¿Qué es una oferta privada de acciones A?
Características de la edición de este párrafo
Las características de la emisión no pública de acciones incluyen principalmente: en primer lugar, la especificidad del objeto; en segundo lugar, las restricciones sobre el método de venta. La emisión no pública de acciones está dirigida a objetivos específicos, es decir, está dirigida principalmente a inversores institucionales y otros inversores profesionales con ventajas en capital, tecnología, talentos, etc. Tienen fuertes capacidades de autoprotección y son capaces de emitir juicios y decisiones de inversión independientes. En segundo lugar, el método de recaudación de fondos de las emisiones no públicas es limitado, es decir, generalmente no se puede recaudar públicamente ante inversores ordinarios no especificados, lo que limita la extensión y el alcance de su impacto en los intereses públicos, incluso si existen violaciones. La emisión de acciones no públicas es generalmente buena, especialmente si hay un precio de emisión adicional. Si está vinculada al mercado secundario, tendrá un efecto de impulso sobre el precio de las acciones. Hay muchos factores que afectan los precios de las acciones, como el impacto de las fusiones y adquisiciones en los precios de las acciones, la relación entre los precios de las acciones y el volumen de negociación de acciones y el impacto de las políticas fiscales en el mercado de valores. La ventaja de la emisión no pública de acciones es que puede quedar exenta de supervisión sin comprometer las funciones y objetivos de la Ley de Valores, lo que puede ahorrar en gran medida los costos de financiación y el tiempo del emisor, reducir la carga de revisión de los reguladores y facilitar la supervisión. más centrados en la divulgación pública de la supervisión de la emisión de acciones, la investigación y sanción de actividades ilegales y la protección de los pequeños y medianos inversores son, sin duda, económicamente eficientes. En segundo lugar, las ofertas no públicas están exentas de auditoría. Para muchas empresas, las colocaciones privadas resultan muy atractivas porque evitan auditorías y, por tanto, reducen significativamente los costes de financiación. Por ejemplo, aunque algunas "empresas emergentes" tienen algunas tecnologías nuevas, los inversores comunes y corrientes suelen ser reacios a invertir en esas empresas porque son muy riesgosas. Estas empresas suelen estar infravaloradas. Si recaudan fondos a través de una oferta pública de acciones, su probabilidad de éxito no es alta, y el complejo, largo y costoso proceso de revisión y divulgación es un umbral insuperable. Las ofertas no públicas pueden proporcionarles un atajo eficaz hacia la financiación directa. Los hechos han demostrado que el sistema de exención de ofertas privadas de Estados Unidos ha desempeñado un papel importante en la promoción del desarrollo de la industria de alta tecnología de Estados Unidos. (Nota: Jennings, Marsh, Coffee, Securities Regulatory, Cases and Materials, 7 [thd. pp. 340-343.) Para otro ejemplo, si las empresas extranjeras quieren recaudar fondos en los mercados de valores de otros países, las emisiones de acciones de otros países Los procedimientos de revisión y divulgación son a menudo el mayor obstáculo. Una oferta privada le permitiría superar este obstáculo. En los últimos años, ingresar a los mercados de valores extranjeros a través de ofertas no públicas se ha convertido en una forma importante de globalización del mercado de valores.
Edite los objetivos de distribución de este párrafo
Los "objetivos específicos" de la emisión son principalmente inversores con fuertes capacidades de autoprotección, que generalmente incluyen las siguientes categorías: empresas y entidades financieras; fondos de inversión industriales; directores de empresas, supervisores y altos directivos; personas físicas adineradas e inversores con amplios conocimientos financieros y experiencia en inversiones. La emisión no pública de acciones por parte de empresas que cotizan en bolsa a inversores específicos no sólo ayuda a reducir la presión sobre el mercado procedente del financiamiento de las empresas que cotizan en bolsa, sino que también ayuda a atraer fondos institucionales extrabursátiles para ingresar al mercado. También puede proporcionar nuevas herramientas y canales para que todas las empresas, incluidas las que cotizan en bolsa con pérdidas, introduzcan nuevos accionistas estratégicos, inyecten nuevos activos de alta calidad y lleven a cabo fusiones y adquisiciones, lo que ayudará a mejorar la calidad de las empresas que cotizan en bolsa y promoverá las estructuras. ajuste de las sociedades cotizadas.
