Comparación de los informes semestrales de Gree, Midea y Haier: en comparación con el capital extranjero de grandes y pequeños accionistas, la actitud de los grandes accionistas es crucial
Los informes semestrales de Gree, Midea y Haier se han ido divulgando uno tras otro. Las tendencias de los precios de las acciones en los últimos meses también se han explicado en cierta medida comparando la información pública. Para el informe del primer trimestre y el informe semestral, se creó una tabla comparativa fundamental que también analiza brevemente los datos clave para aquellos que estén interesados en hacer sugerencias:
El rendimiento de los estados financieros y los dividendos son los indicadores intuitivos que. Los pequeños y medianos accionistas son los que más preocupan de los informes semestrales, Gree, Midea y Haier son los siguientes:
Gree: Las ganancias por acción fueron de 1,06 yuanes, los ingresos fueron de 70.602 millones, un. una disminución interanual del 28,21% y un aumento intertrimestral del 137,7%; el beneficio neto fue de 6.362 millones, una disminución interanual del 53,73% y un aumento intertrimestral del 208,4%. . Los activos netos por acción son de 18,89 yuanes, el rendimiento sobre los activos netos es del 5,57%, el flujo de caja por acción es de -0,75 yuanes y el dividendo a medio plazo es de 1 yuan por acción. Los ingresos y el beneficio neto estuvieron en línea con las expectativas debido al pronóstico del informe semestral y los dividendos superaron las expectativas.
Midea: Las ganancias por acción fueron de 2,01 yuanes, los ingresos fueron de 139.719 millones, una disminución interanual del 9,47% y un aumento intertrimestral del 39,43% fue de 13.928 millones; un descenso interanual del 8,29%, y un incremento intertrimestral del 89,51%. Los activos netos por acción son de 14,98 yuanes, el rendimiento sobre los activos netos es del 13,03%, el flujo de efectivo por acción es de 2,63 yuanes y no se pagarán dividendos en el informe provisional. La caída de los ingresos y el beneficio neto fue menor de lo esperado y la falta de dividendos estuvo en línea con las expectativas.
Haier: Las ganancias por acción fueron de 0,42 yuanes, los ingresos fueron de 95.728 millones, una disminución interanual del 4,29% y un aumento intertrimestral del 21,89%; un descenso interanual del 45,02%, y un aumento intertrimestral del 59,81%. Los activos netos por acción son de 7,28 yuanes, el rendimiento sobre los activos netos es del 5,68%, el flujo de efectivo por acción es de -0,08 yuanes y no se pagan dividendos. Los ingresos cayeron menos de lo esperado, el beneficio neto cayó más de lo esperado y ningún dividendo estuvo en línea con las expectativas.
Comparación intuitiva de los datos de los tres, Gree y Haier no tuvieron un buen desempeño, el desempeño de Midea fue el mejor, los ingresos y las ganancias de Midea fueron los que menos disminuyeron, su flujo de caja fue bueno, su retorno sobre el capital fue el más alto, y el precio de sus acciones aumentó un 20,65% durante el año%, con un valor de mercado de 493,37 mil millones, lo que indica que el mercado lo había predicho de antemano y respondió positivamente hasta cierto punto.
2. Comparación de accionistas
Los cambios en el número de accionistas generalmente reflejan la estructura y el reconocimiento de los accionistas. Por lo general, el precio de las acciones caerá a medida que aumente el número de accionistas y las acciones. El precio aumentará a medida que disminuya el número de accionistas.
Gree: Hay 554.000 accionistas en el informe semestral, un aumento de 58.000 en comparación con el informe del primer trimestre, hay 1.000 instituciones accionistas, que representan el 7% de las acciones, un aumento de 450 instituciones; en comparación con el primer informe trimestral, pero la participación accionaria representa el 7%. La proporción de participación de los inversores extranjeros en Shenzhen-Hong Kong Stock Connect representó el 16,68% al 28 de agosto, un aumento de 1,81 puntos porcentuales desde principios de año. alcanzando un nuevo máximo histórico. No es difícil deducir de esto si las instituciones, los inversores minoristas o los inversores extranjeros son generalmente optimistas sobre Gree, pero al comparar el desempeño del precio de las acciones de Gree durante el año, debido a la obvia dispersión de las participaciones de accionistas distintos de Shenzhen-Hong Kong Stock Connect. Los inversores extranjeros, el número de inversores minoristas han aumentado y todos los accionistas participantes están muy perjudicados. Los factores más probables son: en primer lugar, muchos grandes inversores que invirtieron en Gree a medio y largo plazo se han retirado de Gree; Los inversores minoristas institucionales están especulando con Gree en las fluctuaciones a corto plazo. Además, Boss Yao, por quien estaban preocupados los antiguos accionistas, ya no redujo sus participaciones.
