¿Cuándo surgieron las opciones?
Evolución histórica
La negociación de opciones se inició en los mercados americano y europeo a finales del siglo XVIII. [4]
Debido a factores como sistemas imperfectos, el desarrollo del comercio de opciones se ha visto suprimido. A principios de la década de 1920, los operadores de opciones de compra y venta eran operadores de opciones profesionales. No hacían ofertas continuas durante el proceso de negociación, sino que solo hacían ofertas cuando los cambios de precio estaban claramente a su favor. Este tipo de comercio de opciones no es universal y no puede transferirse fácilmente. La liquidez del mercado está muy restringida y este sistema de comercio también se ha visto frustrado. [4]
Las críticas al sistema de comercio inicial no terminan ahí. Tomando como ejemplo el comercio de opciones XYZ, es muy posible que solo un operador esté ingresando al mercado, lo que hace que el diferencial entre oferta y demanda sea demasiado grande, lo que resulta en un "descubrimiento de precios": se bloquea el proceso de alcanzar un precio de consenso. Los clientes suelen preguntar: "¿Cómo sé que mi orden se ejecuta al mejor precio (es decir, justo)?" Las preocupaciones sobre la equidad del mercado impiden que el mercado atraiga rápidamente a más participantes. [4]
Los problemas anteriores no se resolvieron hasta que la Bolsa de Opciones de la Junta de Chicago (CBOE) se inauguró el 26 de abril de 1973 para la negociación de contratos de opciones unificadas y estandarizadas. Los términos relevantes de los contratos de opciones, incluido el volumen del contrato, la fecha de vencimiento, el precio de ejercicio, etc., se estandarizan gradualmente. Al principio, solo se abrieron opciones de compra sobre 16 acciones. Pronto, este número aumentó exponencialmente y pronto se cotizaron opciones de venta sobre acciones. Hasta ahora, hay más de 2.500 acciones y más de 60 índices bursátiles en todas las bolsas. Estados Unidos. Abra la transacción de opciones correspondiente. Más tarde, la Comisión de Comercio de Futuros de Productos Básicos de Estados Unidos relajó las restricciones al comercio de opciones y lanzó conscientemente el comercio de opciones de productos básicos y el comercio de opciones financieras. [4]
Debido a la estandarización de los contratos de opciones, los contratos de opciones se pueden transferir fácilmente a un tercero en el intercambio, y el proceso de transacción se ha vuelto muy simple y el rendimiento final está garantizado por el intercambio. , lo que no solo mejora la eficiencia de las transacciones, sino que también reduce los costos de transacción. [4]
En enero de 1983, la Bolsa Mercantil de Chicago propuso opciones sobre el índice bursátil S&P500, y la Bolsa de Futuros de Nueva York también lanzó la negociación de opciones de futuros sobre índices bursátiles de la Bolsa de Nueva York. Con el éxito, varias bolsas expandieron rápidamente el comercio de opciones a otros futuros financieros. Desde la aparición de las opciones, las bolsas de opciones se han extendido por todo el mundo, entre las cuales la Bolsa de Opciones de la Junta de Chicago es la bolsa de opciones más grande del mundo. [4]
Desde los años 1980 hasta los años 1990, el mercado de opciones extrabursátiles (o comercio extrabursátil) también logró un desarrollo considerable. El comercio de opciones extrabursátiles se refiere al comercio de opciones que se produce fuera de un intercambio. El vendedor de opciones en el comercio extrabursátil de opciones suele ser un banco, mientras que el comprador de opciones suele ser un cliente del banco. Los bancos diseñan variedades relevantes de acuerdo con las necesidades de los clientes, por lo que las variedades extrabursátiles tienen mayor flexibilidad en términos de vencimiento, precio de ejecución, cantidad del contrato, etc. [4]
Las opciones de divisas aparecieron relativamente tarde. Ahora el mercado de opciones de divisas más importante es la Bolsa de Valores de Filadelfia (PHLX), que ofrece dólares australianos, libras esterlinas, dólares canadienses, euros, yenes japoneses y europeos. opciones y contratos de opciones americanos sobre el franco suizo. En la actualidad, la mayoría de las transacciones de opciones de divisas son transacciones extrabursátiles. El negocio "Option Bao" que han lanzado algunas sucursales del Banco de China adopta el método de negociación de opciones extrabursátiles. [4]