¿Qué pasará si una acción no se convierte en ex dividendo después de la emisión, bonificación de acciones o asignación de acciones? ¿Quién se beneficiará?
En teoría, si no hay un ex dividendo forzoso y suponiendo que el precio de las acciones se mantenga sin cambios, todos los inversores ganarán dividendos en vano. De esta manera, habrá una gran afluencia de fondos antes de la fecha de registro, y los préstamos sin dinero también comprarán acciones, por lo que el precio de las acciones seguirá subiendo antes de la fecha de registro hasta que la tasa de retorno de dividendos (dividendo dividido por el precio de las acciones ) es inferior al tipo de interés mínimo del Préstamo. Como todo es seguro y no hay riesgo, la oportunidad de obtener rendimientos sin riesgo (el término técnico es "arbitraje") significa enormes ganancias para los grandes fondos. Luego, el inversor de arbitraje observará los rendimientos de dividendos esperados en el futuro y, si cree que son superiores al préstamo, prestará para comprar. Por lo tanto, el precio de las acciones dependerá en última instancia de la capacidad de la empresa para pagar dividendos, y los dividendos futuros están estrechamente relacionados con la rentabilidad y el crecimiento de la empresa. En última instancia, el arbitraje racionaliza los precios de las acciones. De hecho, los mercados de capitales maduros no tienen ex dividendos obligatorios, pero los precios de sus acciones seguirán cayendo al día siguiente de la fecha de registro. La razón es la misma que la del estado ideal anterior. Si cree que hay un límite en la cantidad de ganancias que puede generar una empresa, entonces cada vez que se paga un dividendo, su valor cae un poco. Los inversores activos en el mercado creen que el precio de mercado en el que participan refleja el valor de la empresa, por lo que venderán acciones cuando el valor de la empresa baje. Incluso si la empresa puede generar beneficios de forma permanente, su tasa de crecimiento a largo plazo será muy pequeña y las tasas de interés de los préstamos de los inversores no serán cada vez más pequeñas, por lo que los beneficios lejanos no son muy atractivos para los inversores ahora, lo que se manifiesta en la forma de Las ganancias totales generadas por una empresa sostenible tienen un valor presente finito.