¿Qué son los bonos no indexados?

Los llamados bonos indexados a la inflación se refieren a bonos cuyo principal e intereses se ajustan de acuerdo con los cambios en un índice de inflación determinado. Cuando se emite este tipo de bono, generalmente se determina primero una tasa de cupón real. Además de la tasa de interés determinada por el cupón, el interés pagado al vencimiento también debe agregarse a la prima de la tasa de inflación dentro del período especificado en el bono. términos del bono. El principal pagado al vencimiento generalmente se ajusta a la inflación durante la vida del bono. Los tenedores de bonos indexados reciben un interés igual a la tasa de interés real declarada (digamos, 3%) más la tasa de inflación. Si la inflación es del 18%, los tenedores de bonos recibirán un interés del 21%. Si la inflación es del 50%, la tasa de interés nominal pagada a partir de entonces es del 53%. De esta manera, los tenedores de bonos reciben una compensación por la inflación. La tasa de interés determinada por los bonos indexados a la inflación es la tasa de interés real.

Si hay bonos indexados a la inflación y bonos no indexados a la inflación en el mercado financiero de un país, y las tasas de interés de los bonos indexados a la inflación y de los bonos no indexados a la inflación son las mismas, entonces puede poner los bonos no indexados a la inflación. La tasa de interés de un bono se considera la tasa de interés real más una prima de riesgo de inflación. Los bancos centrales y las autoridades de política monetaria pueden estimar las expectativas de inflación de los miembros de la sociedad observando el diferencial entre los bonos indexados y no indexados a la inflación. Si las tasas de interés de los bonos indexados a la inflación y de los bonos no indexados a la inflación cambian en la misma dirección, por ejemplo, las tasas de interés de ambos bonos tienden a aumentar, significa que la oferta monetaria en la economía es escasa y el tipo real promedio La tasa de interés en el sistema económico está aumentando. El banco central puede relajar apropiadamente la política monetaria, aumentar la oferta monetaria y mantener objetivos de tasas de interés reales razonables basados en la situación económica real y los objetivos de control macroeconómico. Por otro lado, el banco central puede endurecer adecuadamente la política monetaria para absorber el exceso de moneda en el sistema económico y frenar el sobrecalentamiento de la inversión y el consumo. En países con inflación alta e incierta, ya es imposible emitir préstamos a largo plazo utilizando los instrumentos de deuda habituales: los prestamistas no conocen el valor real de los reembolsos que recibirán cuando venzan. En un país así, una vez que el gobierno emite bonos indexados a la inflación, atraerá a un grupo de inversores que son particularmente sensibles a los riesgos financieros y macroeconómicos, creando condiciones para cultivar grupos de inversión como compañías de seguros y compañías de fondos y la innovación de empresas relacionadas. productos financieros. Esto promoverá efectivamente el desarrollo de los mercados financieros y mejorará la profundización financiera del país.

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