Estrategias de respuesta a la crisis financiera rusa

Facilitar el pico de amortización de la deuda. En aquel momento, la deuda interna y externa total de Rusia no era elevada ni superaba el 44% del PIB. El principal problema es la concentración de los pagos de la deuda y la insuficiente capacidad para pagar las deudas a corto plazo. En ese momento, la mayoría de las deudas de Rusia eran deudas a corto plazo con vencimientos de préstamos de menos de un año, y en los próximos tres años se produciría una grave crisis de deuda. Debido a la crisis gubernamental de marzo a abril, la desconfianza de los residentes hacia el gobierno aumentó y las compras de bonos gubernamentales disminuyeron significativamente. En abril de 1998, Rusia emitió menos de 20 mil millones de rublos de deuda nacional, pero los pagos de principal e intereses ese mes alcanzaron los 36,7 mil millones de rublos. Tomar prestado nuevas deudas no puede pagar las viejas y la situación financiera se vuelve aún más difícil. En aquel momento se estimaba que en el segundo semestre de 198 se reembolsarían 365.438,8 mil millones de rublos cada mes. Si nadie compra la nueva deuda nacional, la recaudación de impuestos será difícil y el monto del pago de la deuda superará el 40% del ingreso nacional mensual. Por lo tanto, es necesario cambiar la estructura de vencimiento del pago de la deuda y utilizar deuda nueva a largo plazo para pagar la deuda antigua a corto plazo para escalonar el pico de pago de la deuda. El FMI prometió originalmente proporcionar 654,38+48 mil millones de dólares en tres cuotas durante el año, lo que sin duda contribuyó a retrasar el pico de pago de la deuda de Rusia. Originalmente se pensó que la crisis financiera de Rusia podría ser aliviada por el FMI y las potencias occidentales, y que se mantendría estable durante al menos medio año. Inesperadamente, menos de un mes después, a mediados de agosto, estalló la tercera turbulencia financiera grave, que provocó el colapso del nuevo gobierno de Kiriyenko.

La causa directa de esta agitación financiera es que el gobierno kirguís implementó apresuradamente tres duras medidas de estabilización financiera, lo que provocó que los inversores perdieran la confianza en el gobierno. Yeltsin volvió a cambiar de postura, exacerbando aún más la gravedad de la crisis.

El 1 de agosto, el gobierno kirguís lanzó un plan económico para estabilizar las finanzas, pero los inversores no tienen confianza en si podrá producir los resultados esperados. Debido a la grave situación socioeconómica, al gobierno le resulta difícil aumentar inmediatamente los ingresos y reducir los gastos, lo que se refleja en la renuencia de los inversores extranjeros a comprar valores rusos en forma de bonos, sino que venden sus propios valores. El 10 de agosto, un día denominado "lunes negro" por los periódicos rusos, el precio de los viejos bonos adeudados por la ex Unión Soviética a bancos comerciales extranjeros cayó al 36% de su valor nominal, y los eurobonos recién emitidos por Rusia valían sólo la mitad. El 11 de agosto, el rendimiento de los bonos gubernamentales a corto plazo en el mercado de valores interno de Rusia se disparó al 100%. Para mejorar la confianza de los inversores, el gobierno ruso pagó su deuda nacional que vencía el 12 de agosto. El 3 de julio de 2013, el Ministerio de Finanzas asignó 6.543,8 mil millones de dólares del préstamo de 4.800 millones de dólares del FMI para el reembolso, y los 3.800 millones de dólares restantes se utilizaron para aumentar las reservas de divisas. Pensé que se recomprarían parte de los 5.300 millones de rublos pagados ese día. Como todos sabemos, el deudor no sólo no compró nuevos bonos, sino que también utilizó la mayor parte de los ingresos del acuerdo para comprar dólares estadounidenses, y el resto salió del mercado o se quedó esperando la oportunidad. Al día siguiente (agosto de 2013), el especulador internacional Soros instó públicamente en los periódicos al gobierno ruso a devaluar el rublo entre un 15% y un 25%. El mismo día, el índice de precios de las acciones industriales 100 calculado por la agencia de noticias rusa Interfax se desplomó, cayendo a sólo el 26% de principios de año, una caída del 74%. Algunos bancos extranjeros han pedido a los bancos rusos que reembolsen sus préstamos anticipadamente en previsión de un rublo más débil. Durante este período, Standard & Poor's Computer Statistical Services y Moody's Investors Service anunciaron que bajarían sus calificaciones crediticias de la deuda externa de Rusia y de los principales bancos y grandes grupos industriales rusos. Al mismo tiempo, los ingresos fiscales en julio ascendieron a sólo 654,38 mil millones de rublos, mientras que el presupuesto ejecutivo fue de no menos de 20 mil millones de rublos por mes, lo que representa una brecha enorme. Ante estas presiones internas y externas, el gobierno entró en pánico y no supo cómo responder. Dado que los bonos de China vencerán uno tras otro, el gobierno tendrá que pagar 24 mil millones de dólares en deuda interna y externa antes de fin de año. En ese momento, las reservas de divisas eran sólo de 654,38+700 millones de dólares estadounidenses, lo que no era suficiente para pagar las deudas, y era aún más difícil intervenir en el mercado de divisas. En esta situación de problemas internos y externos, el gobierno decidió precipitadamente lanzar tres duras medidas de emergencia en agosto de 2017, a saber: en primer lugar, ampliar el rango de flotación del tipo de cambio del rublo y reducir el límite superior del tipo de cambio del rublo a 9,5:1. . Esto efectivamente depreció el rublo de 6,295 a 9,5 por dólar, una depreciación de más del 50%. El mercado tiene la expectativa de que el tipo de cambio del rublo inevitablemente caerá en picado en el futuro, cayendo a 20~21:1 en 10 días, lo que blanqueará el tipo de cambio del rublo que se ha mantenido estable durante más de tres años.

Se espera que la segunda prórroga de 90 días para pagar la deuda externa que vence sea de 654,38+500 millones de dólares.

La tercera conversión del período de pago de la deuda interna consiste en convertir 20 mil millones de dólares de bonos del tesoro con vencimiento antes de 199965438+31 de febrero en bonos del tesoro a mediano plazo a 3, 4 y 5 años. Se suspendió la negociación en el mercado del Tesoro hasta que se completara la conversión.

Tan pronto como se anunciaron estas tres medidas, inmediatamente causaron un gran revuelo en la opinión pública. Las acciones se desplomaron y dejaron de cotizar, y el tipo de cambio del rublo se desplomó. Más tarde, el banco central simplemente anunció que se permitiría flotar libremente al rublo y la gente exprimió el rublo para obtener dólares o se apresuró a comprar bienes de consumo. El rublo cayó y el mercado de valores se desplomó. El 28 de agosto, el valor de mercado de 100 acciones incluidas en el índice compuesto Interfax de Rusia había caído a 159.200 millones de dólares, una caída del 85% desde los 10.3356 millones de dólares de principios de año, y luego simplemente cerró y ya no valía nada.

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