¿Qué es la suscripción? ¿Qué es el envío? ¿Qué es la suscripción?
Cuando un emisor recauda fondos a través del mercado de valores, necesita contratar una agencia operativa de valores para que le ayude a vender valores. Las instituciones de valores no están dispuestas a mejorar su reputación y sus salidas comerciales en el mercado de valores y vender valores dentro del período de validez prescrito. Este proceso se llama suscripción. Esta es una de las funciones básicas de las instituciones de valores. Según las diferentes responsabilidades y riesgos que asumen las instituciones operadoras de valores en el proceso de suscripción, la suscripción se puede dividir en dos formas: suscripción de agencia y suscripción.
Ventas por agencia significa que el emisor de valores confía a una agencia operativa de valores (también conocida como agencia de suscripción o aseguradora) la venta de valores a inversores en su nombre. El asegurador principal emitirá de conformidad con las condiciones de emisión prescritas. Haga todo lo posible para vender dentro del plazo acordado. Si no se venden todos los valores antes de la fecha límite de venta, la parte no vendida se devolverá al emisor y el asegurador no asumirá ningún riesgo de emisión. En el proceso de venta de agencia, existe una relación de agencia entre la agencia de suscripción y el emisor. La agencia de suscripción no asume el riesgo de venta, por lo que la comisión de venta de la agencia es muy baja y es más adecuada para las empresas grandes y medianas. con buena reputación y alta visibilidad. Sus valores son fácilmente aceptados por el público y los costos de emisión pueden reducirse mediante ventas de agencias.
Suscripción significa que el emisor firma un contrato con la institución aseguradora, y la institución aseguradora compra todos o los valores restantes y asume todos los riesgos de venta. Para los emisores, la suscripción no tiene que asumir el riesgo de valores no vendidos y puede recaudar fondos rápidamente. Es adecuada para empresas con grandes necesidades de capital, baja visibilidad social y falta de experiencia en la emisión de valores. La suscripción también cuesta más que el envío directo. En la operación real, la suscripción se puede dividir en suscripción completa y suscripción de saldo. Suscripción completa significa que el emisor firma un contrato de suscripción con la agencia suscriptora, y la agencia suscriptora compra todos los valores a un precio determinado y paga a la empresa emisora un precio único de acuerdo con el tiempo especificado en el contrato, y luego la suscripción La agencia lo vende al público a un precio ligeramente superior. En el proceso de suscripción completo, la agencia colocadora y el emisor de valores no tienen una relación principal-agente, sino una relación de compra y venta, es decir, la agencia colocadora compra valores a un precio bajo y luego los vende a un precio alto a gana la diferencia. Para el emisor, la suscripción total no sólo puede garantizar que obtenga los fondos necesarios a tiempo, sino también asumir el riesgo de cambios de precios durante el proceso de emisión. Por lo tanto, la suscripción total es el método más común y ampliamente utilizado en los mercados de valores occidentales maduros.
La suscripción del saldo significa que el emisor confía a una agencia de suscripción la emisión de valores dentro de un período acordado, y el asegurador suscribe el saldo no vendido a un precio acordado antes de la fecha límite de venta. La suscripción del saldo es en realidad la primera emisión de la agencia y luego la suscripción completa, que es el resultado de la venta de la agencia y la suscripción completa.
La "Ley de Sociedades de la República Popular China" estipula que cuando una sociedad anónima emite nuevas acciones al público, debe estar suscrita por una institución operativa de valores establecida de conformidad con la ley y firmar un acuerdo de suscripción. La suscripción incluye la suscripción y la suscripción de la agencia, y el método de suscripción debe especificarse en el acuerdo de suscripción. Las acciones que no hayan sido vendidas bajo suscripción a largo plazo se tratarán por separado según el acuerdo de suscripción o suscripción ciega.