¿Qué son los futuros? ¿Qué son los futuros sobre índices bursátiles? ¿Qué es una orden de registro? ¿Qué es el comercio de margen?

Los llamados futuros generalmente se refieren a contratos de futuros, que son contratos estandarizados formulados por bolsas de futuros que acuerdan entregar una cierta cantidad de materia en un momento y lugar específicos en el futuro. Este activo subyacente, también conocido como activo subyacente, puede ser una materia prima como el cobre o el petróleo crudo, un instrumento financiero como divisas y bonos, o un indicador financiero como la tasa de oferta interbancaria a tres meses o un índice bursátil. Si el comprador de un contrato de futuros mantiene el contrato hasta su vencimiento, está obligado a comprar el objeto subyacente correspondiente al contrato de futuros; si el vendedor del contrato de futuros mantiene el contrato hasta su vencimiento, está obligado a vender el objeto subyacente correspondiente; el contrato de futuros (algunos contratos de futuros no se entregan físicamente cuando vencen, sino que realizan una liquidación de diferencias de precios. Por ejemplo, el vencimiento de los futuros sobre índices bursátiles se refiere a la liquidación final del contrato de futuros en cuestión de acuerdo con un determinado). valor medio del índice spot). Por supuesto, los operadores de contratos de futuros también pueden optar por compensar esta obligación realizando operaciones inversas antes de que expire el contrato. El concepto amplio de futuros también incluye contratos de opciones negociados en bolsas. La mayoría de las bolsas de futuros cotizan tanto futuros como opciones.

Futures en inglés es el futuro, que evolucionó a partir de la palabra “future”. Su significado es que las partes de la transacción no tienen que entregar el objeto físico en la etapa inicial de la transacción, sino que acuerdan entregar el objeto físico en un momento determinado en el futuro, por eso los chinos lo llaman "futuros".

El comercio de futuros original se desarrolló a partir del comercio a término al contado. La transacción original al contado era un compromiso verbal entre dos partes de entregar una determinada cantidad de bienes en un momento determinado. Posteriormente, a medida que se amplió el alcance de las transacciones, las promesas verbales fueron reemplazadas gradualmente por contratos de venta. Este comportamiento contractual se volvió cada vez más complejo, requiriendo la garantía de intermediarios para supervisar la entrega y el pago a tiempo de los bienes, por lo que la Royal Exchange, la primera bolsa de contratos a plazo de productos básicos del mundo, se inauguró en Londres en 1571. Para adaptarse al continuo desarrollo de la economía de productos básicos, la Bolsa de Cereales de Chicago lanzó en 1865 un acuerdo estandarizado llamado "contrato de futuros", que reemplazó al antiguo contrato a término. Este contrato estandarizado se puede utilizar para la negociación manual y el sistema de margen se ha mejorado gradualmente. Como resultado, se ha formado un mercado de futuros que se especializa en la compra y venta de contratos estandarizados. Los futuros se han convertido en una herramienta de gestión financiera y de inversión para los inversores. Son contratos de negociación de futuros con índices bursátiles como materias primas subyacentes.

A excepción de la entrega al vencimiento, básicamente no existe una diferencia esencial entre los futuros sobre índices y los futuros sobre materias primas ordinarias. Tomemos como ejemplo un mercado de valores, suponiendo que actualmente sea de 1.000 puntos, es decir, el "precio" actual de este índice de mercado es de 1.000 puntos, y ahora existe un "contrato de futuros para este índice de mercado que vence al final". de febrero." Si la mayoría de los inversores en el mercado son optimistas, el precio de los futuros de este índice puede haber alcanzado 65438+. Si cree que el precio de este índice superará los 1100 puntos a finales de febrero 65438+, tal vez compre futuros de este índice bursátil, es decir, promete comprar este índice de mercado a un precio de 1100 puntos a finales de febrero. 65438+2. Los futuros del índice siguen subiendo hasta los 1.150 puntos. En este momento, tiene dos opciones: continuar manteniendo su contrato de futuros o vender los futuros al nuevo "precio" actual, que es 1150 puntos. En este momento ha cerrado la posición y ha ganado 50 puntos. Por supuesto, antes del vencimiento de los futuros sobre índices, su "precio" también puede bajar y usted puede continuar manteniendo o cerrando la posición.

Cuando los futuros del índice expiran, nadie puede seguir teniéndolos, porque los futuros se han convertido en "al contado" en ese momento y usted debe comprar o vender el índice al "precio" prometido. Según la diferencia entre el "precio" de su contrato de futuros y el "precio" real actual, se reembolsará más y se compensará menos. Por ejemplo, en el ejemplo anterior, si el índice de mercado es en realidad de 1130 puntos cuando vence a finales de febrero, puede obtener 30 puntos de compensación de diferencia de precio, lo que significa que gana 30 puntos. Por el contrario, si el índice es de 1050 puntos, debes utilizar 50 puntos para subsidiarlo, lo que significa que pierdes 50 puntos.

