La empresa se está preparando para invertir en acciones. El dividendo por acción el año pasado fue de 0,45 yuanes y la empresa espera que el retorno de la inversión necesario sea del 20%. El precio de inversión de las acciones se calcula en función de las siguientes condiciones.

(1) Los dividendos por acción en los próximos tres años serán de 0,45 yuanes, 0,60 yuanes y 0,80 yuanes respectivamente. El valor de la inversión se venderá a un precio de 28 yuanes después de tres años.

=0,45×(P/F, 20%, 1)+0,60×(P/F, 20%, 2)+0,80×(P/F, 20%, 3)+28×( P/F, 20%3)

=0,45×0,8333+0,6×0,6944+0,8×0,5787+28×0,5787

=17,36 (yuanes)

(2) El dividendo será de 0,45 yuanes por acción en los próximos tres años y el valor de la inversión se venderá a un precio de 28 yuanes por acción después de tres años.

=0,45(Relación P/E, 20%, 3)+28(Relación P/E, 20%, 3)

= 0,45×2,1065+28×0,5787 = 17,15 (yuanes)

(3) Valor de la inversión de tenencia a largo plazo y dividendos constantes

=0,45/20% =2,25 (yuanes)

(4) Tenencia a largo plazo, por acción Los dividendos mantienen una tasa de crecimiento anual del 18%.

=[0,45×(1+18%)]/(20%-18%)= 26,55(yuanes)

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