Es fácil entender qué es la gestión financiera fuera de balance, gracias.

En términos generales, la financiación fuera de balance generalmente se refiere a un impacto significativo en los resultados operativos, el estado financiero y el flujo de caja de la empresa, toda financiación. actividades no incluidas en el balance.

Características

A través de la financiación fuera de balance, se puede aumentar el rendimiento de los activos totales y el rendimiento de los activos netos.

La financiación fuera de balance puede optimizar los estados financieros corporativos y mejorar el reconocimiento de las empresas que cotizan en bolsa en el mercado de capitales.

La financiación fuera de balance puede ayudar a acelerar la rotación de negocios, ampliar las ventas y estabilizar la cooperación con socios comerciales a través de ventas a crédito.

Editar la implementación de este párrafo

1. Financiación directa fuera de balance

Una forma de financiación de préstamo especial que no transfiere la propiedad de los activos. Tales como arrendamiento operativo, consignación de bienes, procesamiento de materiales suministrados y otras actividades comerciales. No implica la transferencia ni el flujo de propiedad de los activos y no necesita reflejarse en los estados financieros en términos contables. Sin embargo, el derecho a utilizar los activos se ha transferido a la empresa financiera, que puede satisfacer las necesidades de la empresa. para ampliar su escala de negocios y aliviar la escasez de fondos.

2. Financiación indirecta fuera de balance

Es un método de financiación en el que otra empresa reemplaza los pasivos de la empresa. La forma más común es constituir e invertir en una filial o filial, o sustituir los pasivos de la matriz por los pasivos de la filial o filial.

3. Transferencia de pasivos fuera de balance

Es una sociedad financiera que transfiere pasivos de dentro de balance a fuera de balance. Esta transferencia se puede lograr descontando documentos por cobrar, vendiendo cuentas por cobrar con recurso, firmando acuerdos de financiación de productos, etc. De hecho, debido a la naturaleza garantizada de las cuentas por cobrar, el pasivo se sacó del balance debido al tratamiento contable. La financiación fuera de balance es principalmente financiación de deuda y su función positiva es permitir a las empresas aumentar el apalancamiento financiero, especialmente cuando el apalancamiento financiero es limitado dentro del balance, la financiación fuera de balance se puede utilizar para ampliar el apalancamiento financiero y aumentar el capital social. márgenes de beneficio. Al mismo tiempo, se deben abrir canales de financiación para aumentar los métodos de financiación, especialmente cuando los métodos de deuda dentro del balance son limitados y los canales están obsoletos, la financiación fuera de balance puede utilizarse para lograr fines financieros.

Impacto de la edición de este párrafo

Un medio importante de financiación fuera de balance es diseñar algunos negocios económicos complejos, lo que dificulta que los usuarios de los estados financieros juzguen el impacto del negocio en activos o pasivos corporativos. Este negocio complejo tiene las siguientes características:

1. Separar la propiedad legal de un proyecto de la capacidad de disfrutar de los principales beneficios y asumir riesgos significativos asociados con él. la transacción está entrelazada con una o más transacciones y es difícil comprender el impacto económico del negocio sin un análisis exhaustivo.

3. Hay una o más opciones en los términos o condiciones de la transacción; razonable inferir de estos términos que la Empresa ejercerá la opción o que se cumplirán las condiciones. Los contratos a plazo se utilizan a veces como financiación fuera de balance. Las consignaciones, el factoring de deuda con arrendamiento posterior, las hipotecas titulizadas y las cesiones de préstamos pueden dar lugar a financiación fuera de balance.

