Libro electrónico sobre futuros
Kroll sobre la estrategia de negociación de futuros (Stanley Crowe, 1988)
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La siguiente es la introducción y el prefacio de este libro:
Prefacio
Introducción
En el excelente libro de John Train Money In "Masters ", escribió sobre las carreras y los métodos profesionales de nueve grandes inversores. Algunos de los nombres nos resultan familiares a todos: Warren Buffett, Benjamin Graham, T. Lowe Price, Larry Tisch y John Templeton. En la "lista de asesinatos" de este inversor también encontrará el nombre de Stanley Crowe. Train describió el rentable negocio de materias primas de Stanley como un "casino imposible". "Si este es el caso, Kroll tuvo algunas buenas fortunas en la mesa de juego, y claramente no fueron accidentales ni pura suerte.
En el excelente libro Stock Market Tycoon, el autor John Tryon cuenta las historias de su vida. y las habilidades profesionales de 9 maestros de la inversión: Warren Buffett, Graham Lowe, Larry Dish y John Templeton. El maestro que conocemos ¿Dónde más se puede encontrar el nombre de Stanley entre estos inversores "asesinos"? Tran describe el comercio de futuros de Stanley en "Casino Impossible". ". , Crow tuvo algunas actuaciones maravillosas en las mesas de juego, esto no fue de ninguna manera accidental ni pura suerte.
En la década de 1970, Stanley convirtió sus $18,000 en efectivo durante tres años consecutivos. Ganó $1 Millones de dólares Realizó hazañas igualmente maravillosas para sus compañeros de reparto, quienes, por así decirlo, mostraron un coraje e inteligencia impresionantes.
En la década de 1970, Stanley aumentó su salario de 18.000 yuanes. A 10 millones de yuanes, y ganó la misma cantidad por las otras maravillosas actuaciones de Stanley, los lectores pueden echar un vistazo al trabajo de Trin. No hace falta decir que estas actuaciones muestran claramente su coraje e inteligencia. Soy una "persona de productos básicos" y trato de seguir la dirección de inversión que conozco mejor, principalmente acciones e instrumentos de deuda. Para mí, leer Futures Trading Strategies de Kroll fue una educación. Lo que más me llamó la atención de este libro fue que prácticamente todo. los principales principios que sugirió Kroll estaban arraigados en él. Un respeto constante por la disciplina y el sentido común. En resumen, la mejor parte de su consejo comparte los fundamentos de cualquier buena estrategia de inversión: observar el mercado cuidadosamente, investigar mucho y mantener la calma. . "
No soy una "persona de futuros". Intento ceñirme a los instrumentos financieros que conozco mejor, principalmente acciones y bonos. Para mí, leer la "Estrategia de negociación de futuros" de Crowe es una especie de aprendizaje. Lo que más me sorprende es que los principios más importantes de las propuestas de Crowe se basan casi por completo en un enfoque en la disciplina y el sentido común. En resumen, su mejor consejo revela la base de todas las buenas estrategias de inversión: observar el mercado con atención. Más profundamente, sea objetivo, señala Stanley, “operan con la emoción en lugar de la disciplina, con el sentimiento en lugar de la lógica, y con la subjetividad en lugar de la objetividad. ”
La mayoría de los principios importantes de la filosofía comercial de Stanley provienen de un núcleo que es la clave para casi todas las inversiones: identificar las principales tendencias en cada mercado y operar en la dirección de las tendencias dominantes. Los inversores saben que ésta es la clave para ganar dinero con acciones y materias primas. Una de las razones por las que Stanley es tan apreciado y le va tan bien es que sus pies están arraigados en el cemento, no en la tierra.
La filosofía comercial de Stanley deriva de algo. Principios importantes de una idea central que es la clave para casi todas las prácticas de inversión: identificar las principales tendencias en el mercado y negociar con ellas. Comprenda esta idea central, la clave para la rentabilidad en el mercado de futuros y en el mercado de valores es la misma.
Una de las razones por las que Stanley se desempeña bien y llama la atención es que construye torres con los pies en el suelo en lugar de arenas movedizas.
Como he experimentado muchas veces, cuando conoces a Stanley, inmediatamente te impresiona lo poco que este experto en materias primas dice saber. Esta es una de las mayores fortalezas de la mayoría de los verdaderos expertos. No se sienten demasiado confiados ni pretenden saberlo todo. Es mejor seguir asumiendo que no sabes lo suficiente y seguir investigando tus suposiciones y números, de ahí otro principio importante de Kroll en el mundo real. Como él dice, "La necesidad de un enfoque disciplinado y objetivo para el comercio de futuros es un tema recurrente en este libro. Hablando de manera realista, ese es el tema de este libro".
