¿Qué es la manipulación alfa?
¿Qué es esto? Riesgo y? Peligro
Riesgo: el riesgo de error de juicio, es decir, el primer tipo de error, también conocido como el primer tipo de error. Es un error concluir que el proceso está fuera de control cuando el proceso involucrado todavía está bajo control, pero por casualidad un punto queda fuera de los límites de control. Estos errores pueden dar lugar a búsquedas innecesarias de la causa de problemas inexistentes y aumentar los costes.
Riesgo: El riesgo de error de juicio, es decir, error de tipo II, también conocido como error de tipo II. Cuando el proceso involucrado está fuera de control, pero el punto por razones accidentales aún se encuentra dentro de los límites de control, se concluye que el proceso aún está bajo control. La pérdida en este momento se debe al aumento de productos defectuosos no detectados. El riesgo de un error de tipo II es función de tres factores: la amplitud de los límites de control, el grado en que el proceso está fuera de control y el tamaño del subgrupo. La naturaleza de los tres factores anteriores determina que el riesgo de error de tipo II sólo pueda estimarse de forma general.
La estrategia Alpha cubre una amplia gama de áreas de mercado y tiene aplicaciones en varios mercados, como el mercado de valores, el mercado de bonos y el mercado de materias primas. En la actualidad, la estrategia de cobertura más común en el mercado interno es la estrategia de cobertura alfa. Generalmente aprovecha la selección de acciones y el momento oportuno para encontrar una cartera al contado con un exceso de rendimiento estable y separa la beta a través de derivados como futuros sobre índices bursátiles, obteniendo así. mejor correlación del mercado. Bajos rendimientos alfa. Especialmente en un mercado bajista o en un período de consolidación, ¿se puede utilizar? ¿Contado largo + futuros cortos? Por un lado, establece una posición larga en una cartera que puede obtener rendimientos excedentes y, por otro lado, establece una posición corta en futuros sobre índices bursátiles para cubrir el riesgo sistémico de la cartera spot, obteniendo así rendimientos absolutos positivos. La mejor prueba de una estrategia alfa es un modelo de selección de acciones.
Al construir carteras de acciones individuales, los inversores pueden utilizar modelos cuantitativos para seleccionar acciones. El modelo multifactor es el modelo cuantitativo más utilizado por las empresas de fondos. Estos factores se combinan orgánicamente para formar una puntuación para cada acción, que también se denomina rendimiento esperado de la acción. Al determinar el peso de las acciones individuales en una cartera, las instituciones profesionales seleccionarán factores apropiados de la biblioteca de factores cuantitativos en función de los requisitos de ingresos y la tolerancia al riesgo de los inversores, adaptarán los modelos de rendimiento esperado para los inversores y tendrán en cuenta los riesgos esperados y los riesgos del Valores de transacción, calculando el peso de cada valor en la cartera mediante métodos de optimización.
La estrategia alfa debería pertenecer esencialmente a una categoría de arbitraje estadístico. A través del análisis de regresión multifactorial de datos históricos, podemos descartar objetivos que tendrán un mejor desempeño que acciones similares en el mercado, utilizar futuros sobre índices bursátiles como cobertura y aislar el impacto de todas las acciones subiendo y bajando juntas sobre el valor de la posición. , logrando así el objetivo de obtener rentabilidades absolutas estables. En el mercado chino, muchos gestores de fondos de Alpha Strategy admiten en privado que el factor de capitalización de mercado es mucho más importante que cualquier otro factor. Si crea una cartera de inversiones igualmente ponderada, compre todas las acciones que no sean ST en las dos ciudades y venda el índice CSI 300 con la misma capitalización de mercado el 5438 de junio + el 1 de octubre, porque la capitalización de mercado de estas 2000 acciones es en su mayoría mayor que esa. de acciones de peso pesado, mucho más pequeña, esta cartera es esencialmente una gran compra de acciones de pequeña y mediana capitalización y una venta de pesos pesados. Los rendimientos absolutos de dicha cartera durante los últimos dos años han superado a casi todos los fondos de capital privado de Alpha Strategic.
Entonces, el punto de vista es que los resultados dados por casi todos los modelos Alpha son que las acciones con mayor probabilidad de generar retornos excesivos en las dos ciudades se concentran en varias industrias emergentes, como medios de comunicación, computadoras, medicina, etc., mientras que los recursos financieros inmobiliarios casi no hay expectativas de rendimientos excesivos en sectores como las acciones de gran capitalización. Como resultado, se han expuesto dos problemas: primero, algunos administradores de fondos mantienen grandes exposiciones al riesgo. ¿Qué tan largas y cortas son las acciones sin capitalización de mercado? ¿Embalar? ¿Rendimiento absoluto que no se ve afectado por las fluctuaciones del mercado? . Otro problema es que las acciones seleccionadas por el mismo modelo son demasiado homogéneas y, a menudo, se producen estampidas en situaciones extremas del mercado.