Desde la década de 1980, los acuerdos de financiación fuera de balance se han desarrollado rápidamente en países como el Reino Unido y Estados Unidos. Este tipo de acuerdo tiene las características importantes de una partida del balance pero no reconoce un pasivo y evita el reconocimiento de un activo. La financiación fuera de balance puede atribuirse a muchas razones. Las principales razones pueden ser los incentivos fiscales o la reticencia empresarial a reflejar los verdaderos niveles de deuda. Si una empresa tiene un elevado ratio de endeudamiento, atraerá la atención de los acreedores. Una empresa puede reducir su ratio de apalancamiento si cancela la misma cantidad de activos y pasivos de su balance al mismo tiempo. Otras compensaciones en el balance pueden reducir el apalancamiento. Otra posible razón es que las empresas tienen acuerdos con acreedores actuales para limitar los niveles de deuda, y el financiamiento fuera de balance puede servir como un medio para eludir tales restricciones.

La financiación fuera de balance oculta información financiera importante de las empresas y puede fácilmente engañar a los usuarios de la información, atrayendo así la atención de los organismos que establecen normas contables en varios países. Han formulado normas contables para reducir las partidas financieras fuera del balance e incorporarlas al balance tanto como sea posible. Las organizaciones que establecen normas contables han decidido que los estados financieros deben ayudar a los actores a comprender el panorama general de una empresa al presentar información enfocada y ordenada sobre los activos, pasivos y desempeño operativo. Para lograr este objetivo, la clasificación y reconocimiento de partidas en los estados financieros debe basarse en el principio de sustancia económica por encima de forma jurídica. Las transacciones deben manejarse de acuerdo con su sustancia económica y deben reflejar de manera justa el impacto económico de negocios complejos. Para ello, se deben seguir los siguientes dos pasos para reconocer activos y pasivos:

1. Analizar si la transacción aumenta o disminuye los activos o pasivos existentes de la empresa, o aumenta activos o pasivos no reconocidos previamente.

2. Los activos o pasivos identificados anteriormente no necesitan necesariamente incluirse en el balance, pero deben probarse de acuerdo con las normas de reconocimiento de activos o pasivos para comprobar si pueden incluirse en el balance. balance o permanecer en el balance Dentro o fuera del balance.

Cabe mencionar que varios países han distinguido estrictamente entre arrendamientos financieros y arrendamientos operativos, y han estipulado las condiciones para los arrendamientos financieros. Los arrendamientos que cumplan una de las condiciones deben tratarse como arrendamientos financieros y reconocerse como activos y pasivos correspondientes en el arrendatario para reducir la financiación fuera de balance. Estas condiciones se basan en la naturaleza económica del negocio. Además, se estipula que los activos y pasivos no podrán compensarse entre sí. Las empresas también necesitan revelar información adecuada sobre estos negocios complejos, especialmente las partidas que han sido reconocidas en los estados financieros y que son diferentes de los activos y pasivos ordinarios en algunos aspectos, así como las partidas que aún no han sido reconocidas en los estados financieros, de modo que que sean veraces y justos reflejen con precisión el estado operativo de la empresa.

Editar el uso y supervisión de este párrafo

La financiación fuera de balance se refiere a comportamientos de financiación corporativa que no necesitan reflejarse en el balance. Desde la década de 1970, las empresas han utilizado cada vez más complejos e inteligentes métodos de financiación fuera de balance para obtener capital. Especialmente en los últimos años, ha aparecido en el mercado financiero internacional una ola de instrumentos financieros innovadores centrados en negocios fuera de balance, y la mayoría de estos instrumentos financieros innovadores no necesitan reflejarse en el balance. Sin embargo, como canal de financiación activo y flexible, la financiación fuera de balance se ha convertido en un comportamiento que puede engañar al público y amenazar los intereses de los empresarios y acreedores. El "incidente de Enron" es un caso típico. Basado en el análisis de los principales métodos de financiación fuera de balance, las motivaciones de las empresas y las reacciones de las distintas partes interesadas dentro de la empresa, este artículo presenta sugerencias sobre cómo utilizar racionalmente la financiación fuera de balance y supervisar correctamente la financiación fuera de balance. Financiación por láminas.

