¿Cuáles son los principios de valoración y cobertura de opciones?

El principio de la cobertura es que, independientemente del precio de las acciones en la fecha de vencimiento, siempre que las acciones y la opción de compra adquirida se asignen adecuadamente, el riesgo puede cubrirse completamente y el flujo de efectivo de la cartera de inversiones quedará bloqueado. Es decir, el flujo de caja cuando el precio de las acciones sube en la fecha de vencimiento es igual al precio de las acciones. El flujo de caja cuando el precio de las acciones baja, la fórmula es la siguiente:

H*Su (las acciones. el precio sube)-Cu (el valor de la fecha de vencimiento de la opción cuando el precio de las acciones sube) = H*Sd (el valor de la fecha de vencimiento de la opción cuando el precio de las acciones cae))-Cd (valor de vencimiento de la opción cuando el precio de las acciones cae)

Cu=Max(Su-So, 0)

Cd=Max(0, So-Sd)=0

H=(Cu-Cd)/(Su-Sd ),

El precio al alza de una acción = precio de la acción * índice de aumento = So*u, que puede basarse en el aumento esperado en el precio de la acción Para calcular, el precio a la baja es el mismo, por lo que la cobertura La relación es relativamente fácil de entender y calcular.

Después de determinar el índice de cobertura de compra, se determina solo uno de los costos de endeudamiento y de inversión de cartera para obtener todas las variables.

El libro muestra directamente cómo calcular el monto del préstamo mediante el índice de cobertura, pero no explica cómo inferir el proceso. Una vez que lo entiendas, podrás discutirlo. La fórmula es la siguiente:

El monto prestado = (el precio de las acciones cae en la fecha de vencimiento * índice de cobertura: el valor de la opción de compra comprada cuando el precio de las acciones cae cuando el valor de la fecha de vencimiento de la opción es cero )/(1+r) ,

rAquí está la tasa de interés libre de riesgo. En cuanto a por qué necesitamos dividir por (1+r), es porque (el precio de las acciones cae en la fecha de vencimiento * índice de cobertura: el valor de la opción de compra comprada cuando el valor de la opción cae en la fecha de vencimiento es cero) es el préstamo se calcula en la fecha de vencimiento de la opción. El monto del capital más los intereses, que es el valor final del monto del préstamo. Necesitamos calcular el valor presente del monto del préstamo, por lo que debemos descontarlo utilizando la tasa libre de riesgo.

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