Perspectivas de Yu'E Bao

En los seis meses transcurridos desde el lanzamiento de Yu'e Bao, el Fondo Tianhong tiene casi 30 millones de cuentas de inversión, con una escala de más de 100 mil millones de yuanes, equivalente a casi el 20% del tamaño total de las 78. fondos monetarios nacionales. La escala de activos gestionados por esta sociedad de fondos de nueve años también se ha disparado y se ha librado de la mala suerte de perder decenas de millones de yuanes cada año. En la primera mitad del año, su beneficio neto alcanzó el 8,5. millones de yuanes, ocupando el primer lugar en la escala de activos bajo gestión entre 85 compañías de fondos. Las 50 principales a finales del año pasado saltaron al top diez.

(1) Situación actual de Yu'e Bao

1. Estado de la operación

La financiación inclusiva aportada por Yu'e Bao también favorece el aumento de residentes. ' riqueza y estimulación del consumo. Promover la transformación de la estructura económica de una estructura basada en la inversión a otra basada en el consumo. Las estadísticas del Informe de Valor Social muestran que desde su lanzamiento en junio de 2013 hasta el 31 de enero de 2014, Yu'e Bao generó 2.960 millones de yuanes en ingresos para los residentes, lo que es mucho más alto que los ingresos por intereses de los depósitos corrientes. Una gran parte de los usuarios de fondos invierten en Yu'e Bao y el consiguiente aumento de ingresos fluye hacia el mercado de consumo, fortaleciendo la demanda interna, lo que es un estímulo para la economía real. Las estadísticas muestran que en los últimos seis meses, los usuarios de Yu'e Bao han gastado más de 340 mil millones de yuanes en Taobao.

Al mismo tiempo, fondos monetarios como Yu'e Bao invierten en el mercado de bonos a corto plazo para completar la financiación directa, lo que puede optimizar la estructura financiera de nuestro país, que durante mucho tiempo ha dependido demasiado de la financiación indirecta. financiación. "Desde la perspectiva de todo el país, el desarrollo de Yu'e Bao puede prevenir eficazmente un flujo excesivo de fondos hacia las industrias de 'dos ​​de alta energía y una con superávit', acelerando así el ajuste, la transformación y la mejora de la estructura industrial y, en última instancia, beneficiando la economía real.

Como sustituto de los depósitos a la vista, Yu'e Bao necesita tener seguridad y liquidez similares a los depósitos a la vista. En términos de seguridad, los fondos del mercado monetario tienen las características de bajo riesgo y baja volatilidad. y los depósitos interbancarios de alta calidad suelen disfrutar de varias garantías crediticias explícitas o implícitas, y el riesgo crediticio es controlable. Por un lado, los depósitos interbancarios suelen tener condiciones sin multas por retiro anticipado y, por otro, los bonos de alta calidad. También tienen buena liquidez, incluso en el caso de reembolsos a gran escala, estos dos activos son más fáciles de liquidar que otros activos.

Además, debido a la actual escasez de fondos de mercado a corto plazo, los depósitos interbancarios. las tasas de interés son significativamente más altas que las letras del banco central y los bonos de financiación a corto plazo, los bonos del tesoro y otros productos a corto plazo tienen rendimientos más altos que los depósitos y bonos interbancarios, como bienes raíces, acciones, materias primas, bonos corporativos de alto rendimiento, etc. ., no solo tienen riesgo de pérdida, sino que también tienen falta de garantía. Por lo tanto, la estrategia de inversión actual de Yu'e Bao es una opción razonable desde la perspectiva de las necesidades de los usuarios. y la liquidez son, sin duda, de mayor importancia para los usuarios.

