¿Qué factores están relacionados con la apreciación del RMB?
Las razones de la apreciación del RMB provienen de la dinámica interna del sistema económico de China y de las presiones externas. Los factores que influyen internamente incluyen la balanza de pagos, las reservas de divisas, los niveles de precios y la inflación, el crecimiento económico y las tasas de interés. Desde 1994 hasta el presente, la cuenta corriente de pagos internacionales de China ha tenido superávit. Las reservas de divisas de China alcanzaron los 286.400 millones de dólares EE.UU. en 2002, un aumento de 5,55 veces en comparación con 1994. A juzgar por la evaluación del poder adquisitivo (PPA) del RMB, el nivel de precios de China equivale sólo al 21% del de Estados Unidos (Banco Mundial, 2002). Si se analiza la diferencia en las tasas de inflación, la tasa de inflación promedio en los Estados Unidos desde 1998 es del 2,23%, mientras que la tasa de inflación promedio (IPC) de China durante el mismo período es del -0,3%, un 2,53% menos que la de los Estados Unidos. De 1978 a 2003, el producto interno bruto (PIB) de mi país creció a una tasa anual promedio del 9,3%. Durante los últimos 25 años, el crecimiento económico de mi país ha sido sin duda el más rápido del mundo. Si se analizan las diferencias de tipos de interés entre China y Estados Unidos, el tipo de interés interbancario de China era del 2,7% a finales de 2002, y el tipo de los fondos federales de Estados Unidos era del 1,25%. Las tasas de interés a corto plazo de China son 1,5 puntos porcentuales más altas que las tasas de interés estadounidenses. A nivel nacional, la tasa de interés de los depósitos en RMB también es 1,4 puntos porcentuales más alta que la tasa de interés de los depósitos en dólares estadounidenses. Además, desde el primer semestre de 2002, el dólar estadounidense se ha debilitado y el RMB se ha depreciado junto con el dólar estadounidense, lo que va en contra de la tendencia de apreciación del RMB. En el contexto del rápido crecimiento de la productividad laboral relativa de China (de 1993 a 1999, la tasa de crecimiento de la productividad laboral manufacturera de China fue al menos 1,5 puntos porcentuales mayor que la de la industria manufacturera estadounidense durante el mismo período), el RMB se depreció junto con el dólar estadounidense. dólar, lo que hace que el déficit comercial de los países con déficit comercial sea cada vez mayor, estas constituyen presiones externas para la apreciación del RMB.
(1) Análisis económico
Desde un punto de vista económico, puede basarse principalmente en los siguientes aspectos:
Primero, el tipo de cambio del RMB ha cambiado desde 1994 No ha habido ajuste durante casi 10 años, y la economía y la fortaleza nacional de China han experimentado cambios profundos en estos 10 años.
En segundo lugar, desde la década de 1990, algunas instituciones internacionales autorizadas y socios comerciales siempre han creído que el RMB está infravalorado en diversos grados.
En tercer lugar, según la teoría de la economía internacional, el excedente excesivo de divisas indica en sí mismo que la moneda extranjera está sobrevalorada, la moneda nacional está subvalorada y existe una presión de apreciación sobre la moneda local.
En cuarto lugar, desde 2001, todas las principales monedas del mundo, incluidas las de los países del sudeste asiático, se han apreciado significativamente frente al dólar estadounidense. Sólo el tipo de cambio del RMB frente al dólar estadounidense no se ha ajustado. Es decir, el RMB en realidad ha seguido al dólar estadounidense frente a otras monedas. La moneda se depreció significativamente. Sin mencionar si el RMB estuvo excesivamente devaluado o infravalorado en la década de 1990, en los últimos años las monedas de otros países se han apreciado significativamente frente al dólar estadounidense. Sólo el tipo de cambio del RMB frente al dólar estadounidense no se ha movido. el rendimiento del RMB frente al dólar estadounidense puede estar infravalorado.
