¿Qué es el riesgo cambiario y dar ejemplos?
Peregrine Investment Holdings Co., Ltd. se estableció a finales de 1988 y fue cofundada por el presidente del grupo, Du Huilian, y el director y gerente general, Liang. En apenas unos años, su negocio se ha extendido por toda la región de Asia-Pacífico. El Grupo ofrece principalmente a sus clientes diversos servicios integrales de banca de inversión y corretaje de valores. Peregrine ha pasado de un capital inicial de 300 millones de dólares de Hong Kong a un banco de inversión multinacional con activos totales de 24 mil millones de dólares de Hong Kong. Tiene 28 sucursales en el sudeste asiático, Europa y Estados Unidos, y su negocio abarca valores, corretaje de futuros, gestión de fondos, inversión y financiación, suscripción y cotización, etc.
En la segunda mitad de 1997 estalló la crisis financiera mundial. Durante esta crisis financiera, los tipos de cambio del baht tailandés, el peso filipino, el git malasio, la rupia indonesia y el dólar de Singapur cayeron bruscamente frente al dólar estadounidense, alcanzando nuevos mínimos repetidamente. Debido a que Peregrine invirtió mucho en el mercado del Sudeste Asiático y tenía enormes derechos en monedas asiáticas, el colapso de las monedas del Sudeste Asiático le causó pérdidas irreparables.
Al mismo tiempo, las turbulencias en el mercado de divisas también provocaron una fuerte caída en el mercado de valores. En 11700 el 23 de octubre, el índice Hang Seng se desplomó desde 110426, una caída de 10,4. El 24 de octubre a las 10, el índice Hang Seng se recuperó ligeramente, pero en 1438 el 28 de octubre, el índice Hang Seng volvió a caer, estableciendo un récord histórico. y cerrando en 9059. 20 de octubre Al 28 de octubre, el índice Hang Seng cayó 4541 puntos, una disminución de 33,4 puntos. Según el valor del mercado de valores de Hong Kong de 300 mil millones de dólares el 3 de julio, al 28 de octubre se habían perdido aproximadamente 140 mil millones de dólares. Como negocio de valores, las pérdidas bursátiles de Peregrine entre julio de 1997 y el 10 de julio se estiman en al menos casi mil millones de dólares de Hong Kong.
1998 65438 A las 5 de la tarde del 12 de octubre, Peregrine se declaró en quiebra.
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Título del análisis de caso: 20×7 65438 En octubre, un grupo chino firmó un pedido de exportación de 100.000 dólares estadounidenses con una empresa estadounidense. En ese momento, el tipo de cambio USD/CNY era 7,20. En el momento de la entrega, medio año después, el RMB se había apreciado significativamente y el tipo de cambio USD/RMB era de 7,00. Debido a los cambios en el tipo de cambio del RMB, la empresa perdió 2 millones de RMB.
Después de este incidente, con el fin de fortalecer la gestión del riesgo cambiario y mejorar eficazmente el nivel de prevención del riesgo cambiario de la empresa, la empresa celebró una reunión de alto nivel sobre el fortalecimiento de la gestión del riesgo cambiario en marzo de 20×7 para resumir la experiencia de esta pérdida y formular las contramedidas de gestión del riesgo cambiario de la empresa. Los puntos clave de los discursos del personal relevante son los siguientes:
Gerente General Chen: Permítanme señalar dos puntos primero: (1) Fortalecer la gestión del riesgo cambiario es muy importante y debemos otorgarle gran importancia. (2) La gestión del riesgo cambiario debe centrarse en los puntos clave, especialmente la gestión de los riesgos de transacción y de conversión. Deben formularse medidas prácticas para evitar que las variaciones del tipo de cambio erosionen las ganancias de las empresas.
Subdirector general ejecutivo Wu: Estoy completamente de acuerdo con la opinión del director general. En el contexto de un tipo de cambio del RMB relativamente estable, mientras la producción se realice bien y los pedidos se completen, no se obtendrán ganancias. Sin embargo, el mecanismo de formación del tipo de cambio del RMB de mi país ha cambiado y ya no podemos apegarnos a los métodos de gestión anteriores e ignorar los riesgos del tipo de cambio. Debemos tomar las medidas necesarias para proteger el valor de todos los activos y pasivos en moneda extranjera. Además, también es importante la perspectiva del director general sobre el fortalecimiento de la gestión de riesgos de traducción. Las filiales en el extranjero que hemos establecido están a punto de ponerse en funcionamiento y se deben tomar las medidas necesarias para cubrir los riesgos de traducción y evitar pérdidas contables.
