¿Qué es la recompra positiva?
¿Qué es la recompra positiva? ¡Deje que Financial Manager se lo presente! La recompra positiva es una transacción en la que una de las partes toma prestados fondos utilizando bonos de cierto tamaño como garantía y promete recomprar los bonos hipotecados en el futuro. También es una de las operaciones de mercado abierto que utiliza con frecuencia el banco central. El banco central puede utilizar operaciones de recompra positivas para lograr el efecto de retirar fondos del mercado. En comparación con las letras del banco central, las recompras positivas reducirán los costos operativos y, al mismo tiempo, tendrán un efecto más fuerte de bloquear fondos y reducir la liquidez.
A juzgar por el origen de las operaciones de reporto, las operaciones de reporto han estado estrechamente relacionadas con las operaciones del banco central desde el principio. En 1918, la Reserva Federal creó transacciones de recompra para promover el desarrollo de las aceptaciones bancarias, pero en ese momento las aceptaciones bancarias se utilizaban como garantía en lugar de bonos. Por lo tanto, las operaciones de recompra de bonos iniciadas por el banco central como parte de recompra positiva son lo que llamamos operaciones de recompra positivas por parte del banco central. La operación de recompra de bonos iniciada por el banco central como parte de la recompra inversa es la operación de recompra inversa del banco central. Según la práctica internacional, el banco central suele seleccionar como contrapartes algunos bancos comerciales, compañías de valores o sociedades fiduciarias con sólida solidez financiera, buena reputación y transacciones activas entre los miembros del mercado, es decir, intermediarios primarios en el mercado abierto, y realiza transacciones formales. mediante licitación, operaciones de reporto inverso. En términos generales, para que el banco central pueda realizar con éxito sus operaciones de recompra positivas, cuando realiza ofertas por cantidades, el tipo de interés de recompra que ofrece suele ser ligeramente superior al tipo de interés de recompra del mercado. recuperación de fondos. Cuando el banco central realiza operaciones de recompra inversa, la tasa de interés de recompra que otorga suele ser más baja que la tasa de interés de recompra del mercado. Proceso de operación
Primero verifique si los bonos que posee (los bonos comprados el mismo día se pueden pignorar el mismo día) se pueden recomprar y la tasa de conversión se puede verificar en las bolsas de Shanghai y Shenzhen. . Los métodos de operación específicos son los siguientes:
1. Los bonos están pignorados y almacenados en el almacén. En la interfaz de transacción (como se muestra a continuación), seleccione "Vender (es decir, enviar cupones de compromiso)" e ingrese el código de compromiso. El precio se muestra automáticamente, generalmente 1. Nota: Este es el código de apuesta y no el código de transacción. El código de prenda comienza con 090 (bonos del tesoro), 104 (bonos corporativos), 105 (bonos separados, bonos puros, bonos corporativos) y 106 (bonos locales). Esta operación se denomina prenda de bonos en tesorería. No hay límite en el número de promesas de bonos, el mínimo es 1 lote o 10 bonos.
Recordatorio especial: muchas compañías de valores requieren que los inversores vayan al mostrador para procesar las promesas de bonos dentro y fuera del almacén, y no pueden operar en línea (al igual que los bonos y acciones convertibles en la Bolsa de Valores de Shenzhen). Lo anterior es el método de almacenamiento para la Bolsa de Valores de Shanghai. Dado que la Bolsa de Valores de Shenzhen no tiene un código de prenda ni otra interfaz de operación, solo se puede manejar en el mostrador.
2. Uso de cupones estándar. Después de que los bonos se comprometan y se coloquen en la base de datos, el sistema los cambiará automáticamente a cupones estándar según la última tasa de conversión (aparecerá una lista de cupones estándar en la cuenta, con el código 888880). Los bonos que se pueden utilizar como prenda deben ser un múltiplo entero de 1.000 bonos estándar. Por lo tanto, si tiene 1.050 y 1.800 bonos, sólo puede recaudar 100.000 yuanes sobre la base de 1.000 bonos estándar. Los bonos sobrantes se pueden retirar directamente del almacén.
3. Fecha de recompra. En la Bolsa de Valores de Shanghai, los bonos comprados el mismo día se pueden pignorar el mismo día y se pueden utilizar para transacciones de recompra el mismo día; la Bolsa de Valores de Shenzhen estipula que los bonos comprados el mismo día se pueden pignorar el mismo día; , pero solo se puede utilizar para recompras en la siguiente transacción.
4. Operación de recompra. En la interfaz de transacción (como se muestra a continuación), seleccione "Comprar" e ingrese el código, por ejemplo, la recompra de 1 día de la Bolsa de Valores de Shanghai es 204001, complete el precio de financiamiento con la tasa de interés en la que desea inyectar fondos; no importa lo que se muestre en la lista de fondos disponibles, no afectará la operación. No se preocupe por el financiamiento (el sistema lo utiliza al calcular las existencias y generalmente se muestra como 0. El monto del financiamiento debe completarse). como un múltiplo entero de 1000. Por ejemplo, si tiene 2500 cupones estándar, puede ingresar 1000 o 2000 para indicar que está dispuesto a pedir prestado 100.000 o 200.000 yuanes. Una vez completada la transacción, el efectivo prestado aparecerá en su cuenta y se reducirá su cantidad de cupones estándar. Los fondos prestados se pueden utilizar para comprar otros valores o transferir fondos (algunas empresas de valores no permiten que se transfieran los fondos transferidos).
