¿Cuáles son los objetivos estratégicos de la reforma de la gestión cambiaria?

Después del estallido de la crisis financiera internacional en 2008, China adoptó un paquete de medidas políticas integrales para hacer frente a los desafíos de los desequilibrios de la balanza de pagos internacional provocados por las políticas monetarias de flexibilización cuantitativa de las economías desarrolladas. En primer lugar, centrarse en la función rectora del mecanismo de precios, seguir promoviendo la reforma del mecanismo de formación del tipo de cambio del RMB, adherirse a la oferta y la demanda del mercado como base, realizar ajustes con referencia a una cesta de monedas y mejorar la flexibilidad de el tipo de cambio del RMB. El segundo es utilizar de manera integral herramientas de cobertura cuantitativa, como el índice de reservas de depósitos legal y las letras del banco central, para frenar el exceso de liquidez. El tercero es fortalecer la gestión de divisas, llevar a cabo acciones especiales para responder y combatir el "dinero caliente", lanzar planes de contingencia para entradas anormales de capital transfronterizo, fortalecer la gestión integral de las posiciones de liquidación y venta de divisas de los bancos y aumentar las sanciones. para bancos y empresas que violan las regulaciones. La práctica ha demostrado que esta combinación de políticas y medidas conexas favorecen el mantenimiento de la balanza de pagos internacionales y desempeñan un papel positivo para garantizar la seguridad económica y financiera de mi país.

Pero también hay que ver que en el proceso de gestión de la crisis apareció un "círculo extraño" que no era bueno para mí. Los países desarrollados implementan políticas monetarias de flexibilización cuantitativa, lo que en realidad significa imprimir dinero. Algunos de ellos se utilizaban para comprar productos de China. Una gran cantidad de productos chinos baratos y de alta calidad fluyen al exterior, pero la contaminación durante el proceso de producción permanece en el país, y los recursos y la energía consumidos también se registran en China. Al mismo tiempo, la cuenta corriente y la cuenta de capital de mi país han experimentado "dobles superávits" y han entrado masivamente fondos en divisas. Los bancos, las empresas y los residentes no están dispuestos a mantener divisas y venderlas al banco central en el mercado, lo que genera un aumento de las reservas de divisas. Aunque las reservas de divisas se pueden invertir en activos extranjeros, debido a las políticas monetarias de flexibilización cuantitativa de las economías desarrolladas, es cada vez más difícil invertir, operar, mantener y aumentar el valor. Aunque las operaciones de inversión de reservas de divisas han logrado buenos rendimientos gracias al arduo trabajo, el entorno general de inversión no es optimista.

Estos problemas reflejan que los cimientos de la balanza de pagos internacional de China aún no son muy sólidos. Especialmente a medida que China acelera su integración a la economía mundial, el espacio para aliviar los desequilibrios de la balanza de pagos mediante controles de capital se vuelve cada vez más estrecho. Aunque sigue siendo eficaz a corto plazo, el efecto de implementación a largo plazo se verá debilitado, afectando las actividades comerciales y de inversión normales. Aunque este es un fenómeno único cuando el desarrollo económico de mi país y la reforma del sistema de gestión de divisas han progresado hasta cierta etapa, está relacionado con el hecho de que el desarrollo económico de mi país depende más de la inversión y la demanda externa, la relación entre el ahorro interno y la inversión. no se ha solucionado, el tipo de cambio del RMB no es suficientemente flexible y los canales de salida de capitales no son fluidos, etc., están estrechamente relacionados. Para resolver adecuadamente estos problemas, debemos profundizar inquebrantablemente las reformas de manera integral, promover eficazmente la innovación institucional y librar la batalla de la reforma de la gestión cambiaria.