Edite este sistema de párrafos
Cuando se abre el espacio institucional, la financiación de capital privado generalmente es posible siempre que haya compradores. El proceso de revisión es relativamente simple y los costos de emisión son bajos. Es un método de financiación aceptado internacionalmente y un método de refinanciación flexible y conveniente. Sin embargo, en nuestro país el sistema de capital privado siempre ha estado en blanco legislativo. La "Ley de Sociedades" y el "Reglamento Provisional sobre la Administración de Emisiones y Transacciones de Acciones" promulgadas en 1993 y la "Ley de Valores" promulgadas en 1998 están diseñadas básicamente con el punto de partida básico de "ofertas públicas y empresas cotizadas" al regular mi El mercado de valores del país no acepta ni regula el sistema de colocación privada. Con los cambios en la estructura inversora del mercado de valores, especialmente la continua expansión del número y escala de inversores institucionales, la financiación de capital privado ha comenzado a desempeñar un papel importante. Por lo tanto, las nuevas "Ley de Sociedades" y "Ley de Valores", que fueron revisadas el 27 de octubre de 2005 y entraron en vigor el 27 de octubre de 2006, estipularon por primera vez en forma legal el sistema de capital privado, incluyendo principalmente: Estableciendo que ¿Se puede constituir una sociedad anónima mediante capital privado? ¿El artículo 78 de la nueva Ley de Sociedades? ;¿Definir claramente el concepto de "oferta no pública"? ¿El artículo 10 de la Ley de Valores? . Además, la nueva "Ley de Sociedades" cancela el proceso de aprobación para el establecimiento de una sociedad anónima, reduce el capital registrado mínimo de una sociedad anónima a 5 millones de yuanes, introduce un sistema de capital autorizado y acorta el límite de la transmisión de acciones por parte de los promotores a un año. Estas normas ofrecen objetivamente mucho margen para la colocación privada. En la actualidad, según el "Undécimo Plan Quinquenal para el Desarrollo Económico y Social Nacional", la innovación independiente, el ajuste de la estructura industrial, la coordinación económica regional, el desarrollo de pequeñas y medianas empresas, la protección del medio ambiente, etc., requieren inversores estratégicos específicos. , que brinda oportunidades para varios fondos de capital privado industriales. El piloto y la operación han abierto espacio en el mercado. Además, las "Medidas administrativas para empresas de capital de riesgo" y las "Medidas administrativas para fondos de inversión industrial" que formula la Comisión Nacional de Desarrollo y Reforma son esencialmente formas de financiación privada destinadas a inversores específicos para recaudar fondos e invertir en sectores específicos.
La importancia positiva de editar este párrafo
El famoso experto Huang Xiangyuan señaló que la colocación privada para refinanciación significa que las empresas que cotizan en bolsa tendrán mayor libertad para salir del marco de la oferta pública y elegir lo que les conviene Modelo de mercado de requisitos de refinanciación. Esto tiene más sentido que simplemente reanudar la refinanciación. Al tiempo que se satisfacen las necesidades de refinanciación de las empresas pertinentes, la estructura de capital de la empresa también se puede cambiar en la medida de lo posible según los deseos de los accionistas originales. Hay tres implicaciones positivas principales: en primer lugar, la refinanciación en forma de colocaciones privadas se centra no sólo en la integración de fondos, sino también en la introducción de inversores estratégicos. Por ejemplo, los objetivos de la colocación privada de G Tianwei son todas las instituciones de inversión en valores, incluido QFII. El plan de g Huaxin es emitir 65.438+60 millones de nuevas acciones para Holchinb.v., el segundo mayor accionista de Suiza. Tras la emisión, la empresa suiza Holchinb.v se convertirá en el mayor accionista. En segundo lugar, la refinanciación en forma de colocación privada es también una regla de mercado adaptada a la cotización en bolsa en general, por lo que la cotización en bolsa en condiciones de plena circulación ya no es sinónimo de trampa de dinero. Sin embargo, dado que la mayoría de las empresas cotizadas en mi país, especialmente aquellas que fueron reestructuradas a partir de empresas estatales en los primeros días, lo hicieron mediante la venta de parte de los activos de la empresa matriz, esto no sólo dejó muchos peligros ocultos para el funcionamiento estandarizado de empresas que cotizan en bolsa, sino que también agravó el importante factor de equidad en la situación de separación. La cotización general sigue teniendo un innegable significado positivo para solucionar las deficiencias institucionales de las sociedades holding maternoinfantiles que cotizan en bolsa. g La práctica general de cotización de Anshan Iron and Steel Co., Ltd. muestra que la cotización general se puede lograr mediante colocación privada y no implica necesariamente financiación. Una cotización global de este tipo supondrá un gran paso adelante en el sentido verdaderamente orientado al mercado para el mercado bursátil chino. Por último, la refinanciación en forma de colocación privada es un medio importante para que las empresas que cotizan en bolsa realicen fusiones y adquisiciones cambiando los controladores reales. Incluso si el controlador no cambia los derechos de los acreedores, la reestructuración a cambio de una contraprestación puede considerarse como un estímulo para que algunos hogares en dificultades lleven a cabo la reforma accionaria. Aunque las fusiones y adquisiciones en forma de colocación privada todavía pueden tener un cierto color de transacciones relacionadas, dado que la mayoría de los accionistas involucrados en la colocación privada son inversores institucionales, siempre habrá algunos nuevos representantes de los accionistas que ingresarán a la lista después de la suscripción, independientemente de si pueden convertirse en verdaderos controladores, el consejo de administración de la empresa obtiene así cierta voz para supervisar y garantizar que el uso de fondos de capital privado no pueda violar los compromisos o los deseos de los accionistas, cambiar el estatus de "una acción domina" entre los principales accionistas. la estructura de gobierno corporativo y mejorar el nivel de gobierno de las empresas que cotizan en bolsa.