5. Liquidación tras operación de reporto. Después de completar la recompra, asegúrese de preparar suficientes fondos en su cuenta para la deducción (aún se deducirán automáticamente sin necesidad de ninguna operación). Por ejemplo, para una recompra de un día, los cupones estándar se devolverán a la cuenta después de las 10 p. m. de ese día y los fondos disponibles se reducirán en la cantidad prestada (si los fondos originales se han agotado, se mostrará un número negativo). mostrarse). Antes de las 16:00 del día T+1, debe preparar suficiente capital e intereses en su cuenta para pagar el préstamo.
6. Liberación de bonos pignorados (también conocida como liberación de bonos pignorados). Una vez que expire el compromiso del bono (una señal de que los bonos estándar han regresado a la cuenta), puede solicitar el retiro. El método es opuesto al de almacenamiento, es decir, seleccione "Comprar (es decir, transferir el cupón prometido)" en la interfaz de transacción, ingrese el código de compromiso y la cantidad que se enviará fuera del almacén. Nota: El propósito de sacar el almacén generalmente es vender, de lo contrario no es necesario sacar el almacén, lo que será muy conveniente para la próxima recompra. Los bonos de prenda que se envían fuera del almacén el mismo día pueden declararse nuevamente para almacenamiento.
7. La fecha en la que se podrá vender el bono. Los bonos liberados de la Bolsa de Valores de Shanghai el mismo día se pueden vender el mismo día; la Bolsa de Valores de Shenzhen estipula que los bonos liberados del almacén el mismo día solo se pueden vender en la siguiente transacción.
8. La relación entre bonos estándar y fondos prestados. Los dos se corresponden entre sí, al igual que la relación entre la compra y venta de acciones y el efectivo disponible, son dos caras del mismo problema. Cuando el número de cupones estándar es superior a 1.000, se pueden introducir fondos. Después de la integración, los bonos estándar desaparecen (en realidad están pignorados a la empresa de registro y compensación) y aumentan los fondos disponibles en la cuenta. Cuando los bonos estándar pignorados regresen, el efectivo disponible en la cuenta se reducirá en la cantidad correspondiente.
Del proceso anterior, podemos ver la razón por la cual las transacciones de recompra en el mercado de Shenzhen son extremadamente inactivas. Habilidades operativas
1. El retorno de la inversión de los fondos obtenidos después de la recompra debe ser mucho mayor que los intereses pagados. Este es el punto de partida para las recompras y el requisito básico para las recompras positivas. Por lo tanto, cuando se buscan nuevos rendimientos elevados, es una buena opción utilizarlos para comprar nuevas acciones después de la recompra. Si invierte en otras variedades de alto riesgo, debe tener en cuenta los riesgos.
2. Cuando expire la recompra, puede pagarla en efectivo o puede vender los bonos fuera del almacén para pagar el dinero. Por ejemplo, para una recompra de 1 día, debe preparar suficiente efectivo en la noche de T+1, o puede declarar que el bono se venderá fuera del almacén para reembolsar el dinero en T+1.
3. La recompra generalmente puede conducir a la continuación. La continuación significa que cuando los bonos pignorados expiren, los fondos obtenidos se podrán recomprar para pagar los últimos fondos prestados. Por ejemplo, si no puede pagar el préstamo en T+1, puede continuar realizando la recompra de 1 día o de 7 días, y así sucesivamente. Esto elimina la necesidad de utilizar efectivo o vender bonos para pagar. Nota: Algunos corredores no permiten la continuación, es decir, cuando la recompra expira, los últimos fondos depositados deben reembolsarse antes de que la transacción de recompra pueda continuar. Esto es sólo la propia reglamentación del corredor, y la Bolsa de Valores de Shanghai no lo exige.
4. Las recompras generalmente se pueden replicar. Lo contrario es comprar bonos después de recaudar fondos para su recompra y luego continuar prometiendo su recompra, y así sucesivamente. Generalmente, las compañías de valores exigen que no se permitan más de 5 veces de manipulación, y algunos corredores incluso no permiten la manipulación. Esto también se debe a la aversión al riesgo de las compañías de valores y no es una regulación del mercado. También discutiremos los riesgos de las transacciones de recompra a continuación.
5. Generalmente, no es necesario recomprar nuevas acciones en T+2 días. Dado que los fondos de la nueva compra de acciones en la noche de T+2 se devolverán a la cuenta, este fondo sólo se puede utilizar para devolver los fondos invertidos el día anterior (recompra de 1 día). Pero recuerda reservar los fondos ganadores en tu cuenta con antelación. En la tarde del T+1, se anuncia la tasa ganadora de las nuevas acciones. Según la tasa ganadora y el número de suscripciones, se pueden calcular los fondos que deben reservarse. Creemos que es seguro reservar al menos una cantidad suficiente. dinero para múltiples lotes dobles posibles. Por ejemplo, debe estar preparado para suscribirse a 6 números. Es posible ganar dos lotes de dinero, porque a veces la tasa de ganancia es inferior al 1% y existe la posibilidad de ganar dos lotes. . De lo contrario, habrá incumplimiento de contrato si se adeuda el capital. A continuación analizaremos específicamente las sanciones por incumplimiento de contrato.