Si conocieras a Stanley, quedarías tan impresionado como yo cuando lo conocí. No cree que sea necesario saber mucho sobre el comercio de futuros. Esta es una de las cualidades más destacadas de la mayoría de los verdaderos expertos. No se confían demasiado ni pretenden saberlo todo. Es mejor admitir su falta de conocimiento y seguir trabajando en sus suposiciones y números. Otro principio importante de Stanley es conseguir el trato real. Como él dice, "La disciplina y el enfoque objetivo necesarios para el comercio de futuros es un tema recurrente en este libro. De hecho, es el tema principal de este libro".
Lea el artículo de Kroll sobre estrategias de negociación de futuros y podrá hacer algo por todos los inversores. No le convertirá en un ávido operador de materias primas de la noche a la mañana, pero tiene consejos sólidos para cada uno de nosotros. Para el novato, este libro explica en un lenguaje sencillo cómo funcionan estos mercados y qué "sistema" de inversión funciona bien. Para el experto, este libro contiene una gran cantidad de detalles para el repintado de acero que ya es fino. Para el inversor medio, Stanley proporciona una idea de lo que hace que un buen inversor sea realmente grandioso: un esfuerzo constante en la investigación y la disciplina para participar en las principales tendencias del mercado y actuar en consecuencia. Los ricos de cualquier mercado pueden beneficiarse de los consejos de Stanley.
Leer la "Estrategia de negociación de futuros" de Crowe puede ayudar a todos los inversores a ganar algo. No le convertirá en un comerciante de futuros animado de la noche a la mañana, pero este libro le proporciona consejos sólidos. Para los principiantes, este libro les explica en un lenguaje fácil de entender cómo funciona el mercado y qué tipo de "sistema" de inversión puede generar ganancias. Para los expertos, hay muchos detalles en este libro que los harán mejores. Para los inversores comunes, Stanley presentó las claves del éxito de los inversores excelentes: estudiar mucho, actuar y comerciar de forma disciplinada. Cualquier inversor puede beneficiarse de los buenos consejos de Stanley.
Douglas McIntyre
Presidente y editor
Financial World
Nueva York
27 de mayo de 1987
¿Douglas? ¿respuesta? McIntyre
Presidente y editor
Revista Financial World
Nueva York
27 de mayo de 1987
Prólogo
Prefacio del autor
El administrador del fondo de Seattle obviamente estaba muy emocionado y siguió poniéndome los zapatitos. Era una tarde fría de mediados de noviembre de 1985. Había venido a Port Washington para hablarme sobre sus operaciones con futuros. Mientras estábamos sentados en el salón panelado de mi barco-oficina-residencia, describió dolorosamente cómo lo habían azotado hasta convertirlo en soja en una serie de operaciones perdedoras durante el año pasado, incluso cuando el mercado parecía tendencia razonable (a la baja). El problema es que se deja influenciar por las noticias, los reportajes televisivos y los chismes de la industria. Aunque a veces entraba en el lado derecho del mercado (corto), siempre entraba en pánico (lo que llamaba una "postura defensiva") y cerraba su posición en casi todos los movimientos contrarios a la tendencia. Durante este período, de alguna manera "logró" mantener operaciones perdedoras, lo que empeoró significativamente su ya mediocre desempeño. Su estado mental durante nuestra reunión fue consistente con su historial de pesimismo.
El gestor de fondos visitante de Seattle estaba claramente descontento y me desafió. Era una fría tarde de mediados del 11 de junio de 1985. Vino a Port Washington para hablar conmigo sobre su comercio de futuros. Estábamos sentados en una cabaña que era a la vez residencia y oficina.
Describió dolorosamente su experiencia en el mercado de la soja durante los últimos años, que le provocó una serie de pérdidas, una tendencia a la baja que no podía considerar legítima. Su problema es que se deja influenciar por las noticias, los reportajes televisivos y los chismes. Aunque a veces captaba la tendencia del mercado (a la baja), siempre estaba asustado (lo llamaba "defensivo") y siempre cerraba su posición cuando el mercado se recuperaba más tarde. Por alguna razón, volvería a aferrarse a una posición perdedora, empeorando aún más su ya pobre desempeño. La mentalidad que mostró cuando habló conmigo era coherente con su pobre historial comercial.
