Riesgos políticos de la seguridad de las transacciones
6.1. China establecerá una agencia de compensación de divisas para reducir los riesgos de las transacciones de divisas. Recientemente, fuentes autorizadas revelaron que mi país fortalecerá la construcción de la infraestructura del mercado de divisas, mejorará las funciones del nuevo sistema de comercio de divisas en RMB, continuará mejorando los métodos de compensación del mercado, establecerá instituciones de compensación de divisas y reducirá el crédito y las transacciones en divisas. liquidación de riesgos.
Además, fomentamos activamente la innovación financiera, promovemos el desarrollo del mercado de derivados de divisas, investigamos y lanzamos negocios de swaps, incluidos los swaps de tipos de interés entre bancos e inversores, y enriquecemos continuamente los productos de negociación de divisas para satisfacer las necesidades de riesgo de los bancos y empresas; seguir reduciendo los umbrales de acceso al mercado, ampliar las entidades del mercado, introducir más instituciones financieras no bancarias y empresas no financieras en el mercado interbancario de divisas y promover la diversificación del mercado de divisas; estructura de oferta y demanda, mejorar el sistema de creación de mercado del mercado de divisas y proporcionar suficiente oferta para el mercado Liquidez. Al mismo tiempo, fortaleceremos la alerta y evaluación de riesgos, mejoraremos el mecanismo de autodisciplina del mercado, estableceremos un sistema de supervisión electrónica eficaz, fortaleceremos la supervisión de seguimiento del tipo de cambio del RMB, mejoraremos la eficacia de la supervisión y reduciremos los costos de supervisión.
En términos generales, el mercado interbancario de divisas es de pequeña escala, tiene menos tipos de transacciones y carece de amplitud y profundidad de mercado. Todavía no puede satisfacer las necesidades de las empresas para evitar riesgos cambiarios. Cooperar eficazmente con la reforma del mecanismo de formación del tipo de cambio del RMB y aprovechar plenamente el papel fundamental del mercado de divisas en la fijación de precios, la asignación de recursos y la prevención de riesgos será una tarea importante para profundizar la reforma del mercado de divisas en el siguiente etapa.
Desde la segunda mitad del año pasado, la crisis de las hipotecas de alto riesgo en Estados Unidos ha provocado turbulencias en el mercado financiero internacional y las economías de países desarrollados como Estados Unidos han caído en recesión. Afectada por esto, la demanda externa de China ha disminuido, el crecimiento de las exportaciones se ha desacelerado y la demanda de las empresas de cobertura cambiaria ha aumentado marcadamente. Al mismo tiempo, la escala y la frecuencia de algunas entradas y salidas internacionales de capital a corto plazo entre los mercados financieros de varios países continúan ampliándose, lo que aumenta la incertidumbre en los mercados financieros y los riesgos sistémicos.
Ante una situación cada vez más compleja, debemos adherirnos a la dirección de desarrollo de la reforma, utilizar las ventajas de los mecanismos del mercado para cubrir diversas incertidumbres, proporcionar más herramientas de cobertura para los bancos y las empresas y abrirnos gradualmente; mercado de divisas local y extranjero, mejorar la tasa de rotación de capital y fortalecer la cooperación y los intercambios internacionales, compartir conceptos y tecnologías avanzados en mercados maduros y promover que las instituciones financieras mejoren la fijación de precios independientes y las capacidades de gestión de riesgos en las prácticas de transacciones financieras; , mejorar gradualmente el sistema legal y promover gradualmente la construcción del sistema de calificación crediticia para las entidades del mercado y mejorar aún más el sistema de comercio y el sistema de divulgación de información.
En resumen, especular con divisas no es tan bueno como especular con acciones. Aunque teóricamente la tasa de rendimiento de la especulación bursátil es mucho menor que la de la especulación cambiaria, de hecho es imposible obtener ganancias a largo plazo después de quedar atrapado. Operación de índice de apalancamiento, entrada de capital pequeño, negociación de capital grande, buena gestión del capital, buen control de posición, menos pérdidas, más ganancias, ganancias estables.