(3) Análisis político internacional
La cuestión del tipo de cambio del RMB no es sólo una cuestión económica, sino también una cuestión política internacional. Algunos académicos señalaron específicamente que hay otras razones detrás de los frecuentes llamados de algunos países occidentales a la apreciación del RMB. Algunos lo hacen por celos, otros para desviar la culpa interna de las autoridades y otros para ganar votos de la industria manufacturera nacional. Por ejemplo, los países occidentales simplemente vinculan el nivel del valor de la moneda RMB con la caída de sus propias industrias manufactureras en un intento de forzar la apreciación del RMB. El factor que causa la reducción de las oportunidades laborales en Estados Unidos no es China, sino la mano invisible de la competencia global. Las razones por las que los países extranjeros claman por la apreciación del RMB no son más que las siguientes: Primero, el tipo de cambio del RMB es demasiado bajo. Algunas personas han propuesto que el tipo de cambio del RMB debería fijarse en un nivel de aproximadamente 4,2 yuanes por dólar estadounidense. En segundo lugar, las reservas de divisas de China son demasiado altas. Desde su adhesión a la OMC, no ha habido un aumento de las importaciones. Al contrario, el superávit comercial ha aumentado significativamente. En tercer lugar, la exportación masiva de bienes baratos de China ha provocado la deflación mundial. Algunas personas creen que en los últimos años, la exportación a gran escala de productos baratos de China ha llevado a la deflación en Japón, Europa y Estados Unidos, y que China debería apreciar el RMB y asumir las responsabilidades correspondientes en la economía mundial.
La razón por la que Estados Unidos ejerce presión sobre la apreciación del RMB es que la política de China de “fijar el tipo de cambio al dólar estadounidense” ha impedido que se materialicen plenamente los efectos positivos de la depreciación del dólar estadounidense. , y sólo ha "mejorado enormemente la competencia exportadora de las empresas chinas". "La fuerza ha estimulado la exportación de productos chinos". Especialmente cuando el dólar estadounidense se depreció en 2002, el déficit comercial exterior de Estados Unidos alcanzó un máximo histórico de 435.200 millones de dólares y El déficit comercial con China alcanzó los 103.100 millones de dólares.
De hecho, la razón del fuerte aumento del déficit comercial exterior de Estados Unidos no es la política cambiaria del RMB de China en sí, sino el efecto combinado de varios factores como el ajuste de la estructura industrial estadounidense, la expansión de la inversión extranjera directa, el crecimiento del gasto de consumo personal y el efecto de la curva J de la depreciación del dólar.
Como una extensión de la hegemonía militar y la hegemonía económica, Estados Unidos se basa en su posición dominante en el sistema monetario internacional para implementar por la fuerza sus políticas de acuerdo con su propia voluntad, obtener continuamente ganancias hegemónicas y mantener su " estatus de "hegemonía financiera". Mediante la depreciación del dólar estadounidense, Estados Unidos no sólo puede reducir la carga de su deuda externa. Cada depreciación significativa del dólar estadounidense puede reducir la deuda estadounidense en un tercio, estimular la exportación de sus productos y transmitir sus diversos efectos económicos. crisis, convirtiéndose en su carga para otros países en la principal forma de explotación. El propósito fundamental de la disputa sobre el tipo de cambio del RMB es que Estados Unidos espera evitar que productos chinos ingresen a Estados Unidos a gran escala mediante la apreciación del RMB. La presión para que el RMB se aprecie, junto con la política antidumping de Estados Unidos contra China, constituye una nueva parte del ajuste de la política económica y comercial de la administración Bush hacia China.
En los últimos años, la discusión sobre la cuestión del "yuan asiático" se ha vuelto cada vez más acalorada. Quién puede convertirse en el líder del yuan asiático en el futuro se ha convertido en un tema cada vez más delicado. La economía japonesa ha atravesado una década de lentitud, lo que hace menos probable que el yen se convierta en la moneda dominante de Asia. Debido a su rápido crecimiento económico, China se ha convertido gradualmente en la "locomotora" del desarrollo económico de Asia y el "motor" del desarrollo económico mundial. Por lo tanto, el valor del RMB se ha vuelto cada vez más evidente y ha comenzado una "zona del RMB". en los países vecinos de China, lo que llevó a Japón a preocuparse. En el contexto del superávit de 5.000 millones de dólares de Japón con China en 2002, el Ministro de Finanzas japonés, Shojuro Shiokawa, propuso pedir al Grupo de los Siete que aprobara "un documento similar al 'Acuerdo Plaza' contra el yen japonés en 1985" para forzar el cambio del RMB. El propósito de impulsar el clamor global para suprimir la apreciación del renminbi hasta su punto máximo es derrotar el desafío del renminbi al yen mediante la apreciación del renminbi y asegurar el dominio futuro del yen.
En los últimos años, las fricciones económicas externas de China se han intensificado cada vez más, pero la mayoría de ellas se limitan a fricciones microeconómicas. Después de unirse a la OMC, China se encuentra en una etapa de importante ajuste institucional, y los factores institucionales han atraído cada vez más atención en el desarrollo económico de China. Estados Unidos, Japón, Europa y otros países han presionado para que el RMB se aprecie, lo que ha provocado que las fricciones económicas institucionales desempeñen un papel cada vez más importante en las fricciones económicas exteriores de China.