Midea: Hay 184.000 accionistas en el informe semestral, una disminución de 63.000 en comparación con el informe del primer trimestre, hay 932 instituciones accionistas, que representan el 7,11% de las acciones, un aumento de 529 en comparación; Según el primer informe trimestral, pero la participación accionaria representa el 7,11%. La proporción de participación de los inversores extranjeros en Shenzhen-Hong Kong Stock Connect representaba el 16,51% al 28 de agosto, una disminución de 0,37 puntos porcentuales desde principios de año. No es difícil deducir de esto que, aunque las instituciones y las participaciones extranjeras en Shenzhen-Hong Kong Stock Connect han disminuido, debido a la reducción sustancial de los accionistas de Midea, los grandes inversores se muestran optimistas.
Haier: Hay 161.000 accionistas en el informe semestral, una disminución de 14.000 en comparación con el informe del primer trimestre; 529 instituciones accionistas, que representan el 10,69% de la participación, un aumento de 391 instituciones en comparación con el primer informe trimestral, que representa el 10,69% de la participación accionaria, la proporción aumentó en 2,24 puntos porcentuales; las acciones extranjeras en poder de Shanghai-Hong Kong Stock Connect representaron el 8,9% al 28 de agosto, una disminución de 4,69 puntos porcentuales desde el comienzo de. el año. No es difícil encontrar que las instituciones con financiación extranjera han reducido sus tenencias, mientras que las instituciones con financiación nacional han aumentado sus tenencias y los grandes inversores son optimistas.
A juzgar por las tendencias de Gree, Midea y Haier de julio a agosto, Midea y Haier son particularmente fuertes. Es probable que el número de accionistas se reduzca aún más y el desempeño puede predecirse de antemano. algunas instituciones, grandes inversores o aprendido a través de información privilegiada.
3. Comparación de la calidad de los activos
La calidad de los activos es el indicador al que más prestan atención los inversores a medio y largo plazo. No sólo refleja la seguridad de los activos, sino que también indica la calidad de los activos. perspectivas de desarrollo.
Gree: Los activos netos por acción son 18,9 yuanes, el fondo de comercio es 326 millones y los activos intangibles son 5.830 millones. Los dos suman 6.156 millones, lo que representa el 96,76% del beneficio neto en el informe semestral. Los activos intangibles de Gree amortizaron 0,62 millones en el primer semestre del año, el fondo de comercio no ha cambiado. la inversión en I + D es de 2,56 mil millones; el capital monetario es de 129,6 mil millones, lo que representa el 39,1% del valor de mercado, lo que significa que Gree tiene más de 39 yuanes de apoyo en efectivo por cada 100 yuanes de inversión, los activos por impuestos sobre la renta diferidos son 12,5 mil millones, correspondientes; a un fondo de ajuste de almacenamiento de ganancias de 83,3 mil millones. La seguridad general de los activos es muy alta.
Midea: Los activos netos por acción son 14,98 yuanes; el fondo de comercio es 28,93 mil millones, los activos intangibles son 15,6 mil millones, el total de los dos es 44,53 mil millones, que es 3,2 veces el beneficio neto en el informe semestral. Se ha preparado la reducción del fondo de comercio de Midea en el primer semestre de 2020 560 millones y se han amortizado 505 millones de activos intangibles. El subtotal de los dos es 1.065 millones considerando que el fondo de comercio de Midea se debe principalmente a la adquisición de KUKA a un precio muy alto. prima, los ingresos y el beneficio neto de KUKA han crecido significativamente en los últimos cinco años. Por debajo de lo esperado, el negocio de robots reportado en los Estados Unidos en el primer semestre de este año cayó un 20,79%, que fue la mayor caída entre todos los negocios. El riesgo de exposición de la buena voluntad es enorme. En casos extremos, tomará dos años trabajar en vano; en circunstancias normales, continuará erosionando las ganancias de uno a veinte años. Midea ha invertido 4.410 millones en I+D, centrándose en I+D; los fondos monetarios son 53.030 millones, que representan el 10,75% del valor de mercado; los activos por impuestos sobre la renta diferidos son 6.300 millones, correspondientes a un fondo de ajuste de beneficios de 42.000 millones. La seguridad de los activos no es alta.
