¿Cómo se determina el precio del tipo de cambio del RMB?
Si las dos curvas del gráfico pudieran encontrar sus puntos de equilibrio automáticamente, no sería necesaria ninguna intervención externa. Si la oferta y la demanda de dólares fueran exactamente iguales, su valor sería estable en un punto de equilibrio y no cambiaría.
A excepción del punto de equilibrio E, el tipo de cambio RMB-USD se encuentra en un estado de no equilibrio en cualquier otra posición de la figura. En este caso, el poder de decisión del tipo de cambio está en manos del gobierno, dependiendo del estado de desequilibrio en el que el gobierno quiera mantener el tipo de cambio.
Este es el segundo método, la intervención gubernamental en el mercado.
Además, este desequilibrio está relacionado con la balanza de pagos. Si la balanza de pagos internacional tiene superávit (por ejemplo, la cuenta corriente de China tiene superávit y la cuenta de capital tiene superávit a largo plazo), entonces la oferta de dólares estadounidenses en el mercado excederá la demanda, el dólar estadounidense tendrá presión de depreciación, y el RMB tendrá presión de apreciación. Si el gobierno no quiere que el RMB se aprecie, tendrá que intervenir en el mercado de divisas, comprar dólares estadounidenses y acumular reservas de divisas.
Si hay un déficit entre la cuenta corriente y la cuenta de capital, o hay un déficit en la balanza de pagos, la demanda de dólares es mayor que la oferta de dólares, y el banco central tiene que poner dólares en el mercado para mantener el tipo de cambio en un nivel deseado, consumiendo así reservas de divisas.
Por ejemplo, supongamos que el tipo de cambio de equilibrio del dólar estadounidense frente al RMB es 6,2, pero el gobierno quiere fijar el tipo de cambio del RMB frente al dólar estadounidense en 6,8, que es donde se encuentra la línea verde. arriba es. En este momento, la oferta de dólares en el mercado supera la demanda. Una vez que la oferta de repollo en el mercado supera la demanda, el país necesita comprar repollo. Del mismo modo, cuando la oferta de dólares supera la demanda, los bancos centrales deben intervenir. Para evitar que el dólar se deprecie (es decir, permitir que el yuan se aprecie), el banco central necesita comprar dólares, de modo que las reservas de divisas aumenten.
Puede haber otra situación, suponiendo que el tipo de cambio de equilibrio del dólar estadounidense frente al RMB sigue siendo 6,2, pero el banco central quiere fijar el tipo de cambio en 6 yuanes por 1 RMB. Dado que los dólares estadounidenses son tan baratos, definitivamente todos querrán cambiarlos. En este caso, el banco central quería mantener el tipo de cambio en el nivel de 65.438 yuanes + 0 yuanes. Los dólares estadounidenses sólo pueden inyectarse continuamente en el mercado, lo que puede conducir a una reducción de las reservas de divisas. Esto es lo mismo que para bajar el precio de la col china, el país necesita poner continuamente col china en el mercado.
La flecha verde a la derecha de este número indica una apreciación del dólar estadounidense cuando apunta hacia abajo y una depreciación del dólar estadounidense cuando apunta hacia arriba. Cuanto mayor sea el número, más barato será el yuan. Con base en la imagen de arriba, puede pensar en cómo utilizar la relación de oferta y demanda más simple para determinar el tipo de cambio del RMB.