¿Cuál es la fuerza impulsora del precio de las acciones según la fórmula del componente?
Antes de discutir, permítanme asumir que la fórmula para el precio de las acciones es la siguiente:
Precio de las acciones = valor intrínseco de las acciones, valor especulativo
Actualmente Discutir una acción Hay muchos libros sobre el valor intrínseco, y casi todos los libros sobre valoración en realidad analizan el valor intrínseco de una acción. En resumen, es el valor de la inversión a largo plazo de la empresa calculado mediante el sistema de valoración convencional, incluidos DCF, PE, PS, PB, PEG, etc. Creo que el valor intrínseco de la acción debería estar cerca de su margen de seguridad. Cuanto mayor sea la diferencia positiva entre el valor intrínseco y el precio de las acciones, mayor será el margen de seguridad.
Hay muy pocos libros que analicen el valor de la especulación bursátil. Quizás especulación sea un término despectivo y no puede ser elegante. Además, muchos inversores creen en general que los precios de las acciones A de China son más volátiles que los mercados bursátiles maduros debido a la atmósfera especulativa más intensa en el mercado. De hecho, mientras haya gente, tiene que haber especulación. Si piensas que los chinos son más especulativos que los extranjeros, definitivamente no te ayudará a sobrevivir en el mercado de valores. Porque, incluso si los chinos son más especulativos que los extranjeros, todavía se pueden encontrar muchas acciones con un margen de seguridad y un valor de inversión a largo plazo en acciones tipo A. ¿Cómo explicar esto? Por lo tanto, utilizar la especulación del mercado para comprender el mercado en general no lo ayudará a comprender los precios de las acciones y operarlas. Como inversor calificado, debe comprender no solo el valor intrínseco de una acción, sino también la especulación detrás de cada valor.
¿Cuáles son los determinantes del valor especulativo? Mi capacidad es limitada, por lo que resumiré brevemente los siguientes factores centrales: 1. La batalla por el control y los derechos de voto (como el juego de Vanke y la batalla por los derechos de voto en la transferencia de acciones anterior)
2. Políticas inesperadas estimuladas por noticias de la industria
3. Expectativas de desempeño deficientes
4. Expectativas de fusiones y adquisiciones
5. Altas expectativas de entrega. Los grandes accionistas reducen y aumentan sus participaciones
7. Mejores expectativas de rendimiento (reflejadas principalmente en acciones de transformación, acciones de reestructuración y acciones cíclicas)
8. durante un período de tiempo) puntos críticos del sector, etc.)
9. Otros factores catalizadores a corto plazo, como las expectativas de reforma de las empresas estatales y de la reforma de la oferta.
Después de comprender a fondo el valor de la especulación, podrá comprender por qué el aumento de precios de algunas acciones superará la mejora real de sus fundamentos (como Xishan Coal and Electricity Company, esta acción no es una acción de crecimiento ni una acción de bajo precio. Es una acción de valor cíclico basada en activos netos. Se dice que a más de 3.000 puntos, su precio debería ser muy inferior a 5.000 puntos. Después de todo, sus fundamentos no superan los 5.000 del mercado de valores. puntos en 2065, 438+05, pero el precio de sus acciones ahora está cerca del nivel de 5.000 puntos, porque el mercado ha sobrecalentado las expectativas de un repunte en los precios del carbón provocado por la reforma del lado de la oferta, por lo que su precio ahora está determinado principalmente por la especulación. De manera similar, las acciones fuertemente cíclicas, como las acciones de las aerolíneas, tienen este atributo (el precio de las acciones a corto plazo de las acciones cíclicas puede ser superado con un pequeño estímulo positivo), y también es comprensible por qué la valoración de la misma empresa de alta calidad tiene este atributo. estado en un nivel relativamente bajo en la misma industria (por ejemplo, Huadong Pharmaceutical ha sido infravalorada en el sector farmacéutico. Debido a la relativa falta de valor especulativo, las valoraciones de Hualan Biotech, Shanghai RAAS y Tiantan Biotech, que también están en el sector de productos apasionados, siempre han sido diferentes (la principal diferencia aquí es el nivel de valor especulativo).
Más importante aún, después de comprender la composición de los precios de las acciones, debe adoptar diferentes estrategias de inversión adecuadas para los diferentes tipos de acciones. A los que tienen un margen de seguridad alto, lo que les interesa es la reversión media del valor, es decir, cada vez más inversores necesitan ver que su valor está infravalorado, lo que evidentemente requiere de mucha paciencia. El bajo margen de seguridad es el valor especulativo a corto plazo, pero el valor especulativo a menudo es insostenible, por lo que es necesario vender a tiempo antes de que el valor especulativo de las acciones comience a alcanzar su punto máximo.
En realidad, esto explica por qué muchas acciones mueren, porque cuando aparece la luz, ¡el valor especulativo a corto plazo en realidad alcanza su punto máximo!