6.2. Comisión Reguladora Bancaria de China: El propósito de detener el negocio del comercio de margen de divisas es proteger a los inversores, pero debe resistir la tendencia general y la demanda del mercado.
La Comisión Reguladora Bancaria de China emitió el "Aviso sobre cuestiones relativas a la oferta de transacciones de margen de divisas por parte de instituciones financieras bancarias", exigiendo a los bancos que ya han abierto este negocio que no lo abran a nuevos inversores y que abrir nuevos negocios al comercio de inversores existentes y cerrar posiciones comerciales de forma rápida y temprana. De hecho, esta medida hace que muchos inversores involucrados en este negocio sientan lástima, pero cuando este negocio aún no se ha estandarizado, obviamente es una medida poderosa para prevenir riesgos y proteger los intereses de los inversores.
Los mercados desarrollados internacionales también creen en general que el comercio de margen de divisas es un producto altamente especulativo y de alto riesgo. Se entiende que los bancos comerciales que han llevado a cabo este negocio anteriormente incluyen el Banco de China, el Banco de Comunicaciones y el Banco Minsheng. Varios otros bancos también han desarrollado sistemas de comercio de margen de divisas.
El Bank of Communications lanzó el comercio de margen de divisas por primera vez en junio de 165438 en octubre del año anterior. El volumen de transacciones fue grande y el desarrollo fue igualmente comparable con el "Tesoro de divisas". "negocio que el banco venía operando desde hacía más de diez años. El Banco de China inició este servicio en febrero del año pasado, mientras que el Banco Minsheng de China acaba de lanzarlo este año. Según las estadísticas, aunque el número de personas que participan en operaciones de margen de divisas en un banco de Shanghai es sólo de 10 a 15 veces mayor que el de las transacciones reales, el volumen de transacciones es tres veces mayor que el de las transacciones reales.
El número de operadores que se unen al margen Forex crece constantemente a tres dígitos cada mes. En comparación con el producto tradicional "Tesoro de divisas", el comercio de margen de divisas no sólo puede magnificar la transacción varias veces, sino que también puede optar por ser alcista o bajista. Tomemos como ejemplo el “Manjinbao” del Bank of Communications. La moneda de negociación y la dirección larga-corta no están restringidas por la moneda en la cuenta del inversor, y usted puede elegir libremente si va en largo o en corto.
Algunas personas en la industria bancaria señalaron que los bancos que realizan transacciones de margen de divisas desempeñan un papel similar a los creadores de mercado y pueden obtener ganancias. De hecho, la Comisión Reguladora Bancaria de China también admitió que los bancos pueden obtener beneficios en este negocio. Sin embargo, como los bancos no evaluaron plenamente la tolerancia al riesgo de los inversores, algunos aumentaron ciegamente los ratios de apalancamiento para su propio beneficio, lo que provocó que entre el 80% y el 90% de los inversores sufrieran pérdidas. La probabilidad de grandes pérdidas y bajas ganancias para los participantes ya es similar al "juego de azar".
La persona pertinente a cargo de la Comisión Reguladora Bancaria de China señaló que las autoridades reguladoras pertinentes de mi país estipulan que las instituciones e inversores nacionales no pueden realizar ni participar en negocios de margen cambiario, y nunca han emitido condiciones y medidas de gestión pertinentes para la realización de este negocio. Sin embargo, algunas instituciones financieras bancarias han entendido el negocio de margen cambiario como productos derivados o productos de gestión patrimonial después de obtener las calificaciones pertinentes para productos derivados o servicios de gestión patrimonial de las autoridades reguladoras, y han proporcionado dichos servicios comerciales a los inversores. A medida que el alcance de este negocio proporcionado por los bancos se vuelve cada vez más amplio, el índice de apalancamiento es cada vez mayor, incluso superando con creces el índice de apalancamiento generalmente aceptado por los bancos internacionales, y también excediendo las capacidades de control y gestión de riesgos del propio banco; no pueden identificar y elegir eficazmente a los inversores adecuados, el umbral de entrada para los inversores es bajo, otros bancos permiten a los comerciantes de divisas participar en este negocio, lo que genera un riesgo moral evidente; Para proteger eficazmente los intereses de los inversores y mantener el orden normal del mercado de divisas, en vista de la insuficiente conciencia y tolerancia al riesgo de los inversores y de las propias capacidades de control de riesgos de los bancos, la Comisión Reguladora Bancaria de China ha suspendido la actividad bancaria. a las entidades financieras ofrecer este negocio de conformidad con el principio de supervisión prudencial.
