¿Qué son las primas y los descuentos?
La diferencia entre las tarifas forward y spot se expresa en primas, descuentos y precios promedio. Un contango significa que el tipo de cambio a término es mayor que el tipo de cambio al contado, mientras que un descuento es lo contrario. En términos generales, los tipos de cambio a plazo de las monedas con tipos de interés más altos son en su mayoría descuentos, y los tipos de cambio a plazo de las monedas con tipos de interés más bajos son en su mayoría primas. ?
El precio de conversión está relacionado con el valor nominal de los bonos convertibles y el precio de paridad de conversión está relacionado con el precio de mercado de los bonos convertibles (paridad de conversión = precio de mercado de los bonos convertibles/relación de conversión). Cuando el precio de las acciones en el mercado es igual a la paridad de conversión, los inversores están en equilibrio; cuando el precio del mercado de acciones es inferior a la paridad de conversión, tiene una prima; de lo contrario, tiene un descuento y hay oportunidades de arbitraje; . Los cálculos de primas y descuentos permiten una comparación directa con los precios del mercado de valores y las paridades de conversión.
Descuento de futuros y contango
En el mercado de futuros, si el precio spot es inferior al precio de futuros, la base es negativa y el precio de futuros a plazo es superior al de corto plazo. precio de futuros. Esta situación se denomina "contango", y el exceso del precio de los futuros a plazo sobre el precio de los futuros a corto plazo se denomina "tasa de contango" si el precio de los futuros a plazo es inferior al precio de los futuros a corto plazo y al precio al contado; es mayor que el precio de futuros, la diferencia de base es positiva, se denomina "descuento de futuros", y la parte donde el precio de futuros a plazo es menor que el precio de futuros a corto plazo se denomina "tasa de descuento de futuros".
La base consta de dos componentes, a saber, "tiempo" y "espacio" entre los mercados al contado y de futuros. El primero refleja el factor tiempo entre los dos mercados, es decir, los costos de tenencia de dos meses de entrega diferentes. También incluye tarifas de almacenamiento, intereses, primas de seguro y tarifas por pérdidas. Entre ellos, los cambios en las tasas de interés tienen un mayor impacto en la tenencia. costos. Este último refleja los factores espaciales entre el mercado al contado y el mercado de futuros, y la base incluye los costos de transporte y los costos de tenencia entre los dos mercados.