La relación entre las tasas de interés en moneda local y los tipos de cambio
Por un lado, el tipo de interés de la moneda local es el factor más importante que afecta al tipo de cambio.
Cuando las tasas de interés en moneda local aumentan, el crédito se restringirá, los préstamos disminuirán, la inversión y el consumo disminuirán y los precios caerán. Hasta cierto punto, inhibirá las importaciones, promoverá las exportaciones, reducirá la demanda de divisas y aumentará la oferta de divisas, lo que provocará una disminución del tipo de cambio y un aumento del tipo de cambio de la moneda local. Al mismo tiempo, cuando el tipo de interés en moneda local de un país aumenta, atraerá entradas de capital internacional, aumentando así la demanda de moneda local y la oferta de divisas, lo que provocará que el tipo de cambio de la moneda local aumente y el tipo de cambio caiga. La tasa de interés de la moneda local cae, el crédito se expande y la oferta monetaria aumenta, estimulando la inversión y el consumo y haciendo subir los precios, lo que no favorece las exportaciones pero sí las importaciones. En este caso, la demanda de divisas aumentará, lo que provocará que el tipo de cambio aumente y que el tipo de cambio de la moneda nacional caiga. Al mismo tiempo, cuando las tasas de interés en moneda local caen, puede provocar salidas de capital internacional, aumentar la demanda de divisas, reducir el superávit de la balanza de pagos y promover un aumento de los tipos de cambio y una disminución del tipo de cambio de la moneda local. .
Por otro lado, las variaciones del tipo de cambio tienen cierto impacto en los tipos de interés de la moneda local.
El impacto de las variaciones del tipo de cambio sobre las tasas de interés en moneda local es indirecto, es decir, afecta indirectamente las tasas de interés en moneda local al afectar los niveles de precios internos y los flujos de capital a corto plazo. Cuando el tipo de cambio de un país cae, ayudará a promover las exportaciones y restringir las importaciones, aumentará el costo de los bienes importados, elevará los niveles generales de precios, provocará un aumento de los niveles de precios internos y, por lo tanto, conducirá a una disminución de las tasas de interés reales en moneda local. Esta situación es buena para los deudores y mala para los acreedores, ya que genera un desequilibrio en la oferta y la demanda de capital crediticio y, en última instancia, conduce a un aumento de las tasas de interés nominales en moneda local. Si el tipo de cambio de un país aumenta, el impacto en el tipo de interés de la moneda local es exactamente lo opuesto a la situación anterior.