¿Qué es el "dinero caliente"?
Los objetos de inversión del hot money son principalmente divisas, acciones y sus mercados de derivados, que se caracterizan por una fuerte especulación, una rápida liquidez y un fuerte ocultamiento.
La generación y expansión del dinero caliente se debe a muchos factores. En primer lugar, en las décadas de 1970 y 1980, algunos países comenzaron a relajar los controles financieros y a levantar las restricciones a las entradas y salidas de capital, lo que hizo posible la formación de dinero caliente. En segundo lugar, la nueva revolución tecnológica ha acelerado la difusión de información financiera en todo el mundo, ha reducido en gran medida el costo de la asignación internacional de capital y ha aumentado la velocidad de los flujos de capital. En tercer lugar, las innovaciones financieras representadas por los tipos de cambio a plazo, los swaps de divisas y los swaps de tipos de interés, los acuerdos sobre tipos de interés a plazo y los pagarés a tipo de interés flotante han proporcionado nuevas variedades de inversión y canales para el dinero caliente. Estos factores han acelerado la globalización de los mercados financieros, han aumentado considerablemente el volumen total de los flujos globales de capital internacional y también han aumentado la escala y la influencia del dinero caliente.
Dadas las características del dinero caliente, no es fácil identificar y determinar su escala. Básicamente, todos los métodos para medir la magnitud del dinero especulativo se basan en la balanza de pagos. Por lo tanto, una comprensión profunda de la estructura de la balanza de pagos es un prerrequisito importante para estimar con precisión la magnitud del dinero especulativo. Sin embargo, algunos expertos señalaron que el dinero especulativo no es estático. Parte del capital a largo plazo también se puede convertir en capital a corto plazo en determinadas circunstancias, y el capital a corto plazo también se puede convertir en dinero especulativo. La clave es si el entorno económico y financiero hará que el capital pase de la inversión a la especulación.
El dinero caliente es una fuente importante de turbulencias en los mercados financieros globales e incluso de crisis financieras. Ya fuera la crisis financiera mexicana de 1994 o la crisis financiera del Sudeste Asiático de 1997, el dinero especulativo contribuyó a avivar las llamas.