1. El principal método de financiación fuera de balance para las empresas

ltstrong gtLeasing

El arrendamiento es un método tradicional de financiación fuera de balance. Debido a que los arrendamientos se dividen en arrendamientos operativos y arrendamientos financieros, sólo los arrendamientos operativos son métodos de financiación fuera de balance razonables y legales. Por lo tanto, los arrendatarios a menudo hacen todo lo posible por celebrar contratos de arrendamiento con los arrendadores y tratan de evitarlos, de modo que los contratos que son esencialmente arrendamientos financieros se contabilizan como arrendamientos operativos para obtener los beneficios de la financiación fuera de balance.

ltstrong gtJoint venture

Una empresa conjunta se refiere a un modo de operación en el que una empresa posee un número considerable de otras empresas, pero no alcanza un nivel de control. Estas últimas se conocen como empresas no constituidas en sociedad. Al organizar la estructura de inversión y participar en negocios fuera de balance en empresas no constituidas en sociedad, las personas pueden obtener los beneficios de un control total en la medida de lo posible sin involucrar fusiones y no hay necesidad de reflejar la deuda de las empresas no constituidas en sociedad en el balance. También existe una forma más popular llamada entidad de propósito especial (SPE), es decir, una empresa actúa como promotor para establecer una nueva empresa, que se denomina entidad de propósito especial, y sus actividades comerciales sirven básicamente a los intereses del promotor. En términos generales, la deuda de SPE es bastante alta y cuanto menor sea el capital del propietario, mejor. Aunque los patrocinadores tienen poca o ninguna participación en la propiedad, asumen todos los riesgos. Fue mediante el uso del SPE que Enron sobrestimó sus ganancias en US$ 596.543.058,5 millones y ocultó sus pasivos por US$ 65.438.0,997-2007.

ltstrong gtTitulizarización de activos

La titulización de activos se refiere a la conversión de activos que carecen de liquidez pero que pueden generar flujos de efectivo predecibles y estables en activos que pueden usarse en el mercado a través de ciertos acuerdos estructurales. mediante el cual se venden y circulan valores en los mercados financieros. El negocio de financiación de titulizaciones suele ser el negocio de titulizar activos financieros, como activos de crédito bancario y transacciones corporativas o cuentas por cobrar de servicios. Por ejemplo, la venta de cuentas por cobrar con recurso es esencialmente un préstamo garantizado por las cuentas por cobrar, pero en las prácticas contables actuales, las empresas transfieren las cuentas por cobrar vendidas como activos y no reconocen pasivos. Como método eficaz de financiación fuera de balance para las empresas, la titulización se ha vuelto muy popular en los Estados Unidos en los últimos años y ha habido novedades en los tipos y valores de los activos financieros titulizados. Una de las formas en que Enron "liquidó" sus activos fue mediante la titulización de materias primas energéticas.

Instrumentos financieros innovadores

Actualmente, hay una explosión de instrumentos financieros innovadores, incluidos swaps, opciones integradas, opciones compuestas, opciones de límite superior, opciones de límite inferior y derechos de ganancia superiores e inferiores. , etc. Debido a los rápidos cambios en el entorno, la necesidad de control de riesgos, la intensificación de la competencia y el desarrollo de la tecnología analítica y de la información, esta tendencia continúa y continuará. Sin embargo, el desarrollo de normas contables no ha ido a la par del desarrollo de instrumentos financieros innovadores. Por lo tanto, según las normas contables actuales, la mayoría de los instrumentos financieros innovadores no se reflejan en los estados financieros y, naturalmente, los pasivos derivados de la financiación a través de instrumentos financieros innovadores no se reflejarán en el balance. Enron fue calificada como la "empresa más innovadora" por la revista. Sus logros innovadores fueron principalmente el "uso creativo" de instrumentos financieros, como futuros, opciones y otros instrumentos financieros derivados que desarrollaron materias primas energéticas.

Además, las ventas encomendadas, el procesamiento de materiales suministrados, los acuerdos de financiación de productos, el descuento de efectos por cobrar, etc. también son métodos habituales de financiación fuera de balance.

