Reflexiones sobre la calidad de la divulgación de información contable
En el caso de asimetría de información, por un lado, debido a la existencia de riesgo moral, la gerencia puede sobreinvertir para maximizar sus propios intereses; Por otro lado, debido al problema de selección adversa, los costos excesivos de financiamiento externo pueden llevar a una inversión insuficiente en las empresas. Ya sea sobreinversión o subinversión, reducirá la calidad de la inversión y afectará la eficiencia de la asignación de recursos del mercado de capitales. Entonces, ¿mejorar la calidad de la información contable puede reducir el fenómeno de la subinversión y la sobreinversión? Biddleetal... estudió este problema. Creen que si la calidad de la información contable es alta, por un lado, puede mejorar la capacidad de los accionistas para monitorear el comportamiento de inversión de la administración y reducir el comportamiento de sobreinversión, por otro lado, puede reducir la asimetría de la información de la empresa y reducir la información externa; los costos de financiamiento y reducir la subinversión. [7] Los resultados de su investigación muestran que la información contable de alta calidad puede reducir la tendencia a la sobreinversión de las empresas (específicamente, pequeños saldos de efectivo, alta relación activo-pasivo) y aumentar la tendencia a la subinversión (específicamente, grandes saldos de efectivo, altos ratio activo-pasivo). Las inversiones de empresas con ratios activo-pasivo bajos también pueden reducir la desviación entre la inversión real y la inversión esperada. En resumen, los resultados de la investigación existente muestran que la información contable de alta calidad puede reducir el costo de capital de las empresas, mejorar el valor corporativo y mejorar la eficiencia de la asignación de recursos del mercado de capital. Cuanto mayor es el grado de asimetría de la información, más importante es. calidad de la información contable.
Método de medición de la calidad de la divulgación de información contable
El artículo 4 del Capítulo 1 de las "Normas Básicas de Contabilidad Empresarial" de mi país establece claramente que el objetivo de los informes de contabilidad financiera es proporcionar usuarios con información relacionada con las finanzas corporativas La información contable relacionada con el estado, los resultados operativos y los flujos de efectivo refleja el desempeño de las responsabilidades fiduciarias de la administración corporativa para ayudar a los usuarios de los informes de contabilidad financiera a tomar decisiones económicas. Por lo tanto, en pocas palabras, la información contable de alta calidad debería ayudar a los usuarios de informes a evaluar objetivamente el pasado y predecir el futuro científicamente. Existen dos métodos para medir la calidad de la información contable: método directo y método indirecto. Los métodos para medir directamente la calidad de la información contable incluyen la medición de la calidad de lo acumulado, la medición de la calidad del flujo de efectivo y la puntuación directa de los informes anuales.
Las ganancias acumuladas son una parte importante de las ganancias corporativas, lo que refleja la diferencia entre la base devengada y la base de efectivo. También es un reflejo directo del juicio profesional de los contadores sobre el estado de resultados. Los hallazgos existentes sugieren que la administración puede influir en las ganancias declaradas mediante la elección de políticas contables, afectando así la calidad de las ganancias. Por lo tanto, los devengos manipulados por la dirección se utilizan a menudo para medir la calidad de los devengos corporativos. Sobre esta base, Jones intentó estimar las ganancias acumuladas normales de la empresa para el año analizando la historia de la empresa y los factores que afectan las ganancias acumuladas en la misma industria (incluidos los cambios en los ingresos operativos y el nivel de activos fijos, etc.). ), y luego obtener las ganancias acumuladas anormales (llamadas ganancias acumuladas arbitrarias) que la dirección corporativa puede manipular a través del espacio de políticas contables este año, y medir la calidad de las ganancias por el tamaño de las ganancias acumuladas arbitrarias. [8] Posteriormente, Teoh y WelchandWong dividieron las acumulaciones en dos partes: acumulaciones corrientes y acumulaciones no corrientes. Creen que la administración tiene mayor margen para manipular las acumulaciones de liquidez, por lo que utilizan la calidad de las acumulaciones de liquidez para medir la calidad de las ganancias contables. [9] Académicos posteriores mejoraron el modelo de Jones [8] desde diferentes aspectos, como Kothari et al. [10] Dechowanddichev mide la calidad de los devengos desde otro ángulo, es decir, la capacidad de convertir el capital de trabajo en flujo de caja de las actividades operativas (modelo DD para abreviar). Creen que una de las funciones principales de las partidas contables de acumulación (o devengo) es ajustar los flujos de efectivo en diferentes períodos contables para reflejar mejor el desempeño operativo de la empresa. Sin embargo, los devengos requieren una estimación y juicio de los flujos de efectivo futuros, por lo que cuanto menor sea el error de estimación, mejor será su calidad. [11] Francis et al. [4] mejoraron sobre la base de Dechowanddichev [11] y consideraron el impacto de los cambios en los ingresos operativos y los niveles de activos fijos en las acumulaciones de liquidez. Wysochi analizó y discutió más a fondo la aplicabilidad del modelo DD e hizo sugerencias para mejorarlo. [12]
