La causa fundamental de la devaluación del rublo ruso, ¿por qué se depreció el rublo?

La caída de los precios del petróleo es una de las tres razones principales del colapso del rublo.

Los expertos dicen que la caída de los precios internacionales del petróleo, las sanciones occidentales a Rusia y el impacto del dólar estadounidense fuerte en los mercados emergentes son las tres razones principales de esta ronda de caída del rublo.

Joseph Broussous Eiras, economista jefe de la consultora estadounidense McGrath LLP, dijo que la depreciación del rublo está directamente relacionada con la reciente caída de los precios del petróleo, y la economía rusa depende en gran medida del petróleo. exportaciones. El petróleo es una fuente importante de ingresos fiscales para el gobierno ruso, y la caída de los precios del petróleo también ha reducido la capacidad del gobierno ruso para respaldar su moneda.

Robert Savage, director ejecutivo de CCTrack, un fondo de cobertura propiedad de CITIC Capital, cree que las sanciones europeas y estadounidenses a Rusia han restringido la financiación rusa. Aunque Rusia tiene una gran cantidad de reservas de divisas, por un lado tiene que soportar la caída del rublo y, por el otro, pagar su deuda externa denominada en dólares estadounidenses, lo que pone a Rusia en tensión.

Además, el fortalecimiento del dólar estadounidense también ha ejercido presión sobre las monedas de las economías emergentes, incluido el rublo. Savage dijo que las tasas de interés en Estados Unidos y Europa son completamente opuestas debido a situaciones económicas diferentes. El mercado espera que las tasas de interés estadounidenses aumenten y las tasas de interés europeas bajen. Las expectativas del mercado y la continua recuperación de la economía estadounidense han provocado que el dólar siga apreciándose. El capital internacional ha comenzado a regresar a Estados Unidos desde los mercados emergentes, y las monedas de Rusia y otros países enfrentan riesgos a la baja. Cuando se intensifiquen las preocupaciones del mercado sobre el rublo, también aumentará el riesgo de fuga de capitales, aumentará aún más el pánico de los inversores y el colapso del rublo será inevitable.

La caída del rublo también ha provocado especulaciones sobre si existen posiciones cortas por parte de las instituciones de inversión. En este sentido, los conocedores de Wall Street señalaron que la especulación sólo explica una pequeña parte de la caída del rublo. Actualmente, la liquidez del mercado es insuficiente y no existe ningún fenómeno de venta al descubierto a gran escala del rublo por parte de las instituciones de inversión.

Algunas empresas nacionales que exportan a Rusia pueden verse afectadas.

¿Afectará a nuestro mercado la caída del tipo de cambio del rublo? Los conocedores de la industria dijeron que algunas empresas nacionales con una gran proporción de exportaciones a Rusia podrían verse afectadas.

Xu Peng de Datong Securities dijo que entre la participación de China en las exportaciones a Rusia, los productos industriales ligeros como ropa, zapatos y cuero son los más tradicionales. Además, la proporción de exportaciones mecánicas y eléctricas también es grande. A juzgar por la velocidad creciente, las exportaciones de la industria automotriz china a Rusia están asumiendo una proporción cada vez mayor.

Solo desde la perspectiva del campo de los automóviles familiares, hay más de 10 empresas nacionales de marcas de automóviles familiares que exportan a Rusia. El volumen máximo de ventas anuales se acerca a los 25.000 vehículos. La caída del rublo afectará sin duda a estas empresas exportadoras de automóviles; al fin y al cabo, las ventas locales se liquidan en rublos, y la caída del rublo provocará evidentes pérdidas cambiarias para estas empresas. Hasta ayer, algunas empresas automotrices que cotizan en Hong Kong han emitido advertencias sobre ganancias diciendo que las ganancias netas caerán significativamente este año y que el desempeño de las acciones en el mercado de Hong Kong también es muy sombrío.

La caída del rublo inevitablemente afectará a los productos industriales ligeros tradicionales. UBS Investment Liu Dongsheng sugirió que los inversores deberían prestar atención a los riesgos a corto plazo si descubren que el negocio principal de las acciones en sus manos incluye proyectos de exportación a Rusia.

¿Tendrá la caída del rublo un impacto positivo en las empresas nacionales relacionadas? Liu Dongsheng cree que, si bien la caída del tipo de cambio del rublo significa que se pueden comprar productos de Rusia a precios más bajos, esta fuerte caída pondrá a las economías relevantes en un estado de "shock", incluidos los productos químicos, los troncos, la pulpa y los productos electrónicos importados. desde Rusia la mercancía puede paralizarse.

"En términos generales, la caída del tipo de cambio del rublo todavía se encuentra en un nivel con impacto a corto plazo y no hay señales de un impacto sustancial en la economía real nacional", dijo Xu Peng.