Modelos de financiación para el desarrollo empresarial Modelos de financiación para emprendimientos

La modalidad de financiación para el desarrollo empresarial es la 1. En la etapa inicial de la empresa, el gasto principal corresponde a honorarios experimentales y los fondos necesarios no son grandes. Sin embargo, dado que la empresa no tiene ingresos y el capital personal del empresario es limitado, la inversión personal del empresario no puede satisfacer las necesidades financieras de la empresa. Durante este período, la empresa tiene riesgos elevados, una tasa de éxito muy baja y no tiene antecedentes crediticios, por lo que normalmente no puede obtener préstamos bancarios; la empresa no tiene activos como garantía y no puede obtener préstamos garantizados de los bancos; Incluso si se puede obtener una pequeña cantidad de préstamo, debido al corto plazo, no podrá satisfacer las necesidades de fondos a largo plazo de la empresa. Por lo tanto, la salida para las empresas durante este período reside en la financiación de capital externo, como la inversión ángel.

2. Durante el período de establecimiento, la empresa necesita más fondos para producción y comercialización, pero en este momento los ingresos por ventas son muy pequeños y aún se necesita inyección de capital externo. Durante este período, los riesgos operativos de la empresa siguen siendo muy altos. La situación financiera de la empresa es similar a la de la etapa inicial y aún no puede obtener préstamos bancarios. Las perspectivas de la empresa no están claras y no puede obtener financiación a gran escala. a los empleados y todavía tiene que depender de la financiación de capital externo. En las zonas subdesarrolladas de China, como ciudades y pueblos, no existen instituciones de capital de riesgo, y la principal forma de financiación corporativa es a través de préstamos privados como Dawu Group.

3. Para respaldar el crecimiento en las primeras etapas de crecimiento y el crecimiento rápido, las empresas orientadas al crecimiento requieren inversiones a gran escala y la escala de los requisitos de capital es mayor, varias veces o incluso docenas de veces. mayor que antes. Aunque la escala de ventas está creciendo rápidamente, la autocirculación de fondos corporativos no puede resolver completamente las necesidades de financiación y existe una enorme brecha de financiación para la expansión de la escala. Durante este período, la empresa ha acumulado una parte, y las ganancias retenidas de la empresa y la reinversión de los inversores corporativos pueden resolver parte de los fondos; contando con garantías de activos pueden obtener préstamos bancarios a corto y mediano plazo en el mercado; la retroalimentación da una muy buena señal a la empresa y los empleados son positivos acerca de la empresa. Tenga buenas expectativas y esté dispuesto a financiar el negocio. También puede recaudar fondos a través de ofertas públicas o colocaciones privadas de acciones y bonos. Los canales de financiación están diversificados. Después de una rápida expansión, las empresas entran en un período de crecimiento estable, con menos demanda de fondos y más fondos propios. Si no inician un segundo negocio, gradualmente habrá un excedente de fondos.

4. Necesidades de financiación en las etapas maduras y decrecientes, la autocirculación de fondos básicamente puede resolver las necesidades de capital, e incluso queda una gran cantidad de fondos restantes. Debido a que este artículo analiza cuestiones de financiación corporativa, estas dos etapas no se analizarán a continuación.

5. Lista de métodos de financiación en las diferentes etapas de desarrollo de la empresa. Con base en el análisis anterior, se elabora la siguiente lista de los principales métodos de financiación viables en las diferentes etapas de desarrollo de la empresa: saldo de flujo de caja, Necesidades de capital, riesgos operativos, principales métodos de financiación, etapas iniciales pequeñas y grandes (ambas llamadas etapas de riesgo), capital de riesgo, capital de riesgo (inversión ángel) y las consecuencias negativas del capital de riesgo en las primeras etapas de crecimiento. ¿Es más grande? El período de rápido crecimiento de las pequeñas inversiones de capital riesgo es muy largo. El período de crecimiento constante para inversiones estratégicas, ofertas públicas o colocaciones privadas de acciones, bonos, reinversiones de accionistas, propiedad de acciones de empleados, préstamos a empleados y préstamos de bancos y otras instituciones financieras es el mismo que el anterior.

Explicación de términos relacionados en la tabla: (1) Capital de riesgo: Bajo el concepto amplio de capital de riesgo, todas las actividades de inversión que invierten en proyectos riesgosos son capital de riesgo en sentido estricto, el capital de riesgo también lo es; llamado capital de riesgo. Se refiere a actividades de inversión en pequeñas y medianas empresas emergentes con un enorme potencial de crecimiento en forma de capital. Además de proporcionar fondos, los inversores también prestan servicios de gestión y consultoría a las empresas en las que invierten, con miras a obtener plusvalías a medio y largo plazo mediante la transferencia de capital una vez que la empresa expire. La mayoría de estas inversiones están relacionadas con industrias modernas de alta tecnología. [1] Este artículo utiliza un concepto limitado. (2) Inversión ángel: se refiere al capital de riesgo invertido en el período creativo (a veces incluido el período de puesta en marcha) y suele ser el primer grupo de inversores en la empresa. En este momento, los productos y el negocio de la empresa aún no han tomado forma y la inversión ángel ayuda a la empresa a comenzar rápidamente. Los inversores ángeles invierten sólo unas pocas veces, a menudo en pequeñas cantidades. Si el negocio tiene éxito después del período de incubación, los inversores ángeles obtendrán enormes ganancias. (3) Inversión estratégica [2]: Es una forma de inversión correspondiente a la inversión financiera. No se trata de una inversión empresarial destinada a revender con fines de lucro, sino a mejorar la competitividad empresarial y aumentar los beneficios empresariales.

