¿Cuáles son las ventajas y desventajas de la financiación con acciones preferentes y acciones ordinarias?
Carga financiera más ligera. Dado que los dividendos de acciones preferentes no son obligaciones legales que la empresa emisora deba pagar, si la situación financiera de la empresa se deteriora, es posible que estos dividendos no se paguen, lo que reduce la carga financiera de la empresa.
Flexibilidad financiera. Debido a que las acciones preferentes no tienen una fecha de vencimiento final, son esencialmente un préstamo perpetuo. La retirada de acciones preferentes la decide la empresa de forma independiente, y las acciones preferentes pueden retirarse en condiciones favorables, lo que tiene mayor flexibilidad.
El riesgo financiero es pequeño. Desde la perspectiva de los acreedores, las acciones preferentes pertenecen al capital social de la empresa, consolidando así la posición financiera de la empresa y mejorando su capacidad de endeudamiento, por lo que el riesgo financiero es menor.
No reduce los rendimientos y derechos de control de las acciones comunes. No existen restricciones a la participación de acciones preferentes en las operaciones y gestión corporativa.
Desventajas de las acciones preferentes:
Alto coste del capital. Como los dividendos de las acciones preferentes no son deducibles de los impuestos sobre la renta, su costo es mayor que el costo de la deuda. Ésta es la mayor desventaja de la financiación con acciones preferentes.
Fijación del pago de dividendos. Aunque es posible que la empresa no pague los dividendos requeridos, afectará la imagen corporativa.
Ventajas de la financiación de acciones ordinarias:
Los fondos recaudados mediante la emisión de acciones ordinarias son permanentes, no tienen fecha de vencimiento y no es necesario devolverlos.
La obtención de capital mediante la emisión de acciones ordinarias no tiene una carga de dividendos fija.
Los fondos recaudados mediante la emisión de acciones ordinarias son la fuente de fondos más básica de la empresa y pueden servir como base para otros métodos de financiación, especialmente para brindar protección a los acreedores y mejorar la capacidad de endeudamiento de la empresa. Debido a que el rendimiento esperado de las acciones ordinarias es alto y puede compensar el impacto de la inflación hasta cierto punto, el financiamiento de acciones ordinarias es fácil de absorber fondos.
Desventajas de obtener capital a través de acciones ordinarias:
Las acciones ordinarias tienen un mayor coste de capital. En primer lugar, desde la perspectiva de un inversor, invertir en acciones ordinarias conlleva mayores riesgos y, en consecuencia, requiere mayores rendimientos de la inversión.
En segundo lugar, en términos de financiación, los dividendos de las acciones ordinarias se pagan a partir de beneficios después de impuestos sin deducciones fiscales.
Además, el coste de emisión de acciones ordinarias también es elevado. La cotización en bolsa tendrá un efecto adverso y perjudicará los derechos e intereses de los accionistas ordinarios.