¿Qué son los bonos internacionales?

Descripción general de los bonos internacionales Los bonos internacionales son bonos con un valor nominal en moneda extranjera emitidos por el gobierno de un país, instituciones financieras, empresas industriales y comerciales u organizaciones nacionales en los mercados financieros extranjeros.

Una característica importante de los bonos internacionales es que los emisores e inversores pertenecen a diferentes países y los fondos recaudados provienen de mercados financieros extranjeros.

La emisión y negociación de bonos internacionales no sólo puede equilibrar la balanza de pagos internacional del país emisor, sino también introducir fondos para que el gobierno o las empresas del país emisor participen en el desarrollo y la producción.

Los bonos internacionales se pueden dividir en bonos extranjeros y eurobonos según la moneda y el lugar de emisión.

Características de los bonos internacionales Un bono internacional es un bono transfronterizo que involucra a dos o más países. En comparación con los bonos nacionales, los bonos internacionales tienen ciertas particularidades.

1. Amplias fuentes de fondos

Los bonos internacionales se obtienen en el mercado de valores internacional y se emiten a inversores en muchos países. Por lo tanto, sus fuentes de financiación son mucho más amplias que los bonos nacionales. Al emitir bonos internacionales, los emisores pueden financiar de manera flexible y completa sus proyectos de construcción y otras necesidades.

2. Emisión a gran escala.

La escala de la emisión de bonos internacionales es generalmente grande, porque uno de los propósitos de pedir prestado dicha deuda es aprovechar la amplitud y adecuación de las fuentes de financiamiento en el mercado de valores internacional. Al mismo tiempo, dado que los emisores deben aceptar calificaciones de las agencias internacionales de calificación crediticia al ingresar al mercado internacional de bonos, sólo los emisores con alta credibilidad pueden recaudar fondos con éxito. Por lo tanto, se pueden obtener enormes préstamos cuando se afirma plenamente el estado crediticio del emisor.

3.Existe riesgo de tipo de cambio.

Los fondos utilizados para emitir bonos nacionales, recaudar fondos y pagar el principal y los intereses están todos en moneda nacional y no existe riesgo de tipo de cambio. Cuando se emite un bono internacional, los fondos recaudados son en moneda extranjera. Una vez que el tipo de cambio fluctúa, tanto el emisor como el inversor pueden sufrir pérdidas inesperadas o obtener ganancias inesperadas. Por lo tanto, un componente importante del riesgo de los bonos internacionales es el riesgo de tipo de cambio.

4. Esto está garantizado por la soberanía nacional.

Para recaudar dinero en el mercado internacional de bonos, a veces se puede obtener una garantía de pago final del gobierno de un país soberano. Si se obtiene dicha garantía, todos los mercados internacionales de bonos estarán dispuestos a abrirse a los países soberanos, lo que también hace que el mercado internacional de bonos sea más seguro. Por supuesto, los gobiernos que representan la soberanía nacional también deberían inspeccionar y controlar el endeudamiento y los préstamos de los emisores nacionales en los mercados internacionales de bonos.

5. Utilizar moneda libremente convertible como moneda de medición.

Los bonos internacionales se emiten en el mercado internacional, por lo que sus monedas de fijación de precios suelen ser monedas internacionales, principalmente dólares estadounidenses, libras, marcos alemanes, yenes japoneses y francos suizos. De este modo, los fondos recaudados por el emisor son fondos de divisas gratuitos y de uso universal.

Categorías de bonos internacionales Los bonos internacionales se pueden dividir en diferentes categorías desde diferentes perspectivas. Las categorías principales se presentan a continuación.

(1) Bonos extranjeros y bonos europeos.