Los financieros ganan más participación de mercado al poseer acciones en la misma industria, disfrutar de tecnología, canales de ventas y mejorar las cadenas de productos, o al poseer acciones en empresas upstream y downstream para estabilizar el suministro de recursos.

En tercer lugar, la colocación privada es un método de financiación importante para las empresas. Desde cero, de pequeña a grande, una empresa debe ir acompañada de una expansión de capital. Especialmente en la etapa inicial, la etapa de fundación y la etapa de crecimiento rápido, las empresas tienen un fuerte deseo de obtener fondos, pero los canales de financiación son limitados. Las ofertas públicas de acciones o bonos no eran factibles y obtener préstamos bancarios era casi imposible. El desarrollo, que inicialmente depende de la inversión de los empresarios, sólo puede depender de la financiación de capital externo, como el capital de riesgo o los préstamos privados, todos ellos métodos de financiación privada. La financiación de capital privado también es muy importante para las empresas en rápido crecimiento, crecimiento estable o madurez. Por ejemplo, absorber empleados para inversiones y financiamiento estratégicos puede desempeñar un papel en el ajuste de la estructura accionarial, el ajuste de la estructura industrial, la mejora del bienestar de los empleados, la mejora de la estructura financiera y el aumento de la competitividad corporativa. Incluso las empresas que cotizan en bolsa a veces tienen que recurrir al capital privado. Por ejemplo, en septiembre de 1995, Jiangling Motors emitió acciones B a Ford Motor Company de los Estados Unidos, haciendo que esta última poseyera el 20% de las acciones y convirtiéndose en su segundo mayor accionista, creando un precedente para la colocación privada de empresas que cotizan en bolsa en mi país. Posteriormente, Huaxin Cement también emitió acciones B adicionales. Se puede concluir que el capital privado es un método de financiación importante para las empresas, especialmente las pequeñas y medianas, y la financiación con capital privado es su elección inevitable.

Modelos de financiación para el desarrollo empresarial En los países desarrollados con economía de mercado, existen dos modelos principales de financiación para las empresas: uno se basa en los Estados Unidos

Finanzas corporativas

representa el modelo de financiación a larga distancia dominado por el mercado de valores, y la relación entre bancos y empresas es relativamente estrecha. La financiación empresarial está cada vez más separada del sistema bancario, y las limitaciones de los bancos sobre las empresas se basan principalmente en mecanismos de salida en lugar de supervisión directa de las mismas; actividades operativas corporativas, el segundo es la relación representada por el modelo de financiación de tipo japonés. En este modelo de financiación, la relación entre bancos y empresas es estrecha. Las empresas suelen tener relaciones comerciales estables y a largo plazo con un determinado banco, del que obtienen asistencia financiera y orientación comercial. la concentración adecuada de los derechos de propiedad empresarial.

Tipo en condiciones de plena competencia

¿Un modelo de financiación en condiciones de plena competencia? Tomemos como ejemplo a Estados Unidos. Estados Unidos es un país típico de economía de libre mercado con un mercado de capitales desarrollado y un sistema bancario comercial altamente competitivo, que permite a las empresas utilizar financiación directa e indirecta. Debido a la alta proporción de fondos propios de las empresas, la feroz competencia entre los bancos comerciales, el sistema de financiación directa desarrollado, la prohibición de que los bancos comerciales posean empresas y la estricta supervisión de las actividades bancarias, las empresas y los bancos mantienen una relación de financiación comercial laxa, ¿es decir? ¿Financiación remota? . Según el modelo de financiación remota, el mercado de valores es el principal canal para que las empresas obtengan fondos externos a largo plazo. Las empresas obtienen fondos de los mercados de capital principalmente mediante la emisión de bonos y acciones. Desde la perspectiva del control accionario, la estructura accionaria muy dispersa de las empresas estadounidenses tiene un gran impacto en la estructura de gobierno: las limitaciones a los operadores provienen principalmente del mercado. Estos mercados incluyen los mercados de valores, los mercados de productos básicos y los mercados de gestores, entre los cuales el mercado de valores juega un papel muy importante: primero, ¿los accionistas? ¿Votar con los pies? Restricciones. Dado que el mercado de valores tiene suficiente liquidez y transacciones convenientes, cuando los accionistas generalmente no están satisfechos con las condiciones operativas de la empresa o no confían en los gerentes actuales, venderán una gran cantidad de acciones en el mercado de valores. Esto se llama. ¿Votar con los pies? . Hará que el precio de las acciones de la empresa caiga y traerá una serie de dificultades y crisis a la empresa. ¿El segundo es el mercado de valores? ¿Tomar el control? riesgo. El funcionamiento conveniente y flexible del mercado de valores ha promovido el surgimiento y desarrollo de fusiones y adquisiciones corporativas, especialmente compras apalancadas y adquisiciones hostiles. Una vez que una empresa está bien administrada, se la puede adquirir y se puede reemplazar al operador. El mercado ha creado un fuerte mecanismo externo de supervisión y restricción para los operadores comerciales. La estructura de gobierno corporativo puede formar un mecanismo de controles y equilibrios de poder relativamente completo. La estructura de gobierno externo y la estructura de gobierno interno existen de forma independiente y se controlan y equilibran entre sí. La distribución y configuración de la propiedad, los derechos de control y los derechos de operación tienen acuerdos institucionales relativamente estables y estandarizados.

