoque de los acreedores en las normas contables parece ir en contra de la orientación de intereses que imaginamos. Por ejemplo, como se comenta en la Parte 3(1) de este artículo, "Las nuevas deudas reorganizadas se registran según el monto total pagadero en el futuro, lo que no permite realizar plenamente las concesiones hechas por los acreedores", [24] señaló que es injusto para los acreedores. Sin embargo, en la práctica, los acreedores no parecen querer reflejar plenamente las concesiones que han hecho; por el contrario, pueden exigir que las pérdidas de reestructuración se reconozcan lo menos posible, o pueden estar más preocupados de que el deudor reciba los beneficios de la reestructuración. . La primera situación fue más obvia en el proceso de formulación de normas contables para la reestructuración de la deuda en los Estados Unidos en la década de 1970. Se pueden extraer fácilmente ejemplos de la segunda situación del actual mercado de valores de mi país.

Cuando Estados Unidos formuló las "Normas de Contabilidad Financiera No. 15 - Tratamiento contable de reorganizaciones de deuda difíciles por parte de acreedores y deudores" en 1975, la Junta de Normas de Contabilidad Financiera y la profesión contable representada por el Instituto Americano de Certificados Contadores Públicos Todos tienden a estimar y revelar completamente las pérdidas de reestructuración de los acreedores, exigiendo a los acreedores (principalmente bancos comerciales) que reconozcan inmediatamente las pérdidas. La medida de la pérdida es el valor descontado de la deuda nueva (excluidos varios gastos) y el monto total de la deuda antigua. (incluido el capital). la diferencia entre (dinero e intereses). Los bancos comerciales y los supervisores bancarios estadounidenses se opusieron firmemente a esta propuesta, quienes creían que este enfoque exageraba las pérdidas de reestructuración de la deuda de los bancos y requería que se excluyera el factor de descuento al determinar el monto de los nuevos reclamos. La Junta de Normas de Contabilidad Financiera finalmente cedió ante la presión de la comunidad bancaria. Por lo tanto, para un nuevo acuerdo de derechos de acreedor que retrasa el cumplimiento y reduce las tasas de interés, siempre que la suma del principal adeudado y los intereses sea igual al valor en libros de los derechos del acreedor original, el acreedor puede considerar que no hay pérdida por reestructuración.

En nuestro país, la indiferencia de los acreedores hacia sus propios intereses se manifiesta de otra manera. Hemos visto que algunas empresas cotizadas en dificultades financieras obtuvieron fácilmente alivio de la deuda de sus deudores, o los acreedores acordaron convertir sus derechos en acciones. Tomemos como ejemplo a Ruyi Group Co., Ltd. La empresa llevó a cabo cinco reestructuraciones de deuda en 1999 y reconoció ganancias por reestructuración de 16,39 millones de yuanes, lo que representa el 49% de las ganancias totales de ese año.

Las cinco reestructuraciones de deuda tienen diferentes formas y su creatividad es impresionante: una es acreedor de una empresa afiliada que exime directamente sus deudas,[25] otra tiene pocos activos para pagar deudas altas,[26] otra tiene pagos de deuda en serie, y se generaron dos ingresos por reestructuración [27] Incluso hay quienes asumen directamente las deudas de otros y luego obtienen exenciones para formar ganancias por reestructuración. [28] Los acreedores del Grupo Ruyi parecen estar luchando no por recuperar sus créditos sino por renunciar a sus derechos, lo cual es bastante contrario al sentido común.

¿Cómo explicar estos fenómenos? ¿Significa que exigir que las normas contables presten atención a los intereses de los acreedores es puramente redundante? ¿Prueba esto que el punto de partida de este artículo - equilibrar los intereses de deudores y acreedores - carece de importancia para el estudio de las normas contables?

