¿Qué impacto tendrá la apreciación del RMB en los futuros?

Desde la perspectiva de las importaciones, los precios de los futuros están estrechamente relacionados con los precios de las materias primas en el mercado internacional. Los precios de las materias primas en el mercado internacional seguramente se verán muy afectados por los tipos de cambio de distintos países: el tipo de cambio. La depreciación del dólar estadounidense provocará un aumento de los precios internacionales de las materias primas, una apreciación del RMB y una depreciación del dólar estadounidense. Los participantes del mercado generalmente creen que los precios de los futuros caerán. En la actualidad, las materias primas en el mercado internacional se cotizan básicamente en dólares estadounidenses, por lo que la apreciación del RMB frente al dólar estadounidense significa teóricamente que los costos de importación de China disminuirán. Especialmente para el mercado interno de futuros, soja (información, precios de mercado), cobre, caucho natural y otros productos que dependen mucho de las importaciones.

Desde la perspectiva de las exportaciones, la apreciación del RMB tiene un gran impacto negativo en las exportaciones, por lo que la demanda interna de materias primas disminuirá. Por lo tanto, después de la apreciación del RMB, los precios de las materias primas caerán más allá del rango teórico. La apreciación del RMB puede provocar una desaceleración del crecimiento económico interno, lo que significa que la demanda interna de materias primas seguirá disminuyendo, y la continua disminución de la demanda conducirá a una caída continua de los precios. Por lo tanto, la apreciación del RMB no sólo significa una caída de los precios de las materias primas a corto plazo, sino también una caída a largo plazo.

Además, debido a la expectativa de apreciación del RMB, una gran cantidad de fondos ingresará a China. Algunos estarán activos en el mercado de futuros. Si los precios suben, una vez que el RMB se aprecie, es probable que el tipo de cambio del RMB alcance rápidamente el límite superior del rango de flotación. Después de alcanzar este límite superior, dado que el tipo de cambio ya no ampliará el rango de flotación, los fondos especulativos se marcharán después de disfrutar de la "deliciosa comida" de la apreciación del RMB. Durante su retirada del mercado chino, ¿venderán sus activos en RMB en grandes cantidades? Incluidos los contratos de futuros, que luego se convierten a dólares estadounidenses para su exportación. Las ventas por parte de fuerzas especulativas provocarán fuertes fluctuaciones en los precios de futuros en el mercado interno.

Conclusión: En la actualidad, los mercados nacionales y extranjeros esperan una nueva ronda de apreciación del RMB. Dentro de un tiempo previsible, la apreciación real del RMB puede llegar pronto. En este caso, la inflación importada causada por el "dinero caliente" internacional hará subir los precios internos de las materias primas, compensando así parte del impacto de la caída de los precios internos de las materias primas causada por la apreciación del RMB. Sin embargo, de acuerdo con la ley del cambio histórico, dentro de un cierto período de tiempo (como 5 a 6 meses), este impacto inevitablemente aparecerá y continuará. Y a juzgar por las expectativas de esta apreciación, es relativamente fuerte y puede superar la ronda anterior. Entonces, el tiempo para que los precios de futuros se fortalezcan debido al dinero especulativo podría acortarse, y la magnitud de la caída también podría alcanzar un nuevo mínimo, lo que ejercería una mayor presión sobre los precios de futuros internos. En ese momento, las importaciones tampoco tendrán ventaja debido a la apreciación del RMB. Si China tiene que seguir importando grandes cantidades de materias primas debido a la escasez estructural de recursos, los precios de los futuros bajarán.