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Japón siempre ha sido un importante "comprador leal" de bonos del Tesoro estadounidense. En 2010, Japón compró 130 mil millones de dólares en bonos del Tesoro estadounidense, la mayoría de los cuales provinieron del superávit comercial del país. Los tenedores de estos bonos son en su mayoría el sector privado japonés, como compañías de seguros y bancos japoneses. Ahora que Estados Unidos se encuentra en una crisis de deuda, surge nuevamente la pregunta: ¿Venderá Japón la deuda estadounidense? La actitud actual de la mayoría de los administradores de fondos en Japón es que, debido a la relación entre la deuda japonesa y estadounidense y los tipos de cambio, una vez que haya un problema con la deuda estadounidense, afectará directamente al mercado de bonos japonés y al mercado de divisas. no es la mejor manera. De hecho, incluso después del terremoto de marzo, las instituciones financieras japonesas necesitaban urgentemente flujo de efectivo y no optaron por abandonar la deuda estadounidense.

Las reservas de divisas de Japón sólo han aumentado un 4% este año, principalmente debido a las compras de bonos del Tesoro estadounidense por parte del sector privado. El informe sobre inversión en valores nacionales y extranjeros publicado por el Ministerio de Finanzas de Japón muestra que los inversores japoneses compraron un total de 13,5 billones de yenes en bonos extranjeros (bonos a medio y largo plazo y bonos a corto plazo) de 1 a 1 este año. más del doble.

Así que la próxima vez que Eric Rosengret diga que el mercado de bonos es demasiado pesimista sobre el crecimiento económico o que el comportamiento de la Reserva Federal da miedo, que acuse a esos tontos keynesianos en Japón de deshacerse de los JGB en favor de los rendimientos. En lugar de eso, vayan a comprar bonos del Tesoro estadounidense. . Si Eric realmente quiere saber qué está mal en su mercado de bonos, entonces debería intentar una política de tipos de interés negativos, que ya está en la agenda, como ha dicho Yellen.