(2) Análisis específico de los intereses de los acreedores

Entidades de interés acreedor en la práctica La ausencia se debe a muchos factores. La composición de los acreedores, el momento de la promulgación de las normas contables pertinentes, el valor especial de los deudores para los acreedores, etc., pueden conducir a la falta de intereses de los acreedores. [29]

Todavía tomando como ejemplo los giros y vueltas de las normas contables de reestructuración de deuda de EE. UU. mencionadas anteriormente. El trasfondo de la formulación de normas de reestructuración de la deuda por parte del Consejo de Normas de Contabilidad Financiera en 1975 fueron las tres crisis de deuda que ocurrieron en ese momento: la morosidad generalizada de los préstamos hipotecarios inmobiliarios en la década de 1970, la falta de pago de miles de millones de dólares en bonos del gobierno de Nueva York cuando vencieron, y el inicio de la deflación a mediados de la década de 1970. El aumento de las tasas de interés causado por la inflación ha devaluado significativamente los activos crediticios a largo plazo originales de los bancos. En estos tres tipos de crisis de deuda, los acreedores son todos bancos, por lo que son los bancos los que están más estrechamente relacionados con las normas contables de reestructuración de deuda. Los acreedores bancarios se opusieron al reconocimiento de pérdidas por reestructuración basándose en el método de descuento por tres razones principales: en primer lugar, considerando la gravedad de la inflación en ese momento, la introducción de factores de descuento puede hacer que los estados financieros del banco reflejen enormes pérdidas; en segundo lugar, es algo generalmente aceptado; En el sector bancario, cuando los préstamos hipotecarios inmobiliarios están sobrecargados, la titulización de activos y otros mecanismos de transferencia de riesgos aún no se han establecido, exigir a los bancos que reconozcan las pérdidas por reestructuración sin reservas no sólo afectará la imagen financiera de un solo banco, sino que también puede desencadenar una crisis crediticia en todo el sistema financiero; en tercer lugar, la introducción de factores de descuento en la medición de las pérdidas requiere implícitamente que los bancos reconozcan las pérdidas en los rendimientos esperados de los activos circulantes basándose en los cambios en las tasas de interés del mercado, aunque no haya posibilidad de incumplimiento por parte del deudor del banco. Esto es aplicar efectivamente la contabilidad del valor presente a los bancos. Es injusto para la industria bancaria exigir a los bancos que apliquen el método contable del valor presente cuando todas las demás industrias todavía utilizan el método del costo histórico. Se puede decir que la oposición de la comunidad bancaria estadounidense a las normas contables de reestructuración de la deuda es una manifestación especial de la protección de sus propios intereses. [30]

La falta de intereses de los acreedores en la reestructuración de la deuda de las empresas cotizadas de mi país se basa en el mecanismo especial del funcionamiento actual del mercado de valores de mi país. El valor de los recursos "encubiertos" de una empresa que cotiza en bolsa ha llevado a sus principales acreedores -que normalmente son también sus principales accionistas- a tener una medida diferente del valor de los deudores de la empresa que cotiza en bolsa. Por lo tanto, la exención de créditos para las empresas que cotizan en bolsa ha resultado en pérdidas por reestructuración de la deuda para los acreedores, [31] pero como los propios informes financieros de los acreedores no se divulgan al mundo exterior, los efectos negativos de esta pérdida no serán inmediatamente evidentes. Por el contrario, las ganancias de reestructuración del deudor debido a la reestructuración de la deuda son inmediatas: el margen de beneficio sobre los activos netos de las empresas que cotizan en bolsa ha aumentado significativamente, por lo que califican para la adjudicación;[32] Algunas empresas ST han convertido las pérdidas en ganancias basándose en esto, no sólo deshacerse de tres años consecutivos de La pesadilla de caer en el abismo de PT debido a pérdidas anuales y quitarse el sombrero de ST de una sola vez debido a las ganancias contables, no hay riesgo de ser excluido de la lista durante al menos los próximos tres años . [33] Los acreedores y los principales accionistas ahora pueden disfrutar de tres años de recursos de cotización. Se puede ver que la indiferencia de los acreedores hacia sus propios intereses expresada en forma de exenciones de deuda a gran escala es esencialmente una forma especial para que los acreedores protejan sus intereses en el actual mecanismo de mercado de mi país, pero se expresa de forma distorsionada. El reconocimiento de las pérdidas y ganancias derivadas de la reestructuración de la deuda en las normas contables actuales satisface exactamente las necesidades de los acreedores de tales reflexiones distorsionadas. [34]

(3) Algunas aclaraciones

Desde este punto de vista, la existencia del fenómeno de la "paradoja" antes mencionado no prueba la ausencia del tema del interés acreedor. Por el contrario, demuestra vívidamente las formas específicas en que los intereses de los acreedores se destacan en las normas contables para la reestructuración de deuda y, por un lado, revela la importancia de estudiar las normas contables para la reestructuración de deuda desde una perspectiva legal.

