¿Está Baofeng a punto de perder dinero y de ir a la quiebra?
Si LeTV (300104.SZ) está pasando apuros, ¿a qué se enfrenta Baofeng Group (300431.SZ), otra empresa de Internet similar a LeTV?
En la tarde del 28 de agosto, Baofeng Group (300431.SZ) anunció su informe semestral de 2017. Los datos muestran que en el primer semestre del año, Baofeng Group logró unos ingresos operativos de 826 millones de yuanes, un aumento interanual del 66,89%; el beneficio neto atribuible a la empresa matriz fue de 15,72 millones de yuanes, un año tras año; descenso del 16,64%.
A primera vista, Baofeng Group aún mantiene la rentabilidad, pero calculada en función del beneficio neto atribuible a la matriz después de deducir las ganancias y pérdidas no recurrentes, el desempeño de Baofeng Group no es satisfactorio. Los datos muestran que en el mismo período del año pasado, el beneficio neto del Grupo Baofeng atribuible a la empresa matriz después de deducir ganancias y pérdidas no recurrentes fue de 7,733,2 millones de yuanes, pero este año este indicador cayó a 1,89 millones de yuanes, una disminución interanual. del 75% y estuvo a punto de perder dinero.
La clasificación empresarial muestra que la mayor proporción de los ingresos comerciales del Grupo Baofeng son las ventas de hardware. Los datos muestran que de los ingresos operativos de 826 millones de yuanes, los ingresos por ventas de bienes alcanzaron 534 millones de yuanes, lo que representa el 64,6%. Otros ingresos provienen del negocio de publicidad y del negocio de pagos en línea, con ingresos de 199 millones de yuanes y 52 millones de yuanes respectivamente. Entre ellos, la entidad comercial que vende productos también es responsabilidad financiera y técnica de Baofeng Group.
Es Shenzhen Baofeng Commander Technology Co., Ltd. (en adelante, Baofeng Commander).
El estado financiero del Comandante Storm en el Grupo Storm es bastante “extraño”. Storm Group posee 27,34 acciones de Storm Commander, que es menos de 50. Por lo tanto, desde un punto de vista convencional, Storm Commander sólo puede considerarse como una empresa conjunta de Storm Group
y no puede consolidarse. Pero, de hecho, el Comandante Baofeng es una subsidiaria "holding" del Grupo Baofeng. Baofeng Group utiliza sus extraordinarias habilidades financieras para hacer que su filial Baofeng Commander parezca particularmente "obsesiva" en términos de contribución a los beneficios.
“Dado que la empresa es el mayor accionista de la empresa, ocupa la mayoría de los puestos en el consejo de administración y, de hecho, controla sus actividades comerciales, se incluye en el perímetro de consolidación”. El anuncio convertirá a Baofengtong en la escala de ingresos de esta empresa.
La enorme empresa se fusionó en una subsidiaria de Storm Group. Sin embargo, debido al pequeño porcentaje de participación, las enormes pérdidas de Storm Commander en el primer semestre del año no afectaron el beneficio neto de la empresa que cotiza en bolsa. Esto también dio lugar a que el beneficio neto atribuible a la empresa matriz siguiera siendo rentable en el primer semestre del año. . También ocurrieron situaciones similares en Beijing Fengxiu Technology Co., Ltd. (con 46 acciones), Baofeng Pictures (Beijing) Co., Ltd. (con 35 acciones) y Zhuhai Baofeng Wutong Investment Management Co., Ltd.
(poseedora de 35 acciones) Acción 49).
En términos de operaciones, los datos del informe semestral muestran que en la primera mitad del año, Storm Commander logró unos ingresos de 560 millones de yuanes y una pérdida neta de beneficios de 128 millones de yuanes. En el mismo período del año pasado, Baofeng Commander logró unos ingresos de 228 millones de yuanes y una pérdida neta de beneficios de 79,08 millones de yuanes. En el primer semestre de 2017, Baofeng TV logró ventas de aproximadamente 350.000 unidades, un aumento interanual del 97 %. Se puede encontrar que mientras los ingresos aumentan, las ganancias netas también aumentan las pérdidas. Los datos del margen de beneficio bruto muestran que el margen de beneficio bruto de las ventas de hardware en el primer semestre del año fue una pérdida de 7,55, una disminución interanual de 12,1.
Durante mucho tiempo, al mundo exterior le gusta comparar Baofeng Group con LeTV. De hecho, en el pasado, Baofeng Group y LeTV eran similares. También utiliza las ganancias y pérdidas de los accionistas minoritarios para lograr rentabilidad y también se lleva el "gran pastel" del ecosistema.
Sin embargo, Baofeng Group es menos "insistente" que LeTV y sus resultados pueden parecer más lentos que los de LeTV.
Desde la perspectiva del diseño empresarial, el "ecosistema" lanzado por Baofeng Group en 2016 es exactamente el mismo que LeTV, que incluye los tres paneles principales de datos, plataforma y contenido. LeTV también tiene el mismo diseño de LeTV Zhixin Electronic Technology (Tianjin) Co., Ltd. (en adelante, LeTV Zhixin) que produce hardware terminal y LeTV Pictures que produce contenido. La producción de hardware de ambas empresas tiene pérdidas. El último anuncio de LeTV muestra que las pérdidas de LeTV Zhixin aumentaron a 281 millones de yuanes en el primer semestre de 2017.
