¿Qué son las recompras de acciones?

En términos generales, las empresas que cotizan en bolsa recompran acciones basándose principalmente en las siguientes cinco consideraciones:

Primero, estabilizar el precio de las acciones de la empresa y mantener la imagen de la empresa. La empresa recompra acciones porque la dirección de la empresa cree que el precio de las acciones es muy inferior al valor intrínseco de la empresa y espera transmitir al mercado el mensaje de que el valor de la empresa está gravemente infravalorado mediante la recompra de acciones, con el fin de estabilizar el precio de las acciones y mejorar la confianza de los inversores.

El segundo es mejorar la eficiencia en el uso de los fondos. Cuando el flujo de efectivo disponible de la empresa es mucho mayor que el flujo de efectivo requerido para los proyectos de inversión de la empresa, la empresa puede utilizar el abundante flujo de efectivo para recomprar algunas acciones, aumentando así las ganancias por acción, mejorando el rendimiento sobre el capital y reduciendo la presión sobre el capital. indicadores de beneficios de la empresa. En este sentido, la recompra de acciones es también un comportamiento de inversión y gestión financiera iniciado por la empresa.

El tercero es como fuente de acciones para implementar planes de incentivos de capital. Si la empresa implementa un plan de opciones sobre acciones para la gerencia o para los empleados, la emisión directa de nuevas acciones diluirá los derechos e intereses de los accionistas originales, mientras que la recompra de acciones a los empleados no solo satisfará las necesidades de propiedad accionaria de los empleados, sino que también afectará los derechos y intereses de los accionistas originales.

En cuarto lugar, la recompra de acciones hace que el precio de las acciones de la empresa aumente, lo que equivale a recompensar a los accionistas con un dividendo especial, pero los accionistas no tienen que pagar impuestos sobre dividendos en efectivo.

En quinto lugar, es una herramienta eficaz para que las empresas que cotizan en bolsa lleven a cabo medidas contra las adquisiciones. La recompra de acciones reducirá la cantidad de acciones emitidas por la empresa y la cantidad de acciones que posibles compradores hostiles pueden comprar en el mercado también se reducirá en consecuencia. No habrá suficientes acciones para contrarrestar a los principales accionistas originales, lo que reducirá en gran medida la cantidad. riesgo de que la empresa sea absorbida por una adquisición hostil.

¿Qué impacto tienen las recompras de acciones en los precios de las acciones? (1) La recompra de acciones requiere una gran cantidad de fondos para pagar los costos de recompra, lo que fácilmente puede causar escasez de fondos, reducir la liquidez de los activos y afectar el desarrollo posterior de la empresa.

(2) La recompra de acciones equivale a que los accionistas retiren sus acciones y reduzcan el capital de la empresa. No solo debilita hasta cierto punto la protección de los intereses de los acreedores, sino que también ignora el desarrollo a largo plazo de la empresa. y daña los fundamentos de la empresa.

(3) Las recompras de acciones pueden llevar fácilmente a que las empresas manipulen los precios de las acciones.

Se rumorea que la Comisión Reguladora de Valores de China planea permitir que las empresas de valores lleven a cabo negocios de recompra de acciones, y tres empresas de valores pueden convertirse en el primer grupo de pilotos. Los comerciantes de Yimeng creen que esto es un arma de doble filo para los inversores. Si bien se dispone de financiación a corto plazo, esto puede magnificar los riesgos.

Negocio de recompra de acciones, por poner un ejemplo sencillo, supongamos que el inversor Zhang San posee 1.000 acciones de PetroChina (601.857). El precio de mercado en ese momento era de 9,8 yuanes. En ese momento, Zhang San necesitaba fondos temporales, pero Zhang San era optimista sobre las perspectivas del mercado de PetroChina y no quería vender acciones. En este momento, Zhang San puede vender las acciones de PetroChina a la firma de valores a un precio de 7,8 yuanes y aceptar recomprarlas a un precio de 8 yuanes un mes después. El corredor obtuvo ganancias.

Cabe decir que el negocio de recompra de acciones todavía tiene cierto valor, pero es similar a la financiación de margen y la prenda de acciones. Por ejemplo, cuando Zhang San necesita efectivo, además de vender sus acciones a una firma de valores, también puede usar sus acciones como garantía para obtener financiamiento de la firma de valores, o vender la mitad de sus acciones, retirar efectivo y luego usar el margen. La financiación para recomprar la mitad de sus acciones también puede lograr objetivos similares. La recompra de acciones no es la única forma de conseguir financiación.

