En el mercado de acciones A de este año, ¿quién es más “positivo” y quién es más “negativo”?
El silencioso cambio en el estilo del mercado está estrechamente relacionado con los fundamentos económicos. Mirando retrospectivamente a 2016, la economía de China ha estado funcionando sin problemas, los factores de "estabilidad" se están fortaleciendo y los aspectos más destacados del "progreso" aparecen con frecuencia. Aunque la tasa de crecimiento del PIB ha disminuido verticalmente, todavía está a la vanguardia de la economía mundial en comparación horizontal. Desde fusiones y reorganizaciones de empresas estatales, propiedad mixta hasta reformas estructurales del lado de la oferta, el tema de la "reforma" continúa inyectando vitalidad al mercado de valores.
Shaanxi Coal Mining, que sufrió una enorme pérdida de casi 3 mil millones de yuanes en 2015, publicó recientemente su pronóstico de desempeño para 2016, con una ganancia para todo el año de 2,5 mil millones a 3 mil millones de yuanes. El gran cambio en el desempeño de Shaanxi Coal representa básicamente la situación de toda la empresa de carbón que cotiza en bolsa. Los datos muestran que hasta hace poco, 32 compañías de carbón que cotizan en bolsa en las dos ciudades han publicado pronósticos de desempeño para 2016, 25 compañías tienen un buen desempeño y 14 de ellas han tenido pérdidas. El año pasado, debido a la reforma estructural por el lado de la oferta, el efecto de la reducción del exceso de capacidad se hizo evidente, la situación del excedente de carbón se alivió y los precios de los productos marcaron el comienzo de una cierta recuperación, que fue la principal razón del crecimiento del desempeño de las empresas de carbón que cotizan en bolsa.
La mejora del rendimiento también se refleja en el mercado secundario, y las acciones del carbón se han convertido en un sector de moda al que los inversores están prestando atención actualmente. De hecho, no sólo el carbón, sino también las acciones que se benefician de la reforma del lado de la oferta se han fortalecido en general desde el año pasado, y el acero y los metales no ferrosos superaron al índice durante el mismo período.
En 2017, la reforma del lado de la oferta agrícola, la reforma de propiedad mixta de las empresas estatales, la expansión de la capacidad de producción y "Un cinturón, una ruta" se han convertido una vez más en palabras candentes en el mercado, lo que indica que Algunos "grandes movimientos" en el desarrollo económico este año seguirán brindando un fuerte apoyo al funcionamiento estable del mercado de valores. Tian, profesor del Instituto de Desarrollo Financiero de la Universidad de Nankai, cree que la estabilización macroeconómica, la profundización de las reformas y la aceleración de la microinnovación son factores positivos para la estabilidad del mercado de valores. En concreto, impulsado por la inversión y el consumo, el índice de precios al productor siguió aumentando y la economía de China se estabilizó. Muchas empresas de alta calidad están promoviendo activamente la innovación y construyendo una competitividad fundamental.
Desde una perspectiva política, un tono político estable favorece la estabilidad del mercado de valores y evita grandes altibajos. El tono de las políticas este año ha sido claro: debemos estabilizar y mejorar las políticas macroeconómicas y continuar implementando políticas fiscales proactivas y políticas monetarias prudentes.
Aunque vemos los factores positivos, también debemos permanecer despiertos. Hao, profesor de la Universidad de Economía y Negocios Internacionales, cree que la economía de China ha entrado en una etapa preliminar de recuperación. Aunque todavía no ha demostrado su fortaleza, al menos hay señales de que la reforma del lado de la oferta está tocando fondo y la construcción de "la Franja y la Ruta" avanza sin problemas, lo que ha aumentado la confianza de los inversores en bolsa. Sin embargo, cabe señalar que la economía de China aún no ha superado el umbral de la “superposición de tres fases”, y la transformación y modernización aún no se han producido. Aunque en los últimos años han seguido creciendo nuevas fuerzas impulsoras, no pueden compensar el debilitamiento de las fuerzas impulsoras tradicionales, y no se pueden subestimar las dificultades y desafíos que se enfrentan.
Por ejemplo, algunas industrias con exceso de capacidad todavía enfrentan dificultades y algunas empresas zombis todavía están absorbiendo recursos valiosos. Esta situación también se refleja en las empresas que cotizan en bolsa. La rentabilidad de algunas empresas sigue disminuyendo y sus cargas de deuda son pesadas.
No se deben subestimar los factores de riesgo externos. En la actualidad, el ajuste económico global aún no se ha implementado y el mercado financiero internacional también es muy inestable. Después de años de políticas laxas, la cuestión de si la liquidez global alcanzará un punto de inflexión es que los mercados bursátiles, cambiarios, de materias primas y otros mercados globales son extremadamente sensibles. Zhang Jianjun, subdirector general ejecutivo de Huarong Securities, cree que las fluctuaciones en el mercado de capitales de China y los mercados globales ya no son lo que solían ser, y los mecanismos de vinculación son más complejos. Este año, debemos prestar mucha atención al impacto importado provocado por el aumento del proteccionismo comercial y las fluctuaciones del mercado internacional, y hacer los preparativos correspondientes para la prevención de riesgos.