2. Fuentes de altos rendimientos

Los altos rendimientos de Yu'e Bao provienen principalmente de tres aspectos: primero, el diferencial de tasas de interés. de las operaciones entre mercados; en segundo lugar, la reciente escasez de liquidez en el sistema bancario ha provocado un aumento de las tasas de interés; en tercer lugar, la falta de fondos generados por la inclusión en la gestión de reservas de depósitos. >En primer lugar, como se muestra en la tabla, más del 90% de los fondos recaudados por Yu'e Bao se invierten en depósitos interbancarios. Dado que los inversores comunes no pueden ingresar a este mercado, el saldo de Bao Bao desempeña el papel de "compra grupal". Muchos fondos dispersos se reúnen a gran escala y luego el Fondo Tianhong los deposita como depósitos interbancarios a una tasa de interés mucho más alta que la de los depósitos generales. Esto permite a los inversores comunes disfrutar de los depósitos interbancarios con una pequeña cantidad de dinero. >

En segundo lugar, los altos rendimientos de Yu'e Bao también son inseparables de la “escasez de dinero” en el mercado de liquidez interbancario de China desde junio de 2013, que ha resultado en restricciones regulatorias sobre las inversiones no estándar y el control del banco central. Bajo la influencia de múltiples factores, como el crecimiento de la moneda, la desaceleración de las entradas de divisas y la evaluación de la relación entre préstamos y depósitos de los bancos comerciales, el sistema bancario ha experimentado un cierto grado de escasez de liquidez. En este contexto, los bancos comerciales están dispuestos. pagar altas tasas de interés para obtener liquidez Dado que la comercialización actual de las tasas de interés de los depósitos aún no se ha completado y hay un margen limitado para ajustar la tasa de interés de los depósitos de referencia, la tasa de interés de los préstamos interbancarios representada por Shibor continúa aumentando, lo que es un El reflejo concentrado de la liquidez provocada por el proceso de ajuste macroeconómico en el mercado ha hecho que Yu'ebao "nazca en el momento adecuado", por lo que el alto rendimiento de Yu'ebao es algo accidental.

En tercer lugar, en comparación con los depósitos generales, los depósitos interbancarios no entran en el sistema de gestión de reservas de depósitos, por lo que no es necesario reservar hasta 20 reservas. La tasa de interés de reserva de depósitos legal actual de China es de sólo 1,6, que es mucho más baja que la tasa de interés de depósitos interbancarios de alrededor de 6. Si se reservan reservas en una proporción de 20, la pérdida general por tasa de interés será aproximadamente 1. Por lo tanto, los dividendos regulatorios representan una proporción considerable de las ganancias de Yu’e Bao. Si el banco central incorpora los depósitos interbancarios en la gestión de reservas, los altos rendimientos de Yu'e Bao enfrentarán una dura prueba.

(2) Oportunidades de desarrollo de Yu’E Bao

Los ingresos potenciales generados por el negocio de Yu’E Bao superarán con creces la pérdida de intereses. Beneficio 1: el surgimiento del negocio Yu'ebao definitivamente aumentará la dependencia de los usuarios de Alipay, aumentará la capacidad de Alipay para competir con varias tarjetas bancarias en el campo de pagos y aumentará la confianza de los usuarios en Alipay. Beneficio 2: Yu'ebao es equivalente a; Canales de emisión de fondos construidos por Alipay. En la actualidad, los canales de emisión bancarios son un recurso escaso. Las compañías de fondos hacen cola en los bancos para esperar la emisión, y también compiten para pagar a los bancos comisiones de seguimiento más altas con los canales, incluso si los fondos vinculados a Yu'e Bao no generan. dinero esta vez, aún podrán pagarlos la próxima vez. Puedes ganar dinero vendiendo otros fondos;

En tercer lugar, aunque el negocio de Yu'e Bao ha provocado que Alipay sacrifique parte de sus intereses. ingresos, tiene el efecto real de "recaudar ahorros". Los productos financieros de alta liquidez y alto rendimiento siempre han sido un medio importante para que los bancos atraigan ahorros. Por esta razón, el banco central incluso ha suspendido muchos productos financieros a corto plazo para impedir que los bancos utilicen productos financieros para atraer depósitos a altas tasas de interés. Después del lanzamiento de Yu'e Bao, muchos usuarios transferirán sus depósitos actuales en los bancos a Alipay, y los fondos en Alipay solo aumentarán en lugar de disminuir. De hecho, en entrevistas con los medios, incluso los conocedores de Alipay llamaron a Yu'e Bao un negocio "similar a un depósito".