2. Motivos de la financiación fuera de balance de las empresas

1. Optimización de las empresas

Mediante financiación fuera de balance, o incluso traspasos fuera de balance. financiación fuera de balance, las empresas optimizarán la posición financiera y mejorarán significativamente la calidad del balance. En este momento, los ratios financieros relevantes calculados sobre la base del balance, como el ratio de endeudamiento, se reducirán relativamente, lo que mejora al menos superficialmente la situación financiera de la empresa, aumenta la solvencia de la empresa y coloca al prestatario en una posición favorable. Más importante aún, se pueden prevenir los ratios financieros que son desfavorables para los prestatarios, evitando así otros acontecimientos más desfavorables, como una disminución de la calificación crediticia y un aumento de los costos de endeudamiento. Por supuesto, se trata más bien de controlar los ratios financieros dentro de su rango esperado mediante financiación fuera de balance, logrando así el objetivo de blanquear la situación financiera de la empresa y recaudar los fondos necesarios.

2. Ampliar los resultados del negocio.

Los fondos captados y los activos formados por financiaciones fuera de balance no se reflejan directamente en el balance, pero los gastos formados y los resultados operativos obtenidos se reflejan en la cuenta de resultados, lo que amplía la capacidad operativa de la empresa. resultados. Cuando la tasa de ganancia de inversión futura de una empresa es mayor que su tasa de costo de deuda, el financiamiento fuera de balance aumenta el apalancamiento financiero y mejora su propia tasa de ganancia de capital, también otros índices que reflejan la rentabilidad, como la tasa de ganancia de activos totales y la tasa de ganancia de gastos fijos; Parece más optimismo. Sin embargo, para cubrir pérdidas y embellecer los resultados comerciales, algunas empresas utilizan "ventas falsas y préstamos reales" para realizar financiación fuera de balance.

3. Evite las restricciones en los contratos de préstamo

Por un lado, los contratos de préstamo a menudo estipulan claramente varias restricciones sobre el aumento de la deuda del prestatario, como no exceder una determinada relación deuda-capital. relación. Por lo tanto, los prestatarios eluden las restricciones del contrato de préstamo sacando parte de la deuda del balance. Por otra parte, los acreedores serán cada vez más sofisticados a la hora de redactar los contratos de préstamo. Cuando juzgan si se ha cumplido un contrato de préstamo específico, pueden tratar algunas deudas fuera de balance (como los arrendamientos) de la misma manera que las deudas dentro del balance. Esta presión promoverá aún más métodos de financiación fuera de balance nuevos y más innovadores. .

4. A pagar

En el caso de la inflación, es probable que el modelo de medición de costes históricos provoque que muchas partidas del balance se subestimen seriamente. Cuando el capital social de una empresa y los activos correspondientes están seriamente infravalorados, la capacidad de endeudamiento de la empresa se reducirá considerablemente.

Por lo tanto, como compensación a la subvaluación de dichos activos, parte de la deuda puede mantenerse fuera de los estados financieros mediante financiamiento fuera del balance para hacer frente a la presión de la inflación sobre la posición financiera y la capacidad de endeudamiento de la empresa.

La razón por la que los empresarios prefieren la financiación fuera de balance suele deberse a las cuatro razones anteriores. Las normas contables actuales también hacen posible para las empresas la financiación fuera de balance. Por ejemplo, Enron utilizó la SPE para sobreestimar las ganancias y subestimar los pasivos, porque según las prácticas contables actuales en los Estados Unidos, si la inversión de capital social de partes no relacionadas en una SPE excede 3, incluso si los riesgos de la SPE son principalmente A cargo de la sociedad cotizada, la sociedad cotizada no necesita Esta SPE se incorpora a la elaboración de estados consolidados.