A. Los bonos extranjeros se refieren a bonos emitidos por el prestatario en un país distinto al suyo y denominados en la moneda del país emisor. Los bonos extranjeros son un negocio tradicional en los mercados financieros internacionales y existen desde hace siglos. Su emisión debe ser aprobada por el gobierno del país emisor y cumplir con las leyes y regulaciones financieras de ese país. Los bonos extranjeros (dólares) emitidos en Estados Unidos se denominan bonos yanquis; los bonos extranjeros (yenes) emitidos en Japón se denominan bonos samuráis.

B.Bonos europeos. Los eurobonos son bonos emitidos por prestatarios en un país distinto del país en el que se emite el valor nominal del bono, o bonos emitidos en los mercados financieros internacionales extraterritoriales de ese país. Los eurobonos son uno de los tres principales negocios del mercado monetario europeo, por lo que su emisión no está sujeta a ninguna ley ni normativa financiera nacional.

(2) Emisión pública de bonos y colocación privada de bonos.

A. Los bonos ofrecidos públicamente son bonos emitidos al público y pueden negociarse públicamente en bolsas de valores. Las emisiones de bonos públicos deben ser calificadas por una agencia de calificación crediticia reconocida internacionalmente y los prestatarios deben revelar su información.

Los bonos de colocación privada son bonos emitidos de forma privada a un número limitado de inversores.

Este tipo de emisión de bonos es pequeña, tiene un plazo corto, no puede cotizar en bolsa y la tasa de cupón del bono es alta; sin embargo, el precio de emisión es bajo para proteger los intereses de los inversores; Los bonos de colocación privada son flexibles y generalmente no requieren calificaciones de las agencias de calificación crediticia ni requieren que los emisores revelen su propia información, por lo que el procedimiento de emisión es relativamente simple.

(3) Bonos generales, bonos convertibles y bonos con opciones sobre acciones.

A. Los bonos generales se refieren a bonos emitidos de manera general para pagar el principal y los intereses, incluidos los bonos gubernamentales, los bonos financieros y los bonos corporativos. Están relacionados con nuevos tipos de bonos, como los bonos convertibles y los bonos con. garantías. Los dos últimos tipos de bonos se conocen colectivamente como "bonos vinculados a acciones".

bLos bonos convertibles se refieren a bonos que se pueden convertir en acciones corporativas. Cuando se emite este tipo de bono, se otorga a los inversores un derecho, es decir, después de un cierto período de tiempo, el inversor tiene derecho a convertir los bonos corporativos en acciones de la empresa de acuerdo con el valor nominal del pagaré del bono, convirtiéndose accionista de la empresa, y disfrutar de los dividendos de las acciones. La mayoría de estos bonos son emitidos por grandes corporaciones. En los últimos años, los bonos corporativos convertibles se han desarrollado rápidamente en el mercado internacional de bonos.

C. Los bonos con opciones sobre acciones se refieren a bonos corporativos que pueden obtener el derecho a comprar las acciones de la empresa prestataria. Una vez que un inversor compra dicho bono, tendrá prioridad para comprar las acciones de la empresa cuando la empresa aumente el capital y también recibirá un descuento sobre el precio de emisión inicial de las acciones. La mayoría de estos bonos son emitidos por grandes corporaciones.

(4) Bonos a tipo fijo, bonos a tipo variable y bonos sin interés.

A. Un bono de tasa fija es un bono con una tasa de cupón fija en el momento de su emisión.

Los bonos de tasa flotante se refieren a bonos cuyas tasas de cupón cambian con los cambios en las tasas de interés del mercado internacional. La tasa de interés de referencia y el período de flotación de este bono generalmente se denominan LIBOR. Los pagarés de tasa flotante son un nuevo tipo de instrumento financiero desarrollado en el mercado internacional de bonos desde la década de 1980. Existe un cierto riesgo de tasa de interés en la emisión de dichos bonos, pero si la tendencia de las tasas de interés internacionales es significativamente más baja, o el prestatario adopta tasas de interés flotantes para el mismo período en el futuro, se puede incluir el riesgo de tasa de interés.

