¿Qué es la teoría de la gestión de activos y pasivos? La gestión de activos y pasivos se puede dividir en sentido amplio y estricto. La gestión de activos y pasivos en un sentido amplio se refiere a la asignación de fondos por parte de las instituciones financieras de acuerdo con ciertas estrategias para lograr una combinación objetivo de liquidez, seguridad y rentabilidad. La gestión de activos y pasivos en un sentido estricto se refiere principalmente al logro de los objetivos de las instituciones financieras cambiando estratégicamente la asignación de fondos sensibles a los intereses en un entorno de fluctuaciones de las tasas de interés, o manteniendo el patrimonio neto positivo de las instituciones financieras ajustando la duración de las inversiones globales. activos y pasivos. La definición de ALM de la Sociedad Actuarial de América del Norte es: ALM es una actividad que gestiona una empresa y se utiliza para coordinar las decisiones de la empresa sobre activos y pasivos; es para lograr los objetivos financieros de la empresa bajo determinadas tolerancias y restricciones al riesgo. , ejecutar, supervisar y revisar decisiones relacionadas con los activos y pasivos corporativos. La gestión de activos y pasivos es una herramienta de gestión financiera importante y aplicable para cualquier organización que utilice inversiones para equilibrar los pasivos. La gestión de activos y pasivos se originó en los Estados Unidos en la década de 1960 y se desarrolló inicialmente para hacer frente a los riesgos de tasas de interés. Antes del levantamiento de los controles de tipos de interés de Estados Unidos, el valor de mercado de los productos o pasivos financieros tenía poca fluctuación. Sin embargo, después del levantamiento de los controles de tipos de interés de Estados Unidos en 1979, los activos y pasivos financieros fluctuaron mucho, lo que hizo que las instituciones de inversión prestaran más atención a la consideración. tanto activos como pasivos a la hora de tomar decisiones. Aunque ALM se creó originalmente para gestionar el riesgo de tipos de interés, con el desarrollo de los métodos ALM, los riesgos distintos de los tipos de interés, como el riesgo de mercado, también se han incluido en ALM, lo que convierte a ALM en una de las herramientas importantes para que las instituciones financieras gestionen riesgos. En la actualidad, tanto los inversores como los reguladores han prestado suficiente atención a la aplicabilidad del método ALM. Parte de la gestión de activos y pasivos La gestión de activos y pasivos tiene varias partes necesarias: 1. Metas de evaluación específicas u objetivos financieros, como maximizar las ganancias estatutarias, minimizar los riesgos multiplicadores, maximizar los retornos para los accionistas, etc. 2. Varias restricciones, como el estado en simulación de estado y la distribución dada en simulación aleatoria. Estas condiciones se manifiestan de diversas formas, como modelos de series temporales, ecuaciones en diferencias estocásticas, etc. 3. Resuelve y calcula los resultados. Estos métodos incluyen análisis determinista, programación estocástica y control estocástico. Principios de gestión de activos y pasivos La gestión de activos y pasivos se basa en el "principio de simetría" entre las partidas del balance, que alivia la contradicción entre liquidez, rentabilidad y seguridad y logra un equilibrio coordinado entre los tres. El llamado principio de simetría significa principalmente que los términos y las tasas de interés entre activos y pasivos deben ser simétricos, y la estructura de activos y la estructura de pasivos deben ajustarse continuamente de acuerdo con los requisitos de la simetría de plazos y la simetría de tasas de interés para minimizar los riesgos operativos y maximizar. regresa. Sus principios básicos son: 1 y el principio de simetría de escala. Esto significa que el tamaño del activo y el tamaño del pasivo son simétricos entre sí y el saldo S está unificado. La simetría aquí no es una simple equivalencia, sino un equilibrio dinámico basado en un crecimiento económico razonable. 2. El principio de simetría estructural, también conocido como principio de simetría del período de amortización. La asignación de fondos bancarios debe determinarse en función de la velocidad de las fuentes de capital, es decir, el período de amortización de los activos y pasivos bancarios debe mantener un cierto grado de simetría. El método de cálculo correspondiente es el método de liquidez promedio, es decir, mediante comparación. la fecha de vencimiento promedio de los activos y el vencimiento promedio de los pasivos produce el índice de liquidez promedio. Si la tasa de rotación promedio es mayor que 1, significa que los activos están sobreutilizados; por el contrario, si la tasa de rotación promedio es menor que 1, significa que los activos están subutilizados. 3. El principio de complementariedad de objetivos. Este principio sostiene que el equilibrio de las tres naturalezas no es absoluto y pueden complementarse entre sí. Por ejemplo, bajo determinadas condiciones económicas y entorno empresarial, la reducción de la liquidez y la seguridad puede compensarse con la mejora de la rentabilidad. Por lo tanto, en el trabajo real, no podemos ceñirnos a un objetivo determinado y simplemente decidir la asignación de activos en función de un objetivo determinado. En cambio, debemos considerar de manera integral la seguridad, la liquidez y la rentabilidad para garantizar plenamente la realización de los objetivos del banco y maximizar la utilidad total. 4. El principio de diversificación de activos. El uso de los activos bancarios debe diversificarse adecuadamente entre los dos tipos y clientes para evitar riesgos y reducir las pérdidas por deudas incobrables. Modelos típicos de gestión de activos y pasivos La mayoría de los primeros modelos de gestión de activos y pasivos sólo podían resolver problemas a corto plazo o problemas de múltiples etapas que podían expresarse claramente en fórmulas. Sin embargo, debido a las necesidades prácticas, cada vez más personas han propuesto modelos de múltiples etapas. Kusy y Ziemba propusieron un modelo lineal de programación estocástica de múltiples etapas para la planificación quinquenal. Su trabajo muestra que su modelo supera al modelo decisivo de cinco años. Existen muchos modelos exitosos de gestión estocástica de activos y pasivos de múltiples etapas. Entre todos los modelos ALM mencionados en la literatura, la programación matemática es el método principal para la mayoría de los modelos. En su artículo, Brennan et al. sugirieron utilizar modelos de control óptimo estocástico en lugar de modelos basados ​​en programación matemática.