“La suspensión del negocio de comercio de margen de divisas del banco no es una consideración para proteger los intereses de los inversores comunes y también favorece el desarrollo constante y el control de riesgos de los bancos”, Guo Tianyong, director de dijo en una entrevista el Centro de Investigación Bancaria de China de la Universidad Central de Finanzas y Economía. Dijo que el comercio de margen de divisas tiene un efecto de apalancamiento y puede "necesitar una pequeña cantidad para ganar una grande", pero el riesgo también se magnificará proporcionalmente, y este negocio no es adecuado para todos los inversores porque implica la fluctuación de múltiples monedas. Guo Tianyong cree que el desarrollo de los derivados financieros nacionales aún se encuentra en la etapa inicial de desarrollo y debería seguir principalmente una trayectoria de desarrollo de adentro hacia afuera. A juzgar por el entorno financiero existente, en realidad es inmaduro desarrollar negocios de comercio de margen de divisas a gran escala.
Algunas personas en la industria creen que aunque la situación actual del mercado tiene fallas e irregularidades, tenemos que admitir que la razón por la que este negocio puede existir es que debe haber demanda en el mercado. Los expertos de la industria creen que cómo diseñar y organizar los sistemas de mercado correspondientes, garantizar un orden de mercado estandarizado, innovar y enriquecer activamente las variedades de mercado y satisfacer las necesidades de los inversores deberían ser los objetivos de trabajo de las autoridades reguladoras. De hecho, muchos bancos han abierto negocios de comercio de divisas a precio real y han lanzado una variedad de productos financieros para que los inversores elijan, que pueden satisfacer plenamente las necesidades de inversión de los inversores en divisas con diferentes preferencias de riesgo. Sin embargo, la suspensión del comercio de margen cambiario por parte de la CBRC sólo afecta a un pequeño número de bancos e inversores limitados, por lo que no afecta las necesidades y transacciones normales de inversión en divisas de los inversores. La Comisión Reguladora Bancaria de China también declaró que en el futuro continuará fortaleciendo estrictamente la supervisión previa, continua y ex post del evento, y alentará a las instituciones financieras bancarias a innovar activamente bajo la premisa de riesgos controlables. Cuando todas las condiciones estén maduras, estudiaremos e introduciremos nuevos métodos de gestión unificados y estandarizados.
El Dr. Li Gang, del Centro de Comercio de Fondos del Banco Agrícola de China, señaló que con el desarrollo de la desintermediación financiera y el mercado de financiación directa, las necesidades de las personas y las empresas en materia de gestión de patrimonio e inversión serán cada vez mayores. diversificados y de alto riesgo. Hay productos de alto rendimiento, así como productos de bajo riesgo y bajo rendimiento, y el mercado enfrentará una segmentación más precisa. Por lo tanto, en la etapa inicial de desarrollo del mercado de derivados cambiarios, las autoridades reguladoras deben absorber plenamente las experiencias y lecciones de los países desarrollados con economía de mercado y, al mismo tiempo, considerar plenamente cómo evitar los riesgos provocados por la intensificación de la volatilidad del mercado y evitar en la mayor medida el impacto adverso de los factores especulativos en el desarrollo del mercado.
Al mismo tiempo, bajo el actual modelo de supervisión separada, es necesario que cada departamento regulador tome en consideración globalmente el desarrollo de los mercados de divisas, acciones, tasas de interés, materias primas y otros mercados de derivados, y promueva constantemente el sano desarrollo de los mercados de derivados. mercado.