Por otro lado, la existencia de estas "paradojas" también nos recuerda que los intereses de los acreedores tienen manifestaciones completamente diferentes en diferentes períodos y diferentes contextos económicos, y la medición de sus intereses no es tan directa como la conclusión numérica en un ejemplo contable. claro. Por lo tanto, cuando analizamos las normas contables para la reestructuración de deuda, no podemos conformarnos simplemente con deducciones teóricas, sino que debemos prestar atención a los antecedentes específicos de la reestructuración de deuda señalados por las normas contables y realizar un análisis integral y detallado de las necesidades de intereses de las partes involucradas.

La reestructuración de deuda llevada a cabo en nuestro país en los últimos años ha reflejado más las características de la intervención estatal y no es un comportamiento de mercado en sentido estricto. Por lo tanto, no sorprende que los acreedores no presten atención a las normas contables de reestructuración de deuda que afectan directamente sus intereses vitales. A medida que la reestructuración de la deuda entre en la vía del funcionamiento estandarizado del mercado, el equilibrio de derechos y obligaciones entre las partes inevitablemente se convertirá en el centro de atención de ambas partes. El actual estancamiento en la práctica de los canjes de deuda por acciones en nuestro país y los debates teóricos en torno a los canjes de deuda por acciones reflejan plenamente esto. En este sentido, la negativa de China Cinda Asset Management Company a realizar canjes de deuda por acciones y la quiebra del deudor puede considerarse un símbolo del despertar de la conciencia de los acreedores sobre la reestructuración de la deuda y también envía un fuerte mensaje al sistema. construcción de señal de reestructuración de deuda. Como soporte técnico para la reestructuración de la deuda, las normas contables de reestructuración de la deuda son en sí mismas el producto de reformas de los últimos años. Sin embargo, basándose en las cuestiones planteadas en el análisis de la tercera parte de este artículo, me temo que no pueden incluirse en el marco. proceso de construcción o reconstrucción del sistema en el exterior.

V. Conclusión

Las reglas de mercado, contables y legales perfectas son configuraciones institucionales indispensables para el buen progreso de la reestructuración de la deuda. En los tres aspectos anteriores, las normas contables de mi país apenas están comenzando a tomar forma. Sin embargo, un análisis teórico de las normas contables desde una perspectiva jurídica muestra que las normas contables actuales para la reestructuración de la deuda no prestan la atención necesaria a los intereses de los acreedores, lo que puede, hasta cierto punto, fortalecer el interés de los deudores que buscan la reestructuración de la deuda.

Interpretar las normas contables desde una perspectiva jurídica es un nuevo intento en los métodos de investigación. Tiene su base específica de existencia, es decir, el efecto fijador del sistema contable de reestructuración de deuda sobre los derechos y obligaciones entre las partes y la asignación de intereses. Aunque la contabilidad, como "lenguaje empresarial universal", es muy técnica y neutral, las consecuencias económicas de las normas contables exigen que los emisores de normas presten atención a los objetos que describen y reflejan, especialmente las relaciones de interés destacadas en ellas. El tipo de crisis de deuda que ocurre en un país específico, un período específico y un contexto socioeconómico y cultural específico constituye el contexto específico de la reestructuración de la deuda en cada país, que puede imponer requisitos completamente diferentes para las normas contables de reestructuración de la deuda que los ajustes preestablecidos en la teoría contable. La configuración institucional que cumpla con este requisito parece ser una elección inevitable. Por supuesto, la verificación de esta idea de investigación en sí, así como la conclusión final sobre las consecuencias económicas de las normas contables de reestructuración de la deuda, probablemente aún deban realizarse mediante investigación empírica. En este sentido, este artículo probablemente sólo esté fijando un objetivo.

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Espero que te sea útil