¿Qué son los bonos corporativos convertibles?
Los bonos corporativos convertibles (denominados bonos convertibles) son bonos corporativos especiales que se pueden convertir en acciones ordinarias en un momento específico y bajo condiciones específicas. Los bonos convertibles tienen las características tanto de los bonos como de las acciones, y contienen las siguientes tres características:
(1) Derechos del acreedor. Al igual que otros bonos, los bonos convertibles tienen una tasa de interés y un plazo establecidos. Los inversores pueden optar por mantener un bono hasta su vencimiento y recibir principal e intereses.
(2) Patrimonio. Los bonos convertibles son bonos puros antes de convertirse en acciones, pero después de convertirse en acciones, los tenedores de bonos originales pasan de acreedores a accionistas de la empresa y pueden participar en las decisiones comerciales y la distribución de dividendos de la empresa.
(3) Convertibilidad. La convertibilidad es un símbolo importante de los bonos convertibles. Los tenedores de bonos pueden convertir los bonos en acciones según las condiciones acordadas. La conversión de acciones es una opción que disfrutan los inversores y que no está disponible en los bonos ordinarios. Los bonos convertibles estipulan claramente cuando se emiten que los tenedores de bonos pueden convertir los bonos en acciones ordinarias de la empresa al precio acordado en el momento de la emisión. Si el tenedor del bono no desea realizar la conversión, puede continuar reteniendo el bono hasta que expire el período de reembolso para cobrar el principal y los intereses, o venderlo en el mercado de circulación por dinero en efectivo.
Los inversores en bonos convertibles también tienen derecho a vender los bonos al emisor. Algunos bonos convertibles tienen una cláusula de devolución, que estipula que cuando el precio de mercado de las acciones de la empresa continúa siendo inferior al precio de conversión (es decir, el precio al que el bono convertible se convierte en acciones según el acuerdo) a un determinado En cierta medida, el tenedor del bono puede comprar el bono según las condiciones acordadas y revenderlo al emisor del bono. Además, el emisor de bonos convertibles tiene derecho a forzar el reembolso de los bonos. Algunos bonos convertibles se emiten con una cláusula de reembolso obligatorio, que estipula que dentro de un cierto período de tiempo, si el precio de mercado de las acciones de la empresa es mayor que el precio de conversión por un cierto margen y continúa durante un período de tiempo, el emisor puede obligar a redimir el bono según las condiciones pactadas.
Dado que los bonos convertibles vienen con opciones que los bonos ordinarios no tienen, y las tasas de interés de los bonos convertibles son generalmente más bajas que las tasas de interés de los bonos corporativos ordinarios, la emisión de bonos convertibles por parte de las empresas puede ayudar a reducir su costos de financiamiento. Sin embargo, los bonos convertibles pueden convertirse en acciones de empresas bajo determinadas condiciones, lo que afecta a la propiedad de la empresa.
Los bonos convertibles tienen las características tanto de los bonos como de las acciones y son más populares entre los inversores. En los primeros días, el mercado de valores de mi país llevó a cabo proyectos piloto sobre bonos convertibles. Empresas como Shenzhen Baoan, China National Textile Machinery y Shenzhen CSG emitieron sucesivamente bonos convertibles en el país y en el extranjero. En 1996, el gobierno chino decidió seleccionar empresas calificadas para poner a prueba los bonos convertibles y promulgó las "Medidas provisionales para la administración de bonos corporativos convertibles" en 1997.
Materiales de referencia: /jg_school/mc04.htm