Después de expresar sus terribles pensamientos, preguntó con bastante irritación qué había estado haciendo mi sistema de comercio con la soja durante este período. "Comenzar a vender en corto el 11 de junio" fue mi respuesta. "¿El 11 de junio? ¿Cuál es el problema?", logró quejarse, calculando mentalmente que la diferencia era sólo de cinco meses. "11 de junio de 1984", respondí. Siguió un largo silencio. Todos sabemos que hemos tenido escasez de soja durante los últimos 17 meses, con ganancias que superan los 10.000 dólares por contrato.
Después de desahogar su ira, preguntó con impaciencia: ¿Cómo se ha comportado mi sistema comercial en el mercado de la soja estos días? Respondí: "Desde el 11 de junio, el sistema de comercio ha estado dando instrucciones de venta en corto". ¿Cuál es el problema? -murmuró, pensando que sólo habían pasado cinco meses. Respondí: "11 de junio de 1984", y hubo un momento de silencio. Todos sabíamos que si hubiéramos estado cortos de soja durante los últimos 17 meses, todos los contratos se habrían acabado. perdido La ganancia superará los 10.000 yuanes.
Desafortunadamente, esta conversación se ha repetido innumerables veces en los últimos 30 años, lo que me lleva a una conclusión inevitable: el mayor enemigo de todo comerciante no es ni el mercado ni el mercado. ni los demás participantes fue él mismo... ayudado e instigado por sus falsas esperanzas y temores, su falta de disciplina al operar con la tendencia y permitir que las ganancias corran mientras limita las pérdidas en malas posiciones, su aburrimiento e inercia, su. su obvia necesidad de "actuar" y su falta de confianza en sus (generalmente correctos) análisis y decisiones comerciales.
Desafortunadamente, esta conversación se ha repetido una y otra vez durante los últimos 30 años. Hay que concluir que el mayor enemigo de cualquier trader no es el mercado ni otros actores, sino él mismo. Sus defectos son los siguientes: motivado por delirios, instigado por el miedo, incapaz de operar con la tendencia e incapaz de "detener las pérdidas y dejarlas". las ganancias corren." ", aburrimiento, malos hábitos, operaciones impulsivas, falta de confianza en el propio análisis (a menudo correcto) y en las decisiones comerciales.
Alguien dijo una vez que la forma más confiable de ganar una pequeña cantidad de El dinero en el comercio de futuros es comenzar con mucho dinero. Desafortunadamente, hay bastante verdad en esta lógica cínica. Claramente, hay muchos más perdedores que ganadores. Entonces, ¿qué sigue atrayendo a más y más inversores a este juego? Para mí, y esto lo confirman mis casi 30 años de experiencia personal, el mercado de futuros es claramente la mejor manera para que los inversores tengan la oportunidad de convertir una pequeña participación inicial en una gran fortuna para una empresa comercial o una institución financiera. un medio para escapar (cubrirse) de los riesgos financieros y, de hecho, es posible obtener ganancias en transacciones que de otro modo seguramente resultarían en pérdidas. Innumerables fortunas familiares e imperios comerciales internacionales se han construido sobre la base de transacciones astutas y rentables. comenzando en el comercio de materias primas.
Alguien dijo una vez que la forma más segura de hacerse rico en el comercio de futuros es tener primero una fortuna. Desafortunadamente, esta lógica cínica está implícita. Hay muchos más perdedores que ganadores. En este caso, ¿por qué este juego sigue atrayendo a un grupo de inversores? Según mi experiencia de los últimos 30 años, creo que la tentación del mercado de futuros es obvia, desde el principio. oportunidad de ganar grandes fortunas con una pequeña cantidad de juego. Para los comerciantes y las instituciones financieras, el mercado de futuros proporciona una manera de cubrir los riesgos financieros y obtener ganancias en la transacción, y viceversa, la riqueza de innumerables familias también puede perderse. Todo el imperio empresarial internacional comenzó con un comercio de futuros astuto y rentable.
Sin embargo, para que los operadores entren en el círculo de ganadores, ciertamente se requiere más que deseo y ilusiones.
Para tener éxito, los inversores deben ser pragmáticos y objetivos, pragmáticos y disciplinados y, lo más importante, independientes y confiados en sus propios análisis y estrategias de mercado. Hay una máxima que siempre me ha guiado a mí, Jesse Livermore, probablemente el operador de mercado solitario más exitoso de la primera mitad de este siglo: “Sólo hay un lado del mercado, y no es el mercado alcista ni el mercado bajista, es el el lado derecho. ”
Si los comerciantes quieren estar entre los ganadores, no deben tener deseos ni ilusiones. Para tener éxito, los inversores deben ser pragmáticos y objetivos, pragmáticos y disciplinados y, lo que es más importante, independientes y confiados en sus propios análisis y estrategias de mercado. ¿Una cita que siempre me ha guiado a través de innumerables intercambios proviene de Jesse? Livermore fue quizás el comerciante independiente de mayor éxito de los primeros 50 años de este siglo. Dijo: "El mercado tiene una sola dirección, ni alcista ni bajista, sino la dirección correcta".