Contador General Li: Fortalecer la gestión de divisas es realmente muy importante. Recientemente, se realizó un estudio preliminar sobre cuestiones relacionadas con la gestión del riesgo cambiario y se concluyó que todavía existen muchos instrumentos financieros para la gestión del riesgo cambiario. Las ganancias derivadas de cambios favorables en los tipos de cambio también se pierden cuando se utiliza cualquier instrumento financiero para cobertura. Las pérdidas y ganancias cambiarias dependen principalmente del momento y la magnitud de las variaciones del tipo de cambio. Por lo tanto, para fortalecer la gestión del riesgo cambiario, primero debemos prestar atención al estudio de las tendencias del tipo de cambio y adoptar diferentes contramedidas de acuerdo con las diferentes tendencias del tipo de cambio.
Presidente Zhang: Estoy de acuerdo con todas las declaraciones anteriores. Finalmente, me gustaría hacer dos sugerencias: (1) Debe existir un entendimiento ideológico. Desde el 21 de julio de 2005, mi país ha implementado un sistema de tipo de cambio flotante administrado basado en la oferta y la demanda del mercado y ajustado con referencia a una canasta de monedas.
El tipo de cambio del RMB ya no está vinculado a un único dólar estadounidense, lo que forma un mecanismo de tipo de cambio del RMB más flexible. En este contexto macro, es necesario tomar medidas para fortalecer la gestión del riesgo cambiario. (2) Se recomienda que el Departamento de Finanzas establezca un equipo de gestión del riesgo cambiario, con el gerente del Departamento de Finanzas como líder del equipo y responsable del trabajo diario de la gestión del riesgo cambiario.
Requisitos:
(1) ¿El tipo de cambio indicado en la pregunta se utiliza mediante el método de cotización directa o el método de fijación de precios indirecto?
(2)¿Qué tipo de riesgos reflejan los ejemplos de la pregunta?
(3) Desde la perspectiva de los principios básicos de la gestión del riesgo cambiario, ¿cuáles son los comentarios inapropiados hechos por el gerente general, el subdirector general ejecutivo, el jefe de contabilidad Li y el presidente en la reunión? Y explique brevemente las razones respectivamente.
Consejos de análisis
(1) Cotización directa
(2) Riesgo de transacción
(3)
——Gerente general Chen:
Las opiniones sobre los puntos clave de la gestión del riesgo cambiario son inapropiadas.
Razón: para una empresa, el riesgo económico es más importante que el riesgo de conversión y el riesgo de transacción porque su impacto es a largo plazo, mientras que el impacto del riesgo de conversión y el riesgo de transacción es único.
——Subdirector general ejecutivo Wu:
(1) No es apropiado adoptar medidas de cobertura para todos los activos y pasivos cambiarios.
Motivo: el valor de los activos y pasivos en divisas puede aumentar o disminuir debido a los cambios en el tipo de cambio, lo que naturalmente puede compensarse, por lo que no es necesario tomar medidas de cobertura para todos los activos y pasivos en divisas.
(2) No apto para cubrir riesgos de traducción.
Razón: si bien reduce los riesgos de traducción, puede aumentar los riesgos de las transacciones. Por lo tanto, no existe necesidad de cubrir el riesgo de conversión si este no afecta los flujos de efectivo.
——Jefe de contabilidad Li:
(1) La opinión de que “si adopta cualquier instrumento financiero para cubrir riesgos, también perderá los beneficios que aportan los cambios favorables en el tipo de cambio ”es inapropiado de.
Motivo: Utilice transacciones de divisas a plazo, futuros de divisas y otros instrumentos financieros como cobertura. Al bloquear el tipo de cambio, puede evitar las pérdidas causadas por cambios desfavorables en el tipo de cambio, pero también perderá los beneficios causados por cambios favorables en el tipo de cambio. Los instrumentos financieros con opciones cambiarias pueden evitar las pérdidas causadas por cambios desfavorables en los tipos de cambio y disfrutar de los beneficios que aportan los cambios favorables en los tipos de cambio.
(2) La opinión de que "las ganancias y pérdidas cambiarias dependen principalmente del momento y la magnitud de las variaciones del tipo de cambio" es inapropiada.
Razón: las ganancias y pérdidas cambiarias dependen de tres factores: (1) la exposición al tipo de cambio afectada por las variaciones del tipo de cambio; (2) el impacto de las variaciones del tipo de cambio en los activos y pasivos en moneda extranjera; el momento de las variaciones del tipo de cambio y su amplitud.
——Presidente Zhang:
No es apropiado sugerir que el Departamento de Finanzas establezca un equipo de gestión del riesgo cambiario, con el gerente del Departamento de Finanzas como líder del equipo y responsable de el trabajo diario de gestión del riesgo cambiario.
Motivo: El riesgo cambiario incluye el riesgo económico, el riesgo de transacción y el riesgo de conversión. El riesgo económico involucra todos los aspectos de la operación y la gestión, como la producción, las ventas, el suministro de materia prima y la ubicación. Por lo tanto, la gestión de riesgos económicos ha ido más allá del alcance de las responsabilidades del departamento financiero. En cambio, requiere que todos los departamentos trabajen juntos para lograr el propósito de gestionar los riesgos económicos ajustando las estrategias comerciales y adoptando métodos de gestión interna.