Haier: Los activos netos por acción son 7,28 yuanes; el fondo de comercio es 24,14 mil millones y los activos intangibles son 10,7 mil millones. Los dos totalizan 34,84 mil millones, lo que representa 12,53 veces el beneficio neto en el informe semestral; Los activos intangibles de Haier amortizaron 91 millones en el primer semestre del año, el fondo de comercio no se acumula, los activos se "riegan" seriamente y el riesgo de que el fondo de comercio y los activos intangibles exploten es enorme. En casos extremos, se necesitarán más de seis años. el trabajo en vano es de 2,94 mil millones; los fondos monetarios son 44,11 mil millones, y los fondos monetarios representan el 28,85% del valor de mercado; los activos por impuestos sobre la renta diferidos son 1,43 mil millones, lo que corresponde a un conjunto de ganancias de 9,53 mil millones. La seguridad de los activos es muy baja.
Comparando Gree, Midea y Haier, la calidad de los activos de Gree es muy buena, con los mayores activos netos por acción de 18,9 yuanes, 3,92 yuanes más que Midea y 11,62 yuanes más que Haier. Los activos netos por acción son principalmente acumulación histórica de beneficios. Según las normas contables existentes, también incluyen parte de los ingresos por inversiones, que reflejan el fondo de comercio y los activos intangibles. Comparando los tres, Gree no tiene riesgo de plusvalía ni tormentas de activos intangibles, y el fondo de ajuste de almacenamiento de ganancias correspondiente a los activos por impuestos diferidos es generoso, 41,3 mil millones más que Midea y 73,8 mil millones más que Haier. En la situación económica actual en el país y en el extranjero, los activos en efectivo de Gree han alcanzado los 129.600 millones, un máximo histórico. Es un verdadero dios de la riqueza, con más y mejores oportunidades de inversión y fusión en mercados dentro y fuera de la cadena industrial.
Otra cosa interesante es que los valores iniciales de las inversiones de Gree en Wingtech y Sanan fueron 3,317 mil millones y 2 mil millones respectivamente, pero el informe semestral mostró que los valores contables de cierre fueron 4,516 mil millones y 2.864 millones respectivamente. El valor añadido es de sólo 2.063 millones. Pero al 28 de agosto, de hecho, los ingresos por inversiones contables de Gree en Wingtech y Sanan eran: 13,9 mil millones y 1,09 mil millones respectivamente. Los dos totalizaron alrededor de 15 mil millones, y el valor agregado en las cuentas durante más de medio año fue de 13 mil millones. Si esta inversión lleva unos tres años, el retiro de efectivo puede aumentar el beneficio neto de los accionistas de Gree en 2,3 yuanes por acción.
Bueno, la información anterior muestra que la calidad de los activos de Gree es buena y el Sr. Dong todavía está tratando de adoptar el modelo contable más conservador. Sin embargo, la calidad de los activos de Midea y Haier es preocupante, y la administración. todavía ignora o desprecia el fondo de comercio y los riesgos de los activos intangibles.
4. Comparación del negocio principal
El negocio principal refleja la rentabilidad principal de la empresa. La relación de ingresos y margen de beneficio bruto de los mercados nacionales y extranjeros refleja el impacto de los mercados de ventas nacionales y extranjeros. .
Gree: Los ingresos por aire acondicionado fueron de 41.333 millones, una disminución del 47,89% en comparación con el mismo período del año pasado; el margen de beneficio bruto fue del 32,05% y el margen de beneficio bruto disminuyó un 3,97% en comparación con el mismo período. el año pasado. Otros ingresos comerciales fueron de 19,79 mil millones, un aumento del 41,73% en comparación con el mismo período del año pasado, y el margen de beneficio bruto fue del 2,63%, una disminución del 2,36% en comparación con el mismo período del año pasado. comenzó a tomar impulso. Las ventas de exportación del negocio principal representaron el 17,11% y el margen de beneficio bruto de las ventas de exportación fue del 12,58%. Las ventas nacionales del negocio principal representaron el 54,42% y el margen de beneficio bruto de las ventas nacionales fue del 33,47%. El posicionamiento de la marca de aire acondicionado de alta gama de Gree tiene un alto reconocimiento en el mercado y el mercado nacional tiene un gran impacto en Gree.
