Según la paridad del tipo de cambio, ¿cuál es la diferencia entre los dos países que determinan el tipo de cambio a plazo?

El origen de la idea de paridad cambiaria se remonta a la década de 1960. En la década de 1990, Wolsey Lotz, un economista alemán que estudió la teoría del tipo de cambio a plazo, planteó la cuestión de la relación entre los diferenciales de las tasas de interés y los tipos de cambio a plazo.

A principios del siglo XX, Keynes estableció por primera vez el modelo clásico de paridad de tipos de interés y llegó a las siguientes conclusiones:

1. El factor básico que determina el tipo de cambio a plazo es el tipo de cambio a plazo. diferencia entre las tasas de interés de los depósitos a corto plazo de las monedas.

2. El tipo de cambio a plazo fluctúa en torno a la paridad de tipos de interés.

3. No importa qué tan lejos se desvíe el tipo de cambio a plazo de su paridad de tasas de interés, la oportunidad de obtener ganancias suficientes permitirá a los arbitrajistas mover fondos a centros financieros más favorables.

4. Si el comercio de divisas está controlado por unos pocos grupos o se llega a un acuerdo comercial entre los principales comerciantes, el tipo de cambio cotizado puede desviarse de su paridad de tipos de interés.

5. Los fondos de arbitraje son limitados y a menudo insuficientes para ajustar el tipo de cambio a plazo a su nivel de paridad de tipos de interés.

6. Sin intercambiar billetes, los cambios en las tasas de interés bancarias provocan directamente el reajuste de los tipos de cambio a plazo.

En las décadas de 1930 y 1940, Paul Einziger desarrolló la teoría de la paridad dinámica de tipos de interés utilizando la idea de equilibrio dinámico. Con nuevas mejoras realizadas por Robert Z. Alible y otros, el marco de la paridad cambiaria moderna se ha vuelto más maduro.

Los principales representantes de la paridad cambiaria moderna incluyen a Theson Grubel, Walter Fecker y Willette. A diferencia de la paridad de tipos de interés tradicional, la teoría moderna de la paridad de tipos de interés cree que el exceso de demanda de divisas a plazo de los arbitrajistas es imperfectamente elástico (la teoría tradicional cree que es completamente elástico). En otras palabras, el tipo de cambio a plazo no sólo se ve afectado por los arbitrajistas, sino también por muchos participantes del mercado de divisas, como comerciantes, inversores y bancos centrales. Por lo tanto, el tipo de cambio a plazo no sólo está determinado por el arbitraje, sino que también está relacionado con las expectativas del arbitrajista sobre el tipo de cambio al contado.