En términos generales, esto significa que los accionistas necesitan dinero urgentemente, pero no están dispuestos a vender sus acciones para cobrar (tenga en cuenta que si las acciones del accionista controlador están en un período de restricción de ventas porque sus acciones no han cotizadas para negociación dentro del período), se puede obtener efectivo durante un período de tiempo a través de transacciones de recompra de acciones pignoradas. Generalmente, estas recompras pignoradas tienen un límite de tiempo. Cuando expire la recompra, deberán rescatar las acciones correspondientes en efectivo y pagar el interés financiero de la recompra correspondiente (nota: este interés ha sido acordado por ambas partes cuando la recompra entre en vigor).

Sin embargo, si el precio de las acciones pignoradas cae significativamente durante el período de recompra, lo que da como resultado que el valor de las acciones pignoradas no cumpla con los requisitos mínimos de valor de activo de la prenda, generalmente estas transacciones de recompra pignoradas exigir al financista que añada activos pignorados adicionales como garantía. Si la prenda no se constituye a tiempo, se podrá considerar un incumplimiento de contrato. En ese momento, el prestamista pignorado tiene derecho a vender las acciones para obtener efectivo o cambiar la propiedad de las acciones (dependiendo del acuerdo de recompra correspondiente), lo que puede convertirse en una mala noticia en ese momento.

El propósito de la recompra de acciones La recompra de acciones se refiere al comportamiento de una empresa que cotiza en bolsa de recomprar una determinada cantidad de acciones emitidas por la empresa en el mercado de valores en efectivo y otros medios. La empresa también podrá cancelar las acciones recompradas una vez completada la recompra de acciones. Entonces, ¿por qué las empresas recompran acciones? ¿Cuál es el propósito de las recompras de acciones? Hay aproximadamente cinco propósitos para recomprar acciones.

1: Estabilizar el precio de las acciones de la empresa y mantener la imagen de la empresa.

La empresa recompra acciones porque la dirección de la empresa cree que el precio de las acciones es muy inferior al valor intrínseco de la empresa y espera transmitir al mercado el mensaje de que el valor de la empresa está gravemente infravalorado mediante las recompras, para estabilizar el precio de las acciones y mejorar la confianza de los inversores. Este tipo de comportamiento parece decirles a los inversores: "Estamos dispuestos a gastar dinero para comprar nuestras propias acciones y tenemos confianza en nosotros mismos. La recompra de sus propias acciones por parte de la empresa en el propio mercado también proporciona fondos incrementales, lo que también aumentará". aumentar hasta cierto punto.

2. Mejorar la eficiencia en el uso de los fondos.

Cuando el flujo de caja disponible de la empresa es mucho mayor que el flujo de caja requerido para los proyectos de inversión de la empresa, la empresa puede utilizar el generoso flujo de caja para recomprar acciones. Una vez canceladas estas acciones, el capital social será. reducido, aumentando así el número de acciones por acción, aumentando el rendimiento sobre el capital y reduciendo la presión sobre los datos de la empresa. Sólo cuando los datos estén listos podrá el precio de las acciones aumentar de manera constante. En este sentido, la recompra de acciones es también un comportamiento de inversión y gestión financiera iniciado por la empresa.

3. Como fuente de acciones para la implementación de planes de incentivos patrimoniales.

Si la empresa implementa un plan de incentivos de capital para la administración o para los empleados, diluye el capital de los accionistas originales mediante la emisión directa de nuevas acciones y luego distribuye estas acciones a los empleados mediante la recompra de acciones, lo que no solo satisface las necesidades de los empleados. requisitos de participación accionaria sin afectar los derechos e intereses de los accionistas originales.

4. Las recompras de acciones aumentan el precio de las acciones de la empresa.

Cuando más personas compran acciones, el precio de las acciones naturalmente aumentará. Cuando una empresa recompra sus propias acciones, también es un proceso de compra de acciones, y el precio de las acciones también aumentará hasta cierto punto. . Esto equivale a recompensar a los accionistas con un dividendo especial, pero los accionistas no tienen que pagar diversos impuestos.

5. La recompra es una herramienta eficaz para que las empresas que cotizan en bolsa realicen adquisiciones.

La recompra de acciones da como resultado una reducción en el número de acciones emitidas por la empresa, lo que resulta en una reducción correspondiente en el número de acciones que un posible adquirente hostil puede comprar en el mercado. Cuando no hay suficientes acciones para comprar, no hay suficientes acciones para luchar contra los principales accionistas originales y no se puede obtener el control de la empresa que cotiza en bolsa.