Como profesional, he pasado toda mi carrera buscando ganancias especulativas. Pero sigo considerándome tanto un estudiante como un practicante porque la verdad es que nunca dejas de aprender sobre mercados, tendencias de precios y estrategias comerciales. Todos estos años después, todavía me preocupo por buscar ganancias en el mercado; no, ganancias sustanciales. Teniendo en cuenta los enormes riesgos financieros, el estrés emocional, los sentimientos de soledad, el aislamiento, las dudas sobre uno mismo y, a veces, el puro miedo, que son los compañeros casi constantes de los operadores de futuros, no debería conformarse con simplemente obtener "beneficios", como deben ser las grandes ganancias. .tus objetivos.
Toda mi vida ha sido la búsqueda de beneficios especulativos. Pero sigo creyendo que soy a la vez un estudiante y un trader profesional. Después de todo, en realidad hay que insistir en estudiar el mercado, los movimientos de precios y las estrategias comerciales. Después de todos estos años, todavía me preocupo por obtener ganancias del mercado; no, ganancias enormes. Pero cuando se sopesan enormes riesgos financieros, el nerviosismo, la soledad, el aislamiento, la duda e incluso el miedo inexplicable son, por supuesto, casi los compañeros habituales de los operadores de futuros. No debería conformarse sólo con las "ganancias", su objetivo debe ser obtener enormes ganancias.
De eso se trata este libro. Se trata de estrategias y tácticas para obtener enormes beneficios del mercado. Se trata de abordar una tendencia importante cuando comienza y recorrerla lo más cerca posible de su final. Se trata de ganar más en las operaciones ganadoras y perder menos en las operaciones perdedoras. Se trata de acumular tus posiciones ganadoras y maximizar las ganancias mientras controlas las pérdidas.
De eso se trata este libro. Este libro analiza estrategias y tácticas para obtener enormes beneficios de los mercados. Este libro habla sobre cómo subirse al autobús cuando el mercado está a punto de iniciar un gran movimiento y permanecer estable hasta que el mercado termine. El contenido de este libro también incluye enseñarle cómo ganar más en transacciones rentables y perder menos en transacciones no rentables. Este libro también le dirá que para maximizar las ganancias y controlar las pérdidas, debe aumentar sus posiciones de forma piramidal.
Creo que en el mundo real, con miles de operaciones realizadas por cientos de operadores, se ha demostrado que esta es una estrategia de administración de dinero viable para una operación rentable en general. Y las tácticas son tan importantes como un top. -Sistema o técnica de comercio de muesca.
Creo que cientos de traders han demostrado a través de miles de transacciones que las estrategias y tácticas efectivas de administración del dinero son tan importantes como un sistema o tecnología de trading de primera clase.
Y, aunque preferiría tener ambos, mi prioridad es la mejor estrategia y táctica. En mi opinión, le irá mejor con una estrategia y tácticas de primer nivel y un sistema comercial mediocre que al revés. Una gran parte del libro trata sobre esta premisa, ya que creo que las estrategias y tácticas de primer nivel son la clave para cualquier operación exitosa.
Además, con respecto a lo anterior, aunque idealmente espero tener ambos, preferiría estrategias y tácticas de primera clase, complementadas con sistemas comerciales ordinarios. Creo que si utilizamos estrategias y tácticas de primera clase, complementadas con sistemas comerciales ordinarios, el efecto será mejor que usar sistemas comerciales de primera clase, complementados con estrategias y tácticas ordinarias. Gran parte de este libro se dedicará a explicar esta conclusión en detalle, porque creo que la estrategia y las tácticas de primer nivel son la clave para todo comercio exitoso.
Antes de empezar a escribir este libro, una última palabra. Los lectores pueden escribirme, c/o el editor, para contarme cualquier aspecto del libro que les gustaría discutir más a fondo. Responderé lo mejor que pueda y mi tiempo.
Antes de leer este libro, también debo advertirte. Los lectores pueden escribirme y pedirle al editor que lo reenvíe. Estaría dispuesto a discutir más a fondo cualquier tema del libro con los lectores. Haré lo mejor que pueda y me tomaré el tiempo para responder. (Nota de Zhang Yi: Crowe murió en 1999.)
Stanley Crowe
¿Stanley? cuervo