Tipo de relación

¿Modelo de financiación de relación? Tomemos como ejemplo Japón. El sistema económico de Japón, que está lleno de intervención gubernamental, requiere inherentemente el establecimiento de un modelo de financiación corporativa que sea diferente del modelo de financiación remota. Modelo de financiación basado en relaciones para cumplir con el propósito de asignación desigual de fondos y apoyo especial a las grandes empresas en estrategias de desarrollo desiguales. Durante mucho tiempo, Japón ha estado bajo un sistema de represión financiera: los principales bancos comerciales están directa o indirectamente controlados estrictamente por el gobierno, políticas de bajas tasas de interés implementadas artificialmente a largo plazo, el gobierno afecta la escala y la dirección de los préstamos, centrándose en el apoyo; sectores y empresas de desarrollo prioritario; el mercado de capitales está subdesarrollado, los préstamos bancarios son la principal forma para que las empresas obtengan fondos.

Bajo este sistema de represión financiera, se formó un sistema bancario principal con características japonesas. El sistema bancario principal consta de tres partes que se refuerzan mutuamente: los bancos y las empresas celebran contratos de relación, los bancos establecen relaciones especiales y las autoridades reguladoras financieras adoptan un conjunto de medidas de control especiales, como control de acceso a los mercados, restricciones financieras, garantías de depósitos y restricciones a la límite de financiación privada. Por el contrario, las empresas japonesas han formado una estructura de propiedad única en términos de financiación de valores. ¿Es fácil constituir una empresa mediante este tipo de método accionario? ¿Grupo corporativo? , ayuda a establecer relaciones comerciales estables y a largo plazo, y también ayuda a fortalecer el control independiente del operador sobre la empresa. Por lo tanto, la estructura de gobierno corporativo de Japón se forma sobre la base del sistema bancario principal de Japón y la participación accionaria mutua entre personas jurídicas: por un lado, los operadores comerciales japoneses tienen una gran autonomía en la toma de decisiones comerciales, porque existen participaciones mutuas entre personas jurídicas. tienen una relación accionaria, por lo que rara vez interfieren en las actividades comerciales de los demás; por otra parte, los operadores comerciales estarán supervisados ​​por los bancos, especialmente el banco principal; El banco principal no es sólo el principal prestamista u organizador del sindicato de préstamos, sino también el principal accionista de la empresa. Hay dos tipos de relaciones entre el banco principal y la empresa: (1) como accionista de la empresa, el banco no controla directamente las operaciones de estas empresas cuando la rentabilidad es buena (2) si las ganancias de la empresa comienzan a aumentar; declive, el banco principal, debido a su estatus especial, los problemas se pueden detectar antes. Si la situación continúa deteriorándose, el banco principal puede reemplazar a los altos directivos de la empresa convocando una junta de accionistas o una junta directiva.

Clasificación de la financiación del desarrollo empresarial La financiación empresarial se puede dividir en dos métodos según exista un intermediario financiero: financiación directa y financiación indirecta.

Financiamiento directo

se refiere a pedir prestado directamente a unidades con escasez de oferta y unidades con exceso de demanda sin pasar por ningún intermediario financiero, o a través de valores y financiamiento de empresas conjuntas, como bonos corporativos, acciones, empresas conjuntas, financiación interna, etc. La financiación indirecta se refiere a actividades de financiación realizadas a través de instituciones financieras, como crédito bancario, crédito de instituciones financieras no bancarias, préstamos encomendados, arrendamientos financieros, préstamos para financiación de proyectos, etc. Las ventajas del financiamiento directo son flujos de capital relativamente rápidos, costos bajos y menos restricciones legales; la desventaja es que requiere mayores habilidades de financiamiento e inversión para ambas partes de la transacción, y algunos requieren que ambas partes se reúnan para completar la transacción.

Financiamiento indirecto

En comparación con el financiamiento directo, el financiamiento indirecto puede aprovechar al máximo las economías de escala, reducir costos, dispersar riesgos y lograr pasivos diversificados a través de intermediarios financieros. Sin embargo, la financiación directa es un medio indispensable para el desarrollo y la obtención de fondos para empresas modernas de gran escala, por lo que no se pueden descuidar ambos métodos de financiación.