El principio del arbitraje de futuros

El comportamiento comercial de arbitraje apunta a la relación irrazonable entre los futuros sobre índices bursátiles y los precios spot de índices bursátiles, así como entre diferentes contratos de futuros sobre índices bursátiles. El contrato de futuros sobre índices bursátiles es un contrato de futuros financieros cuyo objeto subyacente es el índice de precios de acciones. El índice de futuros mantiene una cierta relación dinámica con el índice al contado (CSI 300). Pero a veces habrá una divergencia entre el índice de futuros y el índice al contado. Cuando esta divergencia supere un cierto rango (los límites superior e inferior del rango de precios sin arbitraje), aparecerán oportunidades de arbitraje. El comportamiento comercial que utiliza la relación irrazonable entre el índice de futuros y el índice actual para el arbitraje se denomina arbitraje libre de riesgo, y el comportamiento comercial que utiliza la relación irrazonable entre los precios de los contratos de futuros para el arbitraje se denomina negociación con diferenciales.

El principio de los futuros sobre índices bursátiles y el arbitraje sobre índices al contado

Se refiere a invertir en contratos de futuros sobre índices bursátiles y la correspondiente cesta de acciones para buscar beneficios de la diferencia de precios entre un mismo grupo. de acciones en los mercados de futuros y al contado.

Primero, cuando el precio real de los futuros sea mayor que el precio teórico, venda el contrato de futuros sobre índices bursátiles y compre las acciones que componen el índice para obtener ingresos por arbitraje sin riesgo, lo que se denomina "arbitraje a plazo". .

En segundo lugar, cuando el precio real de los futuros es inferior al precio teórico, se compra el contrato de futuros sobre índices bursátiles y se venden las acciones que componen el índice para obtener ingresos de arbitraje sin riesgo. cobertura".

Ejemplo: arbitraje de futuros de acciones que no pagan dividendos

Supongamos que el precio de una acción es de 30 yuanes y la acción no pagará dividendos dentro de 2 años. Si el precio de futuros a 2 años es de 35 yuanes (por conveniencia, en realidad básicamente no existen contratos de futuros a 2 años), puede realizar el arbitraje de la siguiente manera:

Pedir prestado 3.000 yuanes a un precio anual tasa de interés de 5 y comprar 1.000 acciones, vender 1.000 acciones de futuros a 1 año. Dos años más tarde, el contrato de comercio de futuros entregó efectivo por 3.500 yuanes, pagó el principal del préstamo y los intereses de 3.307,5 yuanes [= 3.000 * (1 0,05) 2] yuanes y obtuvo una ganancia de 192,5 yuanes.

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