¿Qué es el sistema de opción de sobreasignación?

Opción de sobreasignación, también conocida como “zapato verde”. Se refiere a una opción otorgada por el emisor al asegurador principal. El asegurador principal autorizado sobrevende acciones que no exceden el 15% del monto de suscripción al mismo precio de emisión. Es decir, el asegurador principal vende acciones que no exceden el 15% del monto de suscripción. monto de suscripción al emisor. Dentro de los 30 días a partir de la fecha de cotización de la porción adicional de emisión y suscripción de las acciones, el asegurador principal tiene derecho a optar por comprar las acciones del emisor en el mercado de licitación centralizado según las condiciones del mercado, o exigir al emisor que emita acciones adicionales. y asignarlos a quienes hayan presentado solicitudes de suscripción para la porción excedente del inversor. Al ejercer la opción de sobreasignación sin utilizar sus propios fondos, el asegurador principal puede equilibrar la oferta y la demanda de las acciones en el mercado y estabilizar el precio del mercado.

1 A juzgar por la práctica internacional común, el emisor generalmente permitirá que el asegurador principal compre acciones adicionales equivalentes al 15% del número emitido original del emisor al precio de emisión dentro de los 30 días posteriores a la emisión de acciones. Opciones, la cantidad específica se determina mediante negociación entre el emisor y el asegurador principal. Considerando su influencia en la estabilización del precio de las acciones, este ratio generalmente no será inferior al 10%, y la opción también puede ejercerse parcialmente.

2. Después de que el asegurador principal obtenga esta opción, sobreasignará las acciones especificadas en la opción en la emisión de acciones. Esta asignación adicional de acciones generalmente la obtiene el asegurador principal de los principales accionistas del emisor. "Tomar prestadas acciones" o "tomar prestadas acciones" de inversores estratégicos de la empresa, y estas acciones se venderán a los inversores durante la emisión de nuevas acciones.

3. Después de que las acciones coticen, si la demanda de las acciones excede la oferta y el precio de las acciones aumenta, el asegurador principal ejercerá la opción de sobreasignación al precio de emisión y comprará el 15% de las acciones. acciones sobreemitidas del emisor para cubrir la posición corta de la propia sobreventa, es decir, devolver las acciones a los principales accionistas que "pidieron prestadas" acciones. En este momento, la cantidad real de emisión es el 115% del monto original.

4. Si la oferta excede la demanda después de que las acciones cotizan y el precio de las acciones cae por debajo del precio de emisión, el asegurador principal no ejercerá la opción de sobreasignación, sino que comprará las acciones en el mercado secundario. con los fondos obtenidos de la sobreasignación en la colocación internacional Las acciones se compran para sostener el precio, y las acciones compradas cubrirán la posición corta, es decir, se las devolverán al accionista mayoritario que "tomó prestadas las acciones". En este momento, la cantidad de emisión real es igual a la cantidad original. Dado que el precio de mercado en este momento es inferior al precio de emisión, el asegurador principal no sufrirá ninguna pérdida al hacerlo.