La investigación antes mencionada mide principalmente la calidad de la información contable desde la perspectiva de la calidad del beneficio acumulado. Además, la mayoría de los académicos también encontraron que la administración puede no sólo utilizar el espacio de aplicación de las políticas contables para ajustar las ganancias, sino que también puede interferir con las ganancias reportadas de la empresa al ajustar las prácticas comerciales normales. Por ejemplo, Roychowdhury descubrió que las empresas pueden aumentar los ingresos aumentando los descuentos en las ventas, reducir los costos de venta de productos aumentando la producción y reducir los gastos del período reduciendo los gastos controlables (como los gastos de investigación y desarrollo y los gastos de publicidad). Estos métodos pueden aumentar temporalmente las ganancias contables de una empresa, pero pueden reducir su rentabilidad a largo plazo. Por lo tanto, la calidad de las ganancias de una empresa puede medirse por el flujo de caja generado por actividades operativas anormalmente bajas, costos de producción anormalmente altos y gastos controlables anormalmente bajos. [13] Además del balance, la cuenta de resultados y el estado de flujo de caja, los informes financieros también incluyen un gran número de notas e información complementaria. Por lo tanto, no basta con utilizar únicamente el indicador integral de ganancias para evaluar la calidad de los informes financieros. También se debe evaluar exhaustivamente otra información revelada en los informes financieros. Algunos estudiosos también han discutido este aspecto.
Por ejemplo, Lang y Lundholm utilizaron las calificaciones de información financiera del Comité de Información Corporativa de la Sociedad Estadounidense de Analistas Financieros, es decir, la evaluación de los analistas financieros del conjunto completo de políticas de divulgación de información de la empresa para medir la calidad de la divulgación de información contable; 14] Botosan utilizó las calificaciones voluntarias de divulgación de la Asociación Estadounidense de Inversión en Valores para medir la calidad de la divulgación de información contable; [15] Li utiliza la legibilidad del informe anual de la empresa (medida por el número de palabras por oración y el número de sílabas por palabra) y la extensión del informe anual para medir la calidad de la divulgación de información contable. [16]
En algunos diseños de investigación, los académicos existentes también utilizan el impacto de la divulgación de información de alta calidad en la toma de decisiones de las partes interesadas relevantes para medir indirectamente la calidad de la divulgación de información contable. Por ejemplo, la correlación entre los beneficios contables y los rendimientos de las acciones, el coeficiente de reacción de los beneficios futuros, la puntuación de las operaciones informadas, la desviación de las previsiones financieras y la fluctuación de los rendimientos de las acciones se pueden utilizar para medir indirectamente la calidad de la divulgación de información contable. En resumen, dado que la calidad de la revelación de información contable no puede observarse directamente, sólo puede medirse mediante diferentes métodos de estimación y juicio. Sin embargo, las estimaciones y juicios suelen basarse en determinadas suposiciones de investigación, por lo que puede haber algunos errores. Por lo tanto, es necesario analizar y complementar diferentes métodos de investigación de acuerdo con el propósito de la investigación para mejorar la estabilidad y confiabilidad de los resultados de la investigación tanto como sea posible.
Formas de mejorar la calidad de la divulgación de información contable
Los resultados de investigaciones existentes muestran que las formas de mejorar la calidad de la divulgación de información contable incluyen mejorar los estándares contables, mejorar el entorno de práctica contable, mejorar Métodos de divulgación de información contable. Aprovechar plenamente el papel de los intermediarios de la información (incluidos auditores e inversores institucionales) y mejorar la estructura de gobierno corporativo.