C. Los bonos que no devengan intereses se refieren a bonos sin cupones. Dichos bonos se venden a un precio inferior a su valor nominal cuando se emiten y se canjean por su valor nominal al vencimiento. La diferencia entre el precio de emisión y el valor nominal es el beneficio para el inversor. La emisión de dichos bonos puede ahorrar a los prestatarios el costo de imprimir cupones, reduciendo así los costos de financiación para los inversores, que pueden obtener más ingresos que los bonos que devengan intereses;

(5) Bonos de doble moneda y bonos de unidad monetaria europea.

A. Los bonos de doble moneda se refieren a bonos que involucran dos monedas. Estos bonos se emiten y pagan intereses en una moneda, pero pagan en otra moneda cuando se reembolsa el principal. El tipo de cambio entre las dos monedas se determina cuando se emite el bono. La mayor ventaja de emitir tales bonos es que puede prevenir y evitar los riesgos cambiarios causados ​​por la inconsistencia entre la moneda para ganar divisas y la moneda para pedir prestado.

B. Los bonos de unidades monetarias europeas son bonos con un valor nominal de unidades monetarias europeas y su valor es relativamente estable. En los últimos años, la proporción de este tipo de bonos en el mercado de bonos europeo ha aumentado año tras año.

Las principales formas de emisión de bonos internacionales son las siguientes:

(1) Oferta pública. Se trata de un bono emitido al público y que puede negociarse públicamente en una bolsa de valores. Las emisiones de bonos públicos deben estar calificadas por una agencia de calificación crediticia reconocida internacionalmente. Los prestatarios deben revelar su información. Cada vez que un prestatario emite un bono, se debe volver a determinar su calificación crediticia.

(2) Colocación privada. Se refiere a un bono emitido de forma privada a un número limitado de inversores. Este tipo de bono tiene un monto pequeño, un plazo corto y no puede negociarse públicamente. Sin embargo, los bonos de colocación privada son flexibles. Por lo general, no es necesario que una agencia de calificación crediticia realice una calificación, ni se exige al emisor que revele su propia información, por lo que el procedimiento de emisión es relativamente sencillo.

Además, los métodos de distribución también se pueden dividir en:

(1) Distribución directa. El emisor emite bonos por su cuenta, gestiona todos los procedimientos de emisión, realiza los preparativos previos a la emisión, vende bonos directamente a los inversores y gestiona él mismo el resto de los bonos. El emisor también puede aceptar solicitudes de inversores dentro del período especificado antes de emitir bonos, imprimir bonos según el número de solicitudes y emitir bonos directamente para evitar el exceso de bonos.

(2) Emisión indirecta.

El emisor confía a una agencia intermediaria la emisión de bonos, que pueden dividirse en emisión encomendada y emisión por suscripción. La venta confiada significa confiar a un grupo de ventas la venta de bonos, y los bonos no vendidos se devolverán al emisor. La oferta de compra es promovida por el grupo de compra, y el comprador compra los bonos que no se pueden promocionar. En el mercado internacional de bonos, los bonos generalmente se emiten mediante suscripción.

Los principales procedimientos de emisión de bonos internacionales son los siguientes:

(1) El emisor determina el administrador principal. Después de recibir el poder del emisor, el administrador principal comienza a trabajar.

(2) El líder ayuda al emisor a expresar su intención de emitir bonos en el país donde se emite el bono y buscar la aprobación del gobierno de ese país.

(3) El emisor y el líder acuerdan las condiciones básicas y los términos preliminares para la emisión de bonos.

(4) El emisor y el gestor firman un acuerdo de suscripción.

(5) El gestor firma un acuerdo de suscripción con el asegurador o un acuerdo de promoción con el promotor.

(6) El emisor presenta un folleto e introduce y promociona los bonos entre los inversores a través de suscriptores.

(7) Los bonos se emiten a inversores, es decir, los suscriptores venden bonos a inversores.