Pero hay una diferencia entre los dos: las pérdidas de hardware de LeTV son para respaldar su ecosistema. Aunque LeTV Pictures y LeTV Sports están estancados, todavía están funcionando. Mirando hacia atrás en Storm Group, su ecosistema original ha desaparecido. En su informe anual del primer semestre de 2017, Baofeng Group no mencionó el progreso del ecosistema.
Echemos un vistazo a las industrias en las que Storm Group ha invertido. El mundo del espectáculo fue un negocio importante promovido por Baofeng Group en el pasado, pero ahora está al borde del cierre. En julio de 2015, Baofeng Group anunció que invertiría 51 millones de yuanes en Shenzhen Gesture Technology. La empresa cuenta con un equipo operativo de primera clase en la industria nacional del entretenimiento en Internet. En octubre de ese año, Baofeng Group invirtió 46 millones de yuanes para tener una participación del 46% en la plataforma de artes escénicas de Internet Fengxiu Technology. El mundo del espectáculo, que ha gastado más de 100 millones de yuanes, ya ha mostrado pérdidas en el Grupo Baofeng actual. En el informe anual de 2016, el Grupo Baofeng incluso acumuló 6,05 millones de yuanes en deducciones de fondo de comercio por el valor de Fengxiu Technology. El director financiero de Storm Group, Bi Shijun, también declaró públicamente que el programa no era ideal. "No mucho después de que comenzamos a transmitir en vivo en la PC, Huajiao e Inke comenzaron a aparecer y el modo de presentación cambió a teléfonos móviles. En este proceso, no pensamos con suficiente claridad y la configuración del equipo realmente no fue suficiente. Está bien. .”
Además de los espectáculos, Baofeng Group también ha estado involucrado en la industria cinematográfica, los deportes y otras industrias. En marzo de 2016, Baofeng Group emitió un anuncio de aumento de precio elevado de 3.105 millones de yuanes, comprando 100 acciones de Gamp Technology, 60 acciones de Straw Bear Pictures y Lidong mediante una combinación de emisión de acciones y pago en efectivo.
Tecnología 100 Equidad. Los importes de la adquisición fueron 1.050 millones de yuanes, 1.080 millones de yuanes y 975 millones de yuanes, respectivamente. Pero al final, debido a las altas valoraciones y a la estricta supervisión de las fusiones y adquisiciones en la industria del cine y la televisión, este plan finalmente no se materializó.
Hay que decir que en la operación real, hubo demasiados proyectos de inversión que superaron las expectativas del Grupo Baofeng.
La industria del deporte también es una industria en la que Baofeng Group tiene grandes esperanzas. En la reunión de comunicación de desempeño del informe anual de 2016, Feng Xin mencionó con orgullo que la eficiencia del desarrollo de Baofeng Sports es bastante sorprendente. En menos de un año desde su creación, ya ha recaudado más de 2 millones de yuanes en la Serie A. 100 millones. Además, Baofeng Group también propuso un concepto publicitario de "flujo de información" en ese momento. Específicamente, utiliza un flujo de información desplegable estilo "Toutiao de hoy" para aumentar la cantidad de publicidad.
De hecho, a juzgar por los ingresos del negocio publicitario en el informe semestral de 2017, la situación no es optimista. En el primer semestre de 2017, Baofeng Group logró ingresos publicitarios de 199 millones de yuanes, en comparación con 211 millones de yuanes en el mismo período del año pasado. Aunque el modelo de negocio ha cambiado, los ingresos han disminuido.
El 15 de agosto, Storm Group emitió un anuncio que puede tener un gran impacto en su futuro. El anuncio muestra que Baofeng Group planea lanzar el "Plan especial de apoyo a activos de capital beneficioso del Fideicomiso de cuotas de membresía VIP de Video Oriental Fortune Securities-Baofeng" y emitir valores respaldados por activos a través del plan de financiamiento. La escala total de emisión de este plan especial no excederá los 300 millones de yuanes y el plazo no excederá los cinco años. Los activos subyacentes son los ingresos por cuotas de membresía VIP de Baofeng Video en los próximos cinco años, que se comprometerán con China Chengxin Trust. Co., Ltd. y los ingresos en efectivo prometidos generados por las propiedades pignoradas sirven como la principal fuente de pago de los préstamos fiduciarios.
Con base en los activos subyacentes del fideicomiso, los ingresos por cuotas de membresía de Baofeng Video en los próximos cinco años se convertirán en la clave. En otras palabras, Storm Group se ha añadido otra "apalancamiento".
Todos los que han conocido al CEO del Grupo Baofeng, Feng Xin, tienen la misma impresión de que es tímido, introvertido y que pasa más tiempo pensando. Quizás Storm Group, como Feng Xin, siempre esté pensando en qué dirección desarrollarse.
Cualquier emprendedor se enfrentará a estos problemas y si podrá afrontarlos dependerá de hasta dónde llegue.