Las ganancias por acción divididas por el precio de las acciones equivalen al retorno de la inversión.

Retorno de la inversión (ROI) = beneficio anual o beneficio anual medio/inversión total × 100%. De la fórmula se puede ver que las empresas pueden aumentar los márgenes de beneficio reduciendo los costos de ventas y mejorando la eficiencia en la utilización de los activos para aumentar el retorno de la inversión.

Ventajas:

La tasa de rendimiento de la inversión puede reflejar la rentabilidad integral del centro de inversión y, debido a que elimina los factores incomparables en las diferencias de ganancias causadas por diferentes montos de inversión, es horizontal. comparable, lo que es propicio para juzgar el desempeño operativo de cada centro de inversión. Además, la tasa de beneficio de la inversión se puede utilizar como base para seleccionar oportunidades de inversión, lo que favorece la optimización de la asignación de recursos.

Desventajas:

La desventaja de este índice de evaluación es la falta de un concepto global. Cuando el retorno de la inversión de un proyecto de inversión es menor que el retorno de la inversión del centro de inversión pero mayor que el retorno de la inversión de toda la empresa, aunque la empresa quiera aceptar el proyecto de inversión, el centro de inversión puede negarse;

Cuando el proyecto de inversión Cuando el retorno de la inversión es mayor que el retorno de la inversión del centro de inversión y menor que el retorno de la inversión de toda la empresa, el centro de inversión solo puede considerar sus propios intereses y aceptarlo, sin considerar si los intereses generales de la empresa se verán perjudicados.

Datos ampliados

Relación P/E (relación P/E estática) = precio por acción ordinaria ÷ ganancias anuales por acción ordinaria.

Los factores que afectan el valor intrínseco de la relación precio-beneficio se resumen a continuación:

1. Relación de pago de dividendos b. Obviamente, la relación de pago de dividendos aparece en ambos. el numerador y el denominador de la fórmula de la relación precio-beneficio. En el numerador, cuanto mayor es el ratio de pago de dividendos, mayor es el nivel actual de dividendos y mayor es el ratio P/E. Pero en el denominador, cuanto mayor es la tasa de dividendos, menor es la tasa de crecimiento de los dividendos y menor es la relación P/E. Por lo tanto, la relación entre la relación P/E y la tasa de dividendos es incierta.

2. Tasa de rendimiento de los activos libres de riesgo. Dado que la tasa de rendimiento de los activos libres de riesgo (generalmente bonos del Tesoro a corto o largo plazo) es el costo de oportunidad de los inversores y es la tasa de rendimiento mínima esperada por los inversores, la tasa de interés libre de riesgo aumenta, el rendimiento de los La inversión requerida por los inversores aumenta y la tasa de descuento aumenta, lo que resulta en una disminución en la relación P/E. Por lo tanto, la relación entre la relación precio-beneficio y la tasa de rendimiento de los activos libres de riesgo se invierte.

3. La tasa de rendimiento esperada de los activos de la cartera de mercado. Cuanto mayor sea el rendimiento esperado de los activos de la cartera de mercado, mayor será el rendimiento adicional que los inversores necesitarán para compensar el riesgo promedio superior al rendimiento libre de riesgo, mayor será el rendimiento de la inversión requerido por los inversores y menor será el P/E. relación. Por lo tanto, la relación entre el ratio P/E y el rendimiento esperado de los activos en la cartera de mercado se invierte.

4. Coeficiente β sin apalancamiento financiero. Las empresas sin apalancamiento financiero sólo tienen riesgos operativos pero no riesgos financieros. El coeficiente beta sin apalancamiento financiero es una medida del riesgo operativo corporativo. Cuanto mayor sea el coeficiente beta, mayor será el riesgo comercial de la empresa, mayor será el retorno de la inversión requerido por los inversores y menor será la relación precio-beneficio. Por lo tanto, la relación entre el ratio P/E y el coeficiente beta se invierte sin apalancamiento financiero.

5. Apalancamiento D/S y multiplicador de capital l. Ambos reflejan el grado de endeudamiento de la empresa. Cuanto mayor es el apalancamiento, mayor es el multiplicador de capital. Los dos cambian en la misma dirección y pueden denominarse colectivamente índice de apalancamiento. En el denominador de la fórmula del ratio P/E, tanto el minuendo como el minuendo incluyen el ratio de apalancamiento.

En minuendo (rendimiento de la inversión), el índice de apalancamiento aumenta, los riesgos financieros corporativos aumentan, el retorno de la inversión aumenta y la relación precio-beneficio disminuye; en la infraponderación (tasa de crecimiento de dividendos), el índice de apalancamiento aumenta y; la tasa de crecimiento de los dividendos aumenta. La reducción de las tenencias aumentó, lo que provocó que la relación P/E aumentara. Por lo tanto, la relación entre el ratio P/E y el ratio de apalancamiento es incierta.

6. Tasa del impuesto sobre la renta de las empresas t. Cuanto mayor sea la tasa del impuesto sobre la renta de las empresas, más obvia será la ventaja de la gestión de la deuda corporativa, menor será el rendimiento de la inversión requerido por los inversores y mayor será la relación precio-beneficio. . Por lo tanto, la relación entre la relación P/E y la tasa del impuesto a la renta corporativa es positiva.

7. La tasa de interés de las ventas netas es m. Cuanto mayor sea la tasa de interés de las ventas netas, mayor será la rentabilidad de la empresa, mayor será su potencial de desarrollo, mayor será la tasa de crecimiento de los dividendos y mayor será el precio. relación de ganancias. Por tanto, la relación entre la relación precio-beneficio y el margen de beneficio de las ventas netas es positiva.

8. Tasa de rotación de activos. Cuanto mayor sea la tasa de rotación de activos, mayor será la capacidad de la empresa para operar activos, mayor será su potencial de desarrollo, mayor será la tasa de crecimiento de los dividendos y mayor será la relación precio-beneficio. Por tanto, la relación entre el ratio P/E y la tasa de rotación de activos es positiva.

Enciclopedia Baidu - Retorno de la inversión

Enciclopedia Baidu - Relación precio beneficio