Por supuesto, los llamados "puntos" ganados o perdidos no tienen sentido. Estos puntos deben convertirse en unidades monetarias significativas. El monto de conversión específico debe acordarse de antemano en el contrato de futuros sobre índices, lo que se denomina tamaño del contrato. Si el tamaño de los futuros sobre índices de mercado es de 100 yuanes, tomando como ejemplo 1.000 puntos, el valor de un contrato es de 100.000 yuanes. Los warrants se refieren a valores emitidos por el emisor del índice o un tercero distinto de él, que estipulan que el tenedor tiene derecho a comprar o vender los valores subyacentes del emisor a un precio acordado dentro de un período específico o con un vencimiento específico. fecha, o a un precio acordado Valores cuya diferencia de liquidación se cobra en liquidación al contado.

La esencia de los warrants refleja la relación contractual entre el emisor y el tenedor. Después de pagar una determinada cantidad de precio al emisor del warrant, el titular obtiene un derecho del emisor. Este derecho permite al titular comprar/vender una determinada cantidad de un activo del emisor del warrant a un precio acordado en una fecha específica en el futuro o dentro de un período específico. Los warrants para comprar acciones se denominan warrants de compra y los warrants para vender acciones se denominan warrants de venta (o warrants de venta). Los warrants se dividen en warrants europeos, warrants americanos y warrants de las Bermudas. Los llamados warrants de estilo europeo son warrants que sólo pueden ejercerse en la fecha de vencimiento. Los llamados warrants americanos son warrants que pueden ejercitarse en cualquier momento antes de la fecha de vencimiento. El llamado warrant estilo Bermuda significa que el titular puede comprar o vender el valor subyacente dentro de un número determinado de días o de una fecha de vencimiento acordada. Lo que obtiene el tenedor es un derecho, no una responsabilidad, y el derecho a decidir si ejecuta el contrato, mientras que el emisor sólo tiene la obligación de cumplirlo. Por tanto, para obtener este derecho, los inversores deben pagar un precio determinado (regalía). La diferencia entre warrants (en realidad todas las opciones) y forwards o futuros es que el titular del primero no es un pasivo, sino un derecho. El titular del segundo es responsable de ejecutar el contrato de compraventa firmado por ambas partes, es decir. debe ser designado por la sociedad de valores en el mercado de activos correspondiente y se negocia a un precio determinado en un momento futuro determinado. El llamado "préstamo de márgenes y valores" se refiere a las transacciones de comercio de márgenes y préstamos de valores proporcionadas por las compañías de valores a los inversores. En resumen, financiar significa pedir dinero prestado para comprar valores; prestar valores significa vender valores y luego devolverlos como valores, lo cual es venta en corto.

En el mercado: poco impacto a corto plazo, se potenciará la actividad comercial a largo plazo.

Los fondos que ingresaron al mercado en la etapa inicial fueron bastante limitados y tuvieron poco impacto directo en el mercado. Debido a que los fondos de crédito se negocian con mayor frecuencia en el mercado, las transacciones se volverán más activas.

Para los brokers: tres impactos

1) Incrementar los ingresos por diferenciales.

2) Incrementar los ingresos por comisiones.

3) Puede atraer más clientes.

Para los fondos: el impacto a corto plazo es insignificante.

Durante el período piloto, el negocio de comercio de margen y préstamo de valores no implica refinanciar fondos, y los fondos no pueden obtener ingresos adicionales prestando valores a empresas de valores. Por lo tanto, en el corto plazo, el impacto del comercio de margen y el negocio de préstamo de valores en los fondos es insignificante.

Para inversores comunes: proporcione herramientas de inversión apalancadas.

El financiamiento de margen y el préstamo de valores brindan a los inversores comunes herramientas de inversión apalancadas y les permiten obtener ganancias vendiendo valores a través del financiamiento de margen y el préstamo de valores en mercados en caída.

Riesgos implícitos

Las acciones de fondos pesados de alta valoración también tendrán ciertos riesgos a la baja en el corto plazo;

Las acciones compradas por inversores con financiación serán "forzadas La liquidación" similar a la negociación de futuros es propensa a ocurrir en mercados en caída;

El uso de información privilegiada y el abuso de mercado se vuelven más fáciles, exacerbando la agitación del mercado;

La negociación de apalancamiento de margen no sólo amplifica las ganancias también magnifica las pérdidas. .

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