¿Por qué Xiaomi se atreve a pedir cientos de miles de millones cuando sus activos netos son negativos?
Rendimiento directo: de 2015 a 2017, los ingresos fueron de 66,811 mil millones de yuanes, 68,484 mil millones de yuanes, 1,14625 millones de yuanes, el beneficio neto fue de -7,627 mil millones de yuanes, 492 millones de yuanes.
Es posible que se sienta un poco avergonzado al ver estos datos: como una verdadera empresa unicornio, con ingresos que superan los 100 mil millones en 7 años, ¿cómo es que todavía sufrió una enorme pérdida de 43,8 mil millones en 2017?
Dado que Xiaomi cotiza en la Bolsa de Valores de Hong Kong y adopta normas contables internacionales, hay una cuenta especial en el estado de resultados, a saber, "cambio en el valor razonable de las acciones preferenciales convertibles y rescatables".
Antes de cotizar en bolsa, Xiaomi llevó a cabo múltiples rondas de financiación mediante la emisión de acciones preferentes convertibles, que formarán pasivos financieros en el estado de cuenta y se incluirán en las "acciones preferentes convertibles rescatables" en pasivos no corrientes.
Según las normas contables internacionales, los cambios en el valor razonable de estos pasivos financieros deben incluirse en las pérdidas y ganancias corrientes, lo que en última instancia afecta a las ganancias.
Si la valoración de una empresa aumenta, también lo harán los pasivos financieros en sus libros. Debido a que se trata de una partida de pasivo, los pasivos aumentarán y se reflejarán en el estado de resultados como una disminución de las ganancias; por otro lado, si la valoración de la empresa disminuye y los pasivos financieros en el pasivo disminuyen, entonces las ganancias aumentarán;
Aquí hay que esperar hasta que las acciones preferentes coticen antes de convertirlas en acciones ordinarias, para no volver a afectar los beneficios de la empresa. Esta "pérdida de papel" que en realidad no existe desaparecerá.
Entre ellos, a finales de 2015, 2016 y 2017, los cambios en el valor razonable de las acciones preferentes convertibles y rescatables de Xiaomi fueron -8.759 millones de yuanes, -2.523 millones de yuanes y -5.4071 millones de yuanes respectivamente.
Entonces, si lo miras solo desde una perspectiva financiera: cuanto mayor sea la valoración de Xiaomi, menor será el valor negativo de este valor, más pérdidas tendrá Xiaomi en sus libros.
Sin embargo, este no es el caso.
Según las normas contables nacionales, las acciones preferentes tienen la doble naturaleza de pasivos financieros e instrumentos de patrimonio, y pueden clasificarse como pasivos financieros o instrumentos de patrimonio según las circunstancias reales.
Si se clasifica como un pasivo financiero, se contabiliza al costo amortizado con base en la tasa de interés real; si se clasifica como un instrumento de patrimonio, se registrará como una cuenta de patrimonio en el informe; . Sin embargo, no importa cómo se divida, no es necesario volver a medirlo ya que cambia el valor razonable y no afectará las ganancias.
Tenga en cuenta que, según medidas no NIIF, las ganancias netas ajustadas de Xiaomi fueron -304 millones de yuanes, 65.438 + 89,6 millones de yuanes y 5.361 millones de yuanes, con tasas de interés netas de -0,5%, 2,8% y 4,7%. .
En otras palabras, las ganancias de Xiaomi en 2017 fueron en realidad de 536,1 mil millones de yuanes. Sin embargo, de hecho, si nos fijamos en las operaciones comerciales de Xiaomi, otro indicador, el "beneficio operativo", es en realidad más informativo. Según el folleto, el beneficio operativo de Xiaomi en 2017 fue de 12.200 millones de yuanes, un aumento interanual del 223%.