(1) Normas contables y calidad de la divulgación de información contable
Si existen diferencias de calidad entre las diferentes normas contables y si normas contables de alta calidad significan información contable de alta calidad, Ha habido académicos que han discutido estos temas. Por ejemplo, Barth comparó las diferencias cualitativas entre las normas de contabilidad internacionales y los US GAAP. Utiliza la calidad de la información contable bajo diferentes estándares contables para medir la calidad de los estándares contables. Es decir, los criterios para medir los estándares contables de alta calidad son menos gestión de ganancias, reconocimiento más oportuno de las pérdidas y mayor relevancia del valor. Descubrió que, aunque la calidad de la información contable es mejor para las empresas que adoptan las normas contables estadounidenses, si las cifras contables de las empresas que cotizan en bolsa se ajustan a las normas nacionales, la calidad de la información contable será peor si se ajusta según las normas contables estadounidenses. normas o según normas contables internacionales. No existe diferencia significativa. Barth, Landsman y Lang compararon las normas contables internacionales con las de países distintos de Estados Unidos. Utilizaron el mismo método de medición de la calidad de las normas contables que Barth y descubrieron que las empresas que adoptan normas contables internacionales tienen una mejor calidad de la información contable y que una vez que las empresas adopten las normas contables internacionales, la calidad de la información contable mejorará; [18] En otras palabras, normas contables de alta calidad pueden mejorar la calidad de la información contable. Daskeetal... utiliza cambios en la liquidez del mercado, el costo de capital y la Q de Tobin para medir los cambios en la calidad de la información contable, y compara las diferencias en la calidad de la información contable después de la implementación de estándares contables internacionales en 26 países. Descubrieron que, en promedio, estos países mejoraron la liquidez del mercado después de implementar las NIC. Sin embargo, el impacto positivo de la adopción de normas internacionales de contabilidad sobre el costo del capital y el valor de mercado del capital sólo puede encontrarse en países con sistemas legales sólidos y buenos resultados de implementación. En otras palabras, el entorno de la práctica contable puede afectar la implementación de las normas contables. [19] EccherandHealy comparó las diferencias cualitativas entre las normas de contabilidad chinas y las normas de contabilidad internacionales. Utilizaron la relación entre las acumulaciones y los flujos de efectivo futuros para medir la calidad de la información contable y descubrieron que las normas contables internacionales no son mejores que las normas contables chinas. Además, para las empresas con inversores internacionales, no existe una diferencia significativa en la calidad de la información contable entre las Normas Contables Internacionales y las Normas Contables Chinas, pero para las empresas con inversores únicamente nacionales, la calidad de las Normas Contables Chinas es mejor que la de las Normas Contables Internacionales. Estándares. [20]
(2) Entorno de la práctica contable y calidad de la divulgación de la información contable
En la investigación sobre las normas contables y la calidad de la información contable, la mayoría de los académicos han descubierto que factores como el entorno legal del país anfitrión Puede afectar directamente la calidad de la implementación de las normas contables. Sobre esta base, algunos académicos han discutido el posible impacto del entorno del mercado laboral en las decisiones de contabilidad de gestión. Por ejemplo, Desaie et al. investigaron el mecanismo de penalización del mercado laboral para ejecutivos relevantes después de reformulaciones corporativas. Descubrieron que después de que se reexpresan los estados financieros de una empresa, la tasa de rotación de sus ejecutivos aumentará y los nuevos puestos de trabajo de los ejecutivos salientes empeorarán (por ejemplo, la nueva empresa será más pequeña, el nivel salarial disminuirá, etc. ).[21] Sus resultados de la investigación muestran que el mecanismo de penalización en el mercado laboral puede restringir el comportamiento de gestión de ganancias de la gerencia, mejorando así indirectamente la calidad de la información contable.
(3) Métodos de divulgación de información y calidad de la divulgación de información contable
Hengtong Tal.. utilizó métodos de investigación experimentales para descubrir que si los métodos de divulgación de información son diferentes, incluso la misma información contable Puede haber diferentes calidades de revelaciones. [22] Los resultados de su investigación muestran que la gerencia cree que el contenido de la información revelada en las declaraciones y en las notas de las declaraciones es diferente. Si aparece la misma información en la declaración (cuerpo del formulario), la gerencia cree que los inversionistas pueden prestar atención e interpretar la información implícita, por lo que no ajustarán artificialmente las ganancias declaradas mediante métodos contables o negocios reales.
