China tiene el dinero para comprar bonos estadounidenses, pero ¿necesita emitir bonos gubernamentales?
En primer lugar, necesitamos saber qué utilizamos para comprar bonos estadounidenses. Utilizamos reservas de divisas para comprar deuda estadounidense. Las principales fuentes de reservas de divisas provienen de varios aspectos: en primer lugar, los dólares estadounidenses obtenidos de los déficits comerciales; en segundo lugar, los dólares estadounidenses aportados por inversores extranjeros; en tercer lugar, los dólares estadounidenses tomados prestados por empresas chinas; los bancos extranjeros; cuarto, los dólares estadounidenses tomados prestados por empresas chinas de bancos extranjeros. Ha entrado algo de dinero caliente a corto plazo, por lo que las reservas de divisas no son todas nuestras.
En función del desarrollo económico, el banco central emitirá una cierta cantidad de moneda en circulación en China, pero ni demasiada ni muy poca. Demasiado conducirá a la inflación, muy poco conducirá a la deflación y una inflación moderada es lo más razonable. Para ingresar a China, estos dólares estadounidenses deben convertirse a RMB para su uso en circulación. Una vez que el banco recibe los dólares estadounidenses, los convierte en RMB equivalente. Parte del RMB intercambiado es dinero extra. Si la cantidad es pequeña, el impacto puede no ser significativo, pero si la cantidad es grande, provocará inflación. Por tanto, el banco central no quiere que circule en el mercado, por lo que emite bonos a este banco, también llamados letras del banco central. Este proceso se llama cancelación y se recuperará el dinero.
A finales de junio de 2020, el saldo de reservas de divisas de mi país era de 365.438 dólares + 12.300 millones de dólares. Si todas estas reservas de divisas se convierten en RMB para inversión interna, se provocará una inflación grave, se producirán aumentos de precios y burbujas de activos, y nuestros depósitos perderán su valor.
Y si todas las divisas se invierten en China y no tenemos reservas de divisas en nuestras manos, entonces cómo comprar bienes y tecnologías extranjeras y cómo resistir los riesgos financieros será como si Soros intentara comprar el XG. mercado de valores en el fondo en 1997. Si no tenemos suficientes reservas de divisas para respaldarlo, las consecuencias no serán diferentes a las de Tailandia. Las reservas de divisas también pueden mantener la estabilidad del tipo de cambio del RMB y evitar apreciaciones y depreciaciones excesivas. Por lo tanto, en este caso, invertir todas las reservas de divisas en China es buscar problemas.
¿Por qué comprar bonos estadounidenses?
Un país equivale a una familia con billones de dólares en reservas de divisas. Si no puede esperar a que llegue la devaluación, sólo puede invertir. Comprar bonos estadounidenses es actualmente un método de inversión relativamente estable. Si existen otros canales y métodos de inversión mejores, ningún país comprará deuda estadounidense para apoyar el desarrollo de otros países. Emitir deuda nacional es algo que hacen todos los países. Los ingresos fiscales de un país son altos, pero gastarán más. Actualmente, no muchos países son capaces de lograr superávits fiscales. Los bonos del Tesoro son también el producto financiero más estable actualmente porque hay un país detrás de ellos. ¿Ha comprado alguna vez bonos del tesoro?