Una empresa pagará un dividendo de 1 yuan por acción cada año de forma indefinida en el futuro, y la tasa de rendimiento necesaria es del 10%. Calcule el valor intrínseco de la acción.

Respuesta: Hola, el valor intrínseco de esta acción es 10 yuanes.

Supongamos que si los dividendos crecen a una tasa fija, entonces hemos transformado el problema de predecir dividendos futuros indefinidos en un problema de una tasa de crecimiento única. Si D0 es el dividendo recién distribuido y g es la tasa de crecimiento estable, entonces el precio de las acciones se puede escribir como: P0=D0(1+g)/(R-g)=D1/(R-g)

P0 es el precio actual de la teoría de acciones, D0 es el dividendo del período reciente, D1 es el próximo o primer dividendo que ocurrirá, R es el rendimiento esperado de la empresa y g es la tasa de crecimiento estable de los dividendos.

De hecho, el dividendo futuro ilimitado de 1 yuan por año en esta pregunta puede determinar D1 = 1 en la fórmula anterior. Dado que es 1 yuan por año, entonces g = 0% en la fórmula (eso. es decir, no hay crecimiento), por lo que siempre que estos datos se sustituyan en la fórmula, podemos obtener P0=D1/(R-g)=1/(10%-0%)=10 yuanes.

1. Principio de descuento de dividendos

El valor intrínseco se refiere al valor que debe tener la acción en sí, no a su precio de mercado. El valor intrínseco de una acción se puede evaluar mediante la suma del valor actual de los ingresos por dividendos anuales de la acción; los dividendos son los rendimientos que otorga a los accionistas una sociedad anónima que emite acciones. Las ganancias se distribuyen de acuerdo con la proporción de participación de los accionistas. La ganancia dividida por cada acción es el dividendo sobre acciones. La base de este método de evaluación es que si mantiene estas acciones para siempre (por ejemplo, si es el propietario de esta empresa, naturalmente conservará las acciones de la empresa todo el tiempo), entonces el valor descontado de los dividendos que reciba de la empresa año tras año es el valor de esta acción. El método para evaluar acciones basado en esta idea se llama modelo de descuento de dividendos.

Modelo de crecimiento cero

Es decir, la tasa de crecimiento de dividendos es 0 y los dividendos futuros se pagarán en una cantidad fija. La fórmula de cálculo es:

V=D0/k

Donde V es el valor de la empresa, D0 es el dividendo actual y K es el retorno de la inversión requerido por los inversores, o el costo de capital.

Modelo de crecimiento constante

Es decir, los dividendos crecen a una tasa de crecimiento fija g. La fórmula de cálculo es:

V=D1/(k-g)

Tenga en cuenta que D1=D0(1+g) aquí es el dividendo del siguiente período, no el dividendo del período actual.

Modelos de crecimiento de dos, tres y múltiples etapas

El modelo de crecimiento de dos etapas supone que los dividendos crecen de acuerdo con la tasa de crecimiento de g1 durante el tiempo l, y crecer según g2 fuera de l.

El modelo de crecimiento de tres etapas es similar, pero supone un punto de tiempo adicional l2 y agrega una tasa de crecimiento g3