Por otro lado, si aparece información relevante en las notas de los estados financieros y la gerencia cree que los inversionistas no prestarán atención ni interpretarán la información relevante, aumenta la probabilidad de que se administren las ganancias. En otras palabras, la gerencia parece creer que los inversionistas pueden ver a través de la información revelada en los estados financieros, pero no pueden leer cuidadosamente la información relevante revelada en las notas a los estados financieros. Los resultados de la investigación muestran que la forma en que se divulga la información contable afectará la calidad de la divulgación de la información contable.
(4) Los intermediarios de la información y la calidad de la divulgación de la información contable
En el mercado de capitales, los intermediarios de la información más importantes son los auditores, los analistas financieros y los inversores institucionales. Por ejemplo, Fan y Wong descubrieron que en países donde es necesario mejorar el entorno legal, los auditores pueden desempeñar un papel en el gobierno corporativo y mejorar la credibilidad de la información contable. Descubrieron que las empresas con graves problemas de agencia y frecuentes refinanciaciones de capital están más dispuestas a cooperar con las cinco grandes firmas contables internacionales (es decir, contratar auditores de alta calidad), y la contratación de auditores de alta calidad aumenta el valor de mercado de estas empresas en relación con otras empresas. [23] Bushee discutió el papel de los inversores institucionales en la mejora de la calidad de la divulgación de información contable. Dividió a los inversores institucionales en inversores institucionales especulativos e inversores institucionales no especulativos. Entre ellos, los inversores institucionales especulativos suelen adoptar estrategias de negociación de impulso, sus carteras de inversiones cambian rápidamente y prestan más atención a los intereses a corto plazo. Los inversores institucionales no especulativos prestan atención al rendimiento a largo plazo de la empresa y sus inversiones; Por lo general, se mantienen durante mucho tiempo y tienen poca capacidad para supervisar la empresa. También son más fuertes. Encontró que si una empresa tiene una alta proporción de accionistas de inversores institucionales especulativos, es más probable que la empresa aumente las ganancias a corto plazo y evite la caída de las ganancias al reducir los gastos de I+D; por otro lado, si la proporción de inversores institucionales no especulativos; es alto, la empresa aumentará las ganancias a corto plazo reduciendo los gastos en I+D. Se reduciría la probabilidad de aumentar las ganancias reduciendo el gasto en I+D. [24]
(5) Gobierno corporativo y calidad de la divulgación de información contable
Las investigaciones existentes también encontraron que una buena estructura de gobierno corporativo puede reducir la posibilidad de gestión de ganancias y mejorar la calidad de la contabilidad. información . Por ejemplo, Klein estudió la relación entre las características del comité de auditoría y la junta directiva y la gestión de ganancias. Encontró que cuanto mayor es la independencia del comité de auditoría y del consejo, es menos probable que administre las ganancias, mientras que la probabilidad de administrar las ganancias aumenta a medida que disminuye la independencia del consejo o del comité de auditoría. [25] Fanandwong estudió por qué la calidad de la información contable disminuyó en lugar de aumentar después de que siete países del este de Asia adoptaron normas contables consistentes con las normas internacionales. En su opinión, los accionistas mayoritarios tienen incentivos para ocultar información interna y manipular las políticas de información financiera debido a la propiedad concentrada, los sistemas legales imperfectos, los mecanismos de gobierno corporativo imperfectos, la separación de los derechos de flujo de efectivo y la propiedad, y la prevalencia del comportamiento político de búsqueda de rentas en algunos países. Países del este de Asia. Descubrieron que cuando los grandes accionistas tienen un control efectivo, cuanto mayor sea el control del tenedor final, peor será la calidad de su información contable. Cuanto mayor sea la diferencia entre derechos de control y derechos de flujo de efectivo, peor será la calidad de la información contable. [26]
En resumen, mejorar la calidad de la información contable no puede depender únicamente de las normas contables, sino que también requiere mejorar el entorno legal, apoyando los mecanismos de mercado y las estructuras de gobierno corporativo.
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