Midea: Los ingresos por aire acondicionado fueron de 64,03 mil millones, una disminución del 10,37% en comparación con el mismo período del año pasado; el margen de beneficio bruto fue del 24,2% y el margen de beneficio bruto disminuyó un 7,88% en comparación con el mismo período. el año pasado. Los electrodomésticos y los robots disminuyeron un 10,37% y un 9,11% respectivamente, y los márgenes de beneficio bruto fueron del 31,61% y el 19% respectivamente. En comparación con el mismo período del año pasado, el margen de beneficio bruto de los electrodomésticos aumentó un 0,32% y los robots disminuyeron un 3,34%. %. No es fácil para Midea superar a Gree en ingresos por aire acondicionado, pero su margen de beneficio bruto ha disminuido el doble que el de Gree. Las ventas de exportación de Midea representaron el 44,46% y el margen de beneficio bruto de las ventas de exportación fue del 26,52%. Las ventas nacionales de Midea representaron el 55,54% y su margen de beneficio bruto fue el 24,79%. El margen de beneficio bruto de las ventas nacionales de Midea disminuyó un 6,79% y su margen de beneficio bruto de las ventas exteriores aumentó un 0,14%. No es difícil encontrar que el crecimiento del desempeño de Midea en la primera mitad del año se debió a la contribución del mercado de exportación.
Haier: acondicionadores de aire 16,995 mil millones; refrigeradores 26,738 mil millones; lavadoras 19,706 mil millones; los ingresos del mercado extranjero fueron 47 mil millones, un aumento interanual del 0,6%, lo que representa el 49% de los ingresos de la compañía. un aumento de 2 puntos porcentuales. Haier tiene una enorme influencia en los mercados extranjeros.
Según el informe semestral y la información pública relevante del mercado, el desempeño de Gree estuvo en línea con las expectativas debido al pronóstico del informe semestral. En general, la tasa de disminución en las dos ciudades fue normal. El dividendo de 1 yuan por acción superó las expectativas del mercado y la empresa estaba financieramente segura. Teniendo en cuenta que el presidente Dong intentó el marketing de transmisión en vivo en el segundo trimestre, las dos transmisiones de marketing en vivo estilo gira realizadas en Ganzhou y Luoyang en el tercer trimestre fueron muy efectivas. El informe semestral indica claramente que no es necesario predecir grandes fluctuaciones. en el desempeño del tercer trimestre por adelantado; los ingresos trimestrales y las ganancias netas de Gree tienen el mayor crecimiento relativo. Se espera que esta situación continúe en el tercer trimestre, y se espera que el informe del tercer trimestre y el informe anual reanuden el crecimiento. Bajo, y la tasa de crecimiento será muy grande el próximo año. Teniendo en cuenta que cada vez más instituciones están participando en la prueba de agua de Gree, considerando la seguridad de los activos y la tasa de dividendos de inversión, las instituciones nacionales y extranjeras pueden continuar aumentando sus tenencias en el futuro. Midea, especialmente Haier, enfrenta riesgos cada vez mayores de tormentas eléctricas sobre la buena voluntad y los activos intangibles, y los mercados extranjeros representan una gran proporción de los ingresos. Debido a la propagación de la epidemia en el extranjero desde el tercer trimestre, el riesgo general de inversión es relativamente alto.
Información completa y relevante del mercado y a través de datos superficiales, analizamos las perspectivas de desarrollo futuro esperadas. La mentalidad de inversión a mediano y largo plazo en Gree se mantiene sin cambios. Creo que el momento más oscuro de Gree debería haber pasado. que Gree integre el marketing en línea y fuera de línea Internet logrará un éxito cada vez mayor, la participación de mercado de los pequeños electrodomésticos continuará aumentando rápidamente y, debido a los factores de prevención y control de epidemias nacionales y extranjeros, la desinfección y los purificadores de aire de Gree traerán más. y más sorpresas; con el desarrollo de la industria nacional de chips Atención, los ingresos por inversiones de Gree en industrias de alta tecnología como los chips siguen aumentando.
En cuanto a Midea, observe el aumento en el número de acciones causado por los incentivos de capital del período N. Los beneficios del equipo directivo son mucho mayores que los de los pequeños y medianos accionistas considerando la plusvalía y la amortización de activos intangibles. riesgos de Midea y Haier, no merece la pena participar a medio y largo plazo.
Los riesgos en el mercado de valores son impredecibles. Quienes están destinados a hacerlo deben operar en función de su capacidad real para asumir riesgos. ¡Que la buena suerte nos acompañe! ¡Que la lucha mundial contra la epidemia tenga éxito lo antes posible!