3. La reacción de las partes interesadas corporativas al financiamiento fuera de balance

Para los propietarios, cuando el retorno de la inversión es mayor que el costo del endeudamiento, el financiamiento fuera de balance puede aumentar. fondos propios de la empresa. margen de beneficio o beneficio por acción. Desde esta perspectiva, los empresarios pueden beneficiarse de la financiación fuera de balance. Sin embargo, ocultar la financiación fuera del balance puede impedir que los propietarios comprendan la tasa de rendimiento real de la inversión de la empresa y dificultar el discernimiento de las condiciones operativas de la empresa. Debido al doble impacto que la financiación fuera de balance tiene sobre los propietarios, cuando los propietarios pueden prever claramente que la tasa de inversión futura de la empresa será superior a la tasa de coste de la deuda, los propietarios adoptarán una actitud de apoyo y, por el contrario, se opondrán;

Para los acreedores corporativos, la financiación fuera de balance es principalmente perjudicial. En primer lugar, se reduce la protección del capital para los acreedores. El financiamiento fuera de balance aumenta el índice de endeudamiento real de la empresa, lo que hace que el índice capital-pasivo de la empresa aumente relativamente y se reduce el efecto protector de la inversión del propietario sobre la inversión de los acreedores. En segundo lugar, los intereses de los acreedores que están dentro del balance se ven violados por los intereses de los acreedores fuera del balance. El principal de los acreedores fuera de balance tiene baja protección legal y altos riesgos. Por lo tanto, los acreedores fuera de balance a menudo compensan los riesgos aumentando las tarifas de uso de fondos, lo que aumenta el riesgo de que los acreedores dentro del balance recuperen el principal y los intereses. Por lo tanto, los acreedores se oponen principalmente a la financiación fuera de balance.

La financiación fuera de balance también es perjudicial para los inversores potenciales. Dado que la financiación fuera de balance no puede proporcionar la situación financiera real de la empresa, engañará a los inversores potenciales en el mercado. Por lo tanto, los inversores potenciales también se oponen a la financiación fuera de balance.

4. Uso racional de la financiación fuera de balance y correcta supervisión de la financiación fuera de balance.

1. Uso razonable

Los fondos obtenidos de financiaciones fuera de balance no necesitan figurar en el balance, lo que permite a la empresa obtener fondos prestados manteniendo los activos y pasivos requeridos por las normas contables, evitando las restricciones de las normas contables y las prácticas contables generalmente aceptadas, y mostrando a las personas canales de financiación más amplios.

2. Mejorar la supervisión y orientación legislativa.

Aprobar legislación para establecer un sistema regulatorio eficaz de la financiación fuera de balance, incorporar la financiación nociva fuera de balance a la gestión del balance y limitar su desarrollo. Las autoridades reguladoras guían a las empresas para que utilicen correctamente la financiación fuera de balance, limiten la financiación fuera de balance para reducir los costos de financiación y ajusten las estructuras de activos, y la adapten a la propia asequibilidad de la empresa, mejorando así verdaderamente su situación financiera y sus beneficios económicos.

3. Fortalecer

Desde la aparición de la financiación fuera de balance, los métodos se han innovado constantemente. Sin embargo, el establecimiento de normas contables no ha seguido este ritmo. Hasta la fecha, existen pocas normas contables que aborden el tratamiento contable de la financiación fuera de balance. Por lo tanto, debemos fortalecer la investigación sobre teoría contable, acelerar la formulación de normas contables, ser lo más específicos y claros posible al definir y confirmar los elementos contables y reducir el alcance de los métodos de tratamiento contable y las interpretaciones flexibles. Las normas contables deberían desempeñar un papel rector y deberían promoverse.

4. Estricto

Como actividad financiera importante de una empresa, la financiación fuera de balance genera activos y pasivos que, sin embargo, no figuran en el balance. La divulgación completa de estas obligaciones contractuales de financiamiento y los pasivos contingentes que surgen de las actividades deben describirse en las notas a los estados financieros. Una divulgación estricta de los estados financieros reducirá en gran medida el impacto de la financiación fuera de balance sobre la autenticidad e integridad de los estados financieros, y será beneficiosa para el uso de los estados financieros por parte de las diferentes partes interesadas de la empresa.