Red de conocimiento de divisas - Cuestiones de seguridad social - ¿Qué son las líneas del mercado de valores y las líneas características de seguridad?

¿Qué son las líneas del mercado de valores y las líneas características de seguridad?

La línea del mercado de valores es una línea recta en un sistema de coordenadas con Ep como ordenada y βp como abscisa. Su ecuación es: ei = ri+β I (EM-RI). Entre ellos, e y β representan el rendimiento esperado y el coeficiente β de la cartera de valores o inversiones, respectivamente. La línea del mercado de valores muestra que existe una relación lineal entre el rendimiento esperado de la cartera de valores o inversiones y el riesgo medido por el coeficiente β. .

La línea característica del valor es la línea de regresión entre la tasa de rendimiento real ri del valor I y la tasa de rendimiento real rM de la cartera de mercado. En el sistema de coordenadas con ri como ordenada y rM como abscisa, la ecuación lineal de regresión es: RI = ai+RM β i. Entre ellos: AI es el coeficiente de regresión, AI y bi son el coeficiente A y el coeficiente B de seguridad. I respectivamente, EF significa tasa libre de riesgo.

Datos ampliados:

La importancia de los coeficientes 1 y β

La línea del mercado de valores describe la expectativa de un solo activo o cartera en condiciones de equilibrio del mercado La relación entre rendimientos y riesgos (si los riesgos se han dispersado efectivamente). Una medida de riesgo es la contribución de un único activo o cartera a la varianza general de la cartera del mercado, conocida como coeficiente beta. Nos indica el riesgo sistemático de un activo particular en relación con la cartera de mercado.

Ejemplos: Costo de acciones ordinarias, estimación del valor beta en modelo de valoración de activos de capital.

Beta es la covarianza entre el rendimiento sobre los activos netos de la empresa y el rendimiento del mercado de valores;

β=cov(Ri,Rm)/б^2

Donde: cov(Ri, Rm) es la covarianza entre los rendimientos de las acciones y el índice de mercado;

б 2 es la varianza del índice de mercado.

2. Determinación del coeficiente β

Al determinar el valor β calculado, se deben realizar dos elecciones.

(1) Seleccione la duración del período de pronóstico relevante de 5 años o más.

Cuando las características de riesgo de la empresa no cambian significativamente, se puede utilizar una duración de previsión de 5 años o más; si las características de riesgo de la empresa cambian significativamente, se debe utilizar el año del cambio como duración de la previsión; período.

(2) Seleccionar el intervalo de tiempo para la medición de ingresos.

Muy utilizadas son la tasa de rendimiento semanal o la tasa de rendimiento mensual.

(3) Los datos de flujo de efectivo utilizados en la valoración financiera están orientados al futuro, mientras que el valor β utilizado para calcular el costo del capital es histórico y la base temporal es inconsistente.

Hay muchos factores que impulsan la beta, pero solo hay tres factores clave: el apalancamiento operativo, el apalancamiento financiero y el carácter cíclico de los rendimientos. Si la empresa no ha sufrido cambios significativos en estos tres aspectos, se puede utilizar el valor beta histórico para estimar el coste del capital.

上篇: ¿Qué debo hacer si mi sucursal no consigue un préstamo? 下篇: Tomar el tren de alta velocidad de Tianjin a Yantai y luego ¿cómo llegar a Changdao? Planeo quedarme en Long Island dos o tres días.
Artículos populares