Análisis financiero penetrante de OFILM Technology
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Ou? Fei Technology es una empresa que prefiere el autor. Cuando era pasante en una empresa de fondos, estudié esta empresa. Desde su salida a bolsa en 2010, la empresa ha superado a otras y se ha ganado un lugar en la industria de las pantallas táctiles de los teléfonos móviles. Ahora el autor analizará las condiciones operativas de la empresa en los últimos 10 años a través de un análisis en perspectiva de sus finanzas. ?
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1. Análisis de la calidad del beneficio de la empresa
(1) El beneficio y su composición
El informe del tercer trimestre de 2018 de la compañía muestra que los ingresos no operativos de la compañía son -003 millones de yuanes, es decir, el 100% de las ganancias netas de la compañía son los ingresos generados por el negocio principal de la compañía. Los ingresos de la empresa son relativamente altos. A lo largo de los últimos 10 años, el índice de beneficios del negocio principal de la empresa ha alcanzado 85, lo que indica que el negocio principal de la empresa es la principal fuente de beneficios.
? (2) Ventas y composición
El negocio principal de la empresa sigue siendo una extensión de sus tecnologías superiores en tacto y óptica, y la categoría táctil es la ventaja básica de la empresa. Los módulos de cámara son la principal fuente de beneficios de la empresa después de la transformación. El negocio de vehículos de nueva energía de la compañía, que se ha implementado vigorosamente, actualmente tiene ingresos de sólo unos 300 millones de yuanes, lo que representa una proporción muy pequeña, y aún no ha formado una ventaja industrial.
(3) Contenido de efectivo del beneficio neto
El múltiplo de garantía de efectivo del beneficio se refiere a: flujo de caja neto operativo/beneficio neto
El valor medio de estos datos en los últimos 10 años es 36,25 y el desempeño de la empresa no es bueno. Su beneficio neto no está bien respaldado por el flujo de caja operativo. En el tercer trimestre de 2018, los ingresos operativos de la compañía fueron de 31.146 millones de yuanes, pero su flujo de efectivo neto operativo fue de solo 231 millones de yuanes y sus cuentas de ingresos alcanzaron los 9.100 millones de yuanes. Quizás la empresa recaude una gran cantidad de dinero en el cuarto trimestre y reduzca sus cuentas por cobrar.
2. Método de análisis de pensamiento en perspectiva de los estados financieros
(1) Análisis del nivel operativo
1. Crecimiento de la empresa: ventas ¿Y su análisis de crecimiento?
La tasa de crecimiento anual promedio de la compañía en los últimos 10 años ha alcanzado un sorprendente 71,56, desde un ingreso operativo de 153 millones de yuanes en 2017 a un ingreso operativo. de 153 millones de yuanes a finales de 2017. 33.791 millones de yuanes es una tasa de crecimiento muy exagerada, pero su tasa de crecimiento se ha ralentizado en los últimos años, volviendo a una tasa de crecimiento más normal de alrededor de 20. El beneficio neto de la empresa tiene una tasa de crecimiento compuesta de 46,10, que es mucho menor que la tasa de crecimiento de los ingresos por ventas.
2. Posicionamiento en el mercado: análisis del margen de beneficio bruto de ventas
En términos de margen de beneficio bruto de ventas, en los últimos ocho años, el beneficio bruto promedio de la empresa El margen ha sido de alrededor de 15. No demasiado alto. El margen de beneficio de ventas brutas de la empresa ha ido disminuyendo en los últimos años, pero ha tocado fondo en los últimos dos años.
3. Influencia de la marca: análisis de la distribución geográfica de las ventas
4. Filosofía empresarial: marketing e I+D
La empresa también es una organización que presta más atención a la investigación y el desarrollo, y sus gastos de investigación y desarrollo son mucho mayores que los gastos de ventas.
(2) Análisis del nivel de gestión
La tasa de rotación de la cuenta de ingresos de la empresa en 2017 fue 4,43 veces, ligeramente superior al nivel de 2016. Este año la cuenta de ingresos de la compañía alcanzó la cifra histórica de 9,25 mil millones de yuanes (tercer informe trimestral). Se espera que la tasa de rotación de la cuenta de ingresos este año disminuya significativamente.
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La tasa de rotación de inventario de la compañía también está disminuyendo: 4,78 veces en 2017 disminuyó significativamente desde las 6,07 veces en 2016 y fue inferior al promedio histórico de 5,47 veces. Muestra que con la expansión de la escala de la empresa, el nivel de gestión operativa de la empresa está disminuyendo y no ha seguido el ritmo del crecimiento de la escala general de la empresa. ?
El ratio de activos no corrientes de la empresa fue de 43,25 (tercer trimestre), ligeramente superior a la media de 42,1. Esta es una disminución significativa desde 64,08 en 2007. Sin embargo, la proporción de activos no corrientes de la empresa ha aumentado en los últimos años, lo que indica que la inversión en activos fijos de la empresa ha seguido aumentando, lo que también está en consonancia con las operaciones de fabricación centradas en activos de la empresa.
(3) Análisis del nivel financiero
1. Análisis de activos y pasivos
La expansión sustancial de la escala de la empresa depende En cuanto a la financiación de activos de deuda, la relación activo-pasivo de las empresas ha aumentado continuamente en los últimos años y ahora ha alcanzado un valor elevado de alrededor de 73, lo que conlleva ciertos riesgos financieros. Los préstamos a largo plazo de la compañía en el tercer trimestre fueron de 4.175 millones de yuanes, un aumento de 92,54 en comparación con el final de 2017, casi duplicando la escala de la compañía. El índice circulante de la empresa es ligeramente superior a 1 y la solvencia a corto plazo de la empresa es aceptable.
? (4) Análisis del nivel de desempeño
El ROE de la empresa no es demasiado alto. Aunque la deuda de la empresa ha llegado a alrededor de 70, los accionistas de la empresa El rendimiento. en equidad no es alto.
(5) ¿La situación de financiación de la deuda de la empresa?
?Actualmente, OFILM Technology tiene 3.200 millones de yuanes en bonos para reembolsar. Desde su salida a bolsa en 2010, la empresa ha recaudado un total de 5.587 millones de yuanes en financiación de acciones del mercado de valores, con un dividendo acumulado de 570 millones de yuanes. En general, OFILM Technology ha invertido una gran cantidad de fondos del mercado de capitales, pero no ha dado muchos beneficios a los accionistas.
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3. Evaluación general
OFILM Technology es una empresa que ha captado la tendencia de los teléfonos inteligentes y ha logrado un rápido desarrollo. Los activos totales actuales de la empresa se están expandiendo rápidamente y la relación activo-pasivo es relativamente alta. La empresa se encuentra actualmente en una etapa de rápido crecimiento, con una tasa de crecimiento anual compuesta actual que alcanza un sorprendente 71,56. El rápido crecimiento de la empresa también ha provocado un rápido aumento en las cuentas por cobrar. Actualmente, las cuentas de ingresos de la empresa han alcanzado un máximo de 9,25. mil millones de yuanes; pero al mismo tiempo, el flujo de caja operativo neto de la empresa es de sólo 16,82. Sus beneficios no están garantizados por el flujo de caja y sólo se reflejan en la riqueza en papel. El margen de beneficio bruto de la empresa se mantiene actualmente estable en alrededor de 15. A medida que las capacidades de investigación científica de la empresa continúan mejorando, la diferenciación de productos de la empresa también puede generar un aumento en el beneficio bruto. Actualmente, la empresa es una empresa de rápido crecimiento con una débil capacidad de control del flujo de efectivo. Al mismo tiempo, los rendimientos que aporta a los accionistas no son altos. Su ratio activo-pasivo